KGI: ウインキングスタジオ株式会社（S$0.35の修正された目標株価）

DCF評価方法に基づいて、S$0.35の修正された目標株価を維持し、私たちのアウトフォーム推奨を再確認します。

買収を通じた成長

・非組織的成長を促進するための継続的なM＆A戦略。Winking StudiosはIPO以来、台湾とマレーシアの2つのアートアウトソーシングスタジオを買収する戦略的な拡大を行ってきました。これは、アートアウトソーシング業界の市場リーダーとしての地位を強化するための同社の広範な戦略と一致しています。新株の成功した配当は、戦略的な買収を通じて市場ポジションの拡大に向けた取り組みを支援しています。

・日本市場での有機的成長。1H24の売上高は、アートアウトソーシングおよびゲーム開発セグメントの受注増加により、1H23の1420万ドルから1520万ドルに7.1％増加しました。特筆すべきことに、日本でのビジネス開発の取り組みは著しい成果をもたらし、アートアウトソーシングセグメントの売上高が当地域で3倍近くに増加して150万ドルになりました。この成長により、地理的な売上高構成がよりバランスの取れたものになり、潜在的な経済的変動に対する同社の耐性が強化されました。

・ロンドン証券取引所（LSE）への戦略的な二重上場。Winking Studiosは現在、LSEへの二重上場を目指しており、これにはいくつかの利点があります。シンガポール取引所（SGX）とLSE間の同一株譲渡は、両市場の株主により大きな柔軟性を提供します。これにより取引量が増加し、市場流動性が向上する可能性があります。

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