Kuaishou 23Q3 Financial Report Review: Strong Performance In the Third Quarter, Great Potential In E-commerce.

11月21日、Kuaishouは第3四半期の財務報告を公表しました。11月22日、CMb InternationalはKuaishouの第3四半期の財務報告についての解説を発表し、Kuaishouは第3四半期に強力な業績を上げ、第4四半期にも成長が続くと予想されています。eコマースの潜在能力は大きく、広告収益の成長率は業界平均を上回っています。

株式格付け：買い

プレビュー時の終値：HK$58.50（2023年11月21日）

現在の終値：HK$59.25（2023年11月24日）

目標株価：HK$97

Q3の業績は期待を上回り、eコマースおよび広告ビジネスから優れた実績を残しました。Q4に向けては、Kuaishouは強力な成長トレンドを維持します。強力なeコマース、弾力性のある広告、そして利益率の改善に支えられ、Q4の利益率が向上する見込みです。

第3四半期の売上高は前年比21%増の279億RMbに上昇し、調整後の純利益は32億RMbでした。売上高と純利益は市場の期待値やCMbインターナショナルの予測を上回りました。これは、粗利益率の向上、営業費用のより良いコントロール、その他の収入の増加が主な要因でした。

eコマースGMVと売上高の前年比成長率はそれぞれ30%と37%増加し、ブランドから広く参加があり、棚ベースのeコマースへの支援が増加しました。DAUは前年比6%増の増加、ショッピングセンターGMVは緩やかな上昇トレンドを示し、棚ベースのGMVが総GMVの約20%を占めました。Kuaishouは独身の日プロモーションプラットフォームで最も高いGMV成長を達成しました。広告収入も前年比27%成長し、外部広告の回復や内部広告の貢献が要因となっています。

eコマースの強力なサポートを受け、弾力のある広告事業と利益率の向上から、Q4の利益率の展望は良くなると予想されています。CMb Internationalは、KuaishouのQ4について好調なパフォーマンスを予測し、売上高は前年比15%増の見通しです。eコマースおよび広告事業は引き続き強力に成長し、eコマースGMVとその他の収入の前年比成長率はそれぞれ29.5%と40%の成長が見込まれます。内部広告は広告収入の約50%を占め、外部広告の回復はエラスティックなメディア、小規模ゲーム、医療、教育の分野から引き続き恩恵を受けるでしょう。ライブストリーミング事業の売上高は安定したままです。調整後の純利益はRMb 28億になる見通しで、調整後の純利益率は9%となり、国内事業は安定しています。

CMb Internationalは、シェルフ型のショッピングセンターの拡大と収益性の向上により、KuaishouのQ4について好調なパフォーマンスを予測しています。そのため、CMb Internationalは、FY23-25Eの売上高予測を7-10%引き上げ、目標株価をHKD 97に据え置いています。