Kuaishou 23Q3の財務報告書のレビュー:第3四半期に強いパフォーマンス、eコマースには大きなポテンシャルがあります。

11月21日、Kuaishouは第3四半期の財務報告書を発表しました。11月22日、CMB InternationalはKuaishouの第3四半期の財務報告書についてのコメントを発表し、Kuaishouは第3四半期に強いパフォーマンスを発揮し、eコマースのポテンシャルが大きく、広告収益成長率は業界平均を上回っていると述べています。

株式評価:買い

（プレビューリリース時）終値：HK$58.50（2023年11月21日）

現在の終値：HK$59.25（2023年11月24日）

目標株価：HK$97

第3四半期の業績は期待を上回り、eコマースと広告業務の優れたパフォーマンスがありました。第4四半期に向けて、Kuaishouは強い発展トレンドを維持します。強力なeコマース、抵抗力のある広告、およびより良い収益性のサポートにより、第4四半期の利益率はより良くなると予想されます。

第3四半期の売上高は前年同期比で21％増の279億人民元で、調整後の純利益は32億人民元でした。売上高と純利益は市場予想およびCMB Internationalの予測を上回りました。これは主に、高い粗利益率、営業費用のより良いコントロール、その他の収入の増加が原因です。

eコマースGMVおよび売上高の年間成長率はそれぞれ30％および37％であり、ブランドから広範な参加と棚ベースのeコマースへのサポートを受けました。DAUは前年同期比で6％増加し、ショッピングセンターGMVは徐々に上昇傾向を示し、棚ベースGMVは合計GMVの約20％を占めました。Kuaishouはシングルズデー促進プラットフォームで最も高いGMV成長を実現しました。広告収入も前年同期比で27％成長し、外部広告の回復と内部広告の貢献によります。

強力なeコマース、レジスタンス広告、およびより高い収益性に支えられ、Q4の利益率見通しは改善すると予想されています。 CMB Internationalは、KuaishouのQ4の好調なパフォーマンスを予測し、売上高は前年同期比で15％成長する見込みです。 eコマースおよび広告ビジネスは引き続き強力に発展し、eコマースGMVとその他の収入の年間成長率はそれぞれ29.5％および40％になる見込みです。内部広告は広告収入の約50％に寄与し、外部広告の回復は、エラスティックメディア、小規模なゲーム、ヘルスケア、および教育の垂直に依然として利益をもたらすでしょう。ライブストリーミングビジネスの収益は安定する見込みです。調整後の純利益は32億人民元になる見込みで、調整後の純利益率は9％になり、国内オペレーションは安定しています。

CMB Internationalは、棚ベースのショッピングセンターが拡大し、収益性が向上するため、2023年から2025年の売上高予測を7〜10％引き上げ、目標株価をHKD 97で据え置くと予想しています。