Keppel Infrastructure Trust - 株式資金調達は分配見通しに影響を与える可能性があります
Keppel Infrastructure Trust（KIT）は、2024年9月初旬に1株0.438シンガポールドルで45660万株の非公募発行を完了しました。
何が起こったのですか？
Keppel Infrastructure Trust（KIT）は、2024年9月初旬に1株0.438シンガポールドルで45660万株の非公募発行を完了しました。
これは、既存のユニットベースの8.2％と拡大ユニットベースの608330万の7.5％を表しています。
その資金調達は、Ventura Motors Pty Ltdを取得するために引き受けた39000万ドルのブリッジローンの返済に対して、20000万S$を調達しました。
2024年7月、KItは4.9%のクーポンレートで永久証券を発行することにより、20000万S$を調達しました。
ユニット保有者は、7月1日から9月2日までの期間の配当として、0.7セント/ユニットの配当金を受け取ります。これは9月18日に支払われます。
影響は何ですか？
新しいユニットの発行時の配当利回りは8.1%であり、私たちの見積もりに基づいています。
FY24EおよびFY25EのDPU予測は、それぞれ3.86セントおよび3.89セントから、3.67セントおよび3.6セントに引き下げられました。
これは、ユニット基数の拡大と追加永久証券の配当金、および利息の節約を考慮しています。ブリッジローンの資金調達コストは約3%です。
私たちのDPU予測は、KItが投資会社から受け取ると予想される配当可分所得から、法人および資金費用を差し引いたものです。
アナリストは、配当への流動性を確保するために、債務を引き出すことができるため、DPUの見通しに上昇リスクがあります。
例えば、1H24では、配当額はS$11000万、つまり1.95セント/ユニットで支払われましたが、分配可能所得はS$9100万でした。しかし、これにより純資本は縮小します。
プライベートプレースメントの契約後、総債務はS$3.1bnへの減少が見込まれています。ビジネストラストであるため、KItはギアリング比率の上限を設けられていません。アナリストは、KItを【Buy】から【Neutral】にダウングレードし、目標株価をS$0.48に引き下げました。
ターゲット株価は、配当割引モデルから導き出されています。資本の加重平均費用率は9.2%、終端成長率は2%で、拡大されたユニットベースに基づいています。
私たちの目標株価は、FY24EとFY25Eに対してそれぞれ7.6%と7.5%の配当利回りに相当します。
Keppel Infrastructure Trust（KIT）は、2024年9月初旬に1株0.438シンガポールドルで45660万株の非公募発行を完了しました。
これは、既存のユニットベースの8.2％と拡大ユニットベースの608330万の7.5％を表しています。
その資金調達は、Ventura Motors Pty Ltdを取得するために引き受けた39000万ドルのブリッジローンの返済に対して、20000万S$を調達しました。
2024年7月、KItは4.9%のクーポンレートで永久証券を発行することにより、20000万S$を調達しました。
ユニット保有者は、7月1日から9月2日までの期間の配当として、0.7セント/ユニットの配当金を受け取ります。これは9月18日に支払われます。
影響は何ですか？
新しいユニットの発行時の配当利回りは8.1%であり、私たちの見積もりに基づいています。
FY24EおよびFY25EのDPU予測は、それぞれ3.86セントおよび3.89セントから、3.67セントおよび3.6セントに引き下げられました。
これは、ユニット基数の拡大と追加永久証券の配当金、および利息の節約を考慮しています。ブリッジローンの資金調達コストは約3%です。
私たちのDPU予測は、KItが投資会社から受け取ると予想される配当可分所得から、法人および資金費用を差し引いたものです。
アナリストは、配当への流動性を確保するために、債務を引き出すことができるため、DPUの見通しに上昇リスクがあります。
例えば、1H24では、配当額はS$11000万、つまり1.95セント/ユニットで支払われましたが、分配可能所得はS$9100万でした。しかし、これにより純資本は縮小します。
プライベートプレースメントの契約後、総債務はS$3.1bnへの減少が見込まれています。ビジネストラストであるため、KItはギアリング比率の上限を設けられていません。アナリストは、KItを【Buy】から【Neutral】にダウングレードし、目標株価をS$0.48に引き下げました。
ターゲット株価は、配当割引モデルから導き出されています。資本の加重平均費用率は9.2%、終端成長率は2%で、拡大されたユニットベースに基づいています。
私たちの目標株価は、FY24EとFY25Eに対してそれぞれ7.6%と7.5%の配当利回りに相当します。
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