KGI：Winking Studios Limited（S$0.35の修正目標株価）

$Winking Studios (WKS.SG)$ DCF評価法に基づく、S$0.35の修正目標株価を繰り返し弊社のアウトパフォーム推奨します。

買収による成長

• モーゲージ & アクイジションの戦略による非有機成長。 Winking StudiosはIPO以来、台湾とマレーシアの2つのアートアウトソーシングスタジオの買収を通じてアジアでの存在を戦略的に拡大してきました。これは、アートアウトソーシング業界の市場リーダーとしての地位を強化するための会社の幅広い戦略に合致しています。新株の成功した配置は、戦略的な買収を通じて市場ポジションを拡大するための取り組みをサポートしています。

• 日本市場での有機成長。1H24の売上高は前年比7.1％増の1520万ドル（1H23の1420万ドル）に成長しました。アートアウトソーシングおよびゲーム開発セグメントからの受注増加によるものです。特に、日本でのビジネス開発の努力は大きな成果を挙げており、アートアウトソーシングセグメントの売上高は3倍以上の150万ドルに増加しました。この成長は、地理的な売上高ミックスのバランスを取ることで、経済的な変動に対する会社の耐久性を高めるのに貢献しています。

• ロンドン証券取引所（LSE）での戦略的な二重上場。Winking Studiosは現在、LSEでの二重上場を目指しています。これにより、両市場の株主にとって、幾つかの利点がもたらされるでしょう。シンガポール取引所（SGX）とLSEの間での交換可能な株式の譲渡は、両市場の株主にとってより柔軟性を提供するでしょう。これは取引量の増加と市場流動性の向上につながる可能性があります。

完全なレポートはこちらでご覧ください：https://www.kgieworld.sg/research/winking_26aug24