6月の消費者物価指数 - 私の見解

このリリースは、9月に短期金利を縮小するためのFedの取り組みがほぼ確実になることを投資家に保証します。しかし、現政権からFedの独立性をモニタリングする観点から見ると、これは問題になるでしょうか？それが実現すれば、私たちの一部はそのような問題を引き起こすことになります。とはいえ、CPIは数か月にわたって急速に上昇し、経済は誰もが予想していないほど急速に減速する兆候を示しています。私たちは11月までここから何の変更も望まないと思っていますが、中央銀行が単に消費者レベルのインフレに反応するのではなく、経済の衰退を防止しようとしている場合、それはFedの2％の目標にはまだ達していない年間ベースのインフレに反応している場合によって、失速を阻止するために政策を変更することがあるかもしれません。私が恐れているのは、インフレが8月に続いて減速し、その後、何らかの理由で基準効果が現れることで、秋にぼちぼち反発して、スタグフレーショナリーな環境が生まれることです。私はこれについて執筆し、メディアで話しました。私がこれらの意見を言うと、誰かが戦いたがるのですが、それでも、これにより2024年のQ3とQ4、そして早期の2025年が不快なものになる可能性があります。それが間違いかどうかはわかりませんが、これらすべてが、Fedがバランスシートを引き下げようとして容易な金融政策に移行する可能性を高め、他の世界的な準備通貨に対してドルが弱くなることを裏付けていると思います。私にとってそれは、貴金属を長期保有し、短期国債を長期保有し、現金同等として使用した場合、トレンドが変化するときにトレンドを尊重する準備ができている状態を保つことを意味しています。私たちはサイクルの終わりにはいっていません。私たちはサイクルの始まりすらしていません。これは、AI / メガキャップテックが終わったということではありません。ポートフォリオの一部を債券プロキシに移す時期ではありません。