Kucingkoは、マレーシアの株式市場で最高額54セントの唯一のアニメ会社になります

マレーシアの株式市場は活況を呈しており、Kucingkoは最初の2Dアニメーションクリエイティブ企業を迎えようとしています。 $KUCINGKO(0315.MY)$アナリストは、同社のリーズナブルな価格は43セントから54セントの間だと考えています。1株あたり30セントの新規株式公開（IPO）の30％と比較すると、43％から80％の成長の余地があります。

Kucingkoは主に2Dアニメーションの制作に従事しています。デジタルドローイングを使ってアニメーションモーションやビジュアルコンテンツを作成しています。同社は中期的な制作に注力しており、顧客がすでに設定したキャラクターやスクリプトに基づいてビジュアルコンテンツを制作しています。

同社は資金調達のためにGEMに上場しており、顧客とのつながりを強めるために、東マレーシアに支店を、ロサンゼルスに販売センターを設立する予定です。

現在、同社はインターンシップの提供、大学でのモバイルアニメーションスタジオの設立、経験の共有など、より多くの人材とのコラボレーションを模索するために、サバ大学、サラワク大学、サバクリエイティブエコノミーアンドイノベーションセンター（SCENIC）とパートナーシップを結んでいます。

現在、同社の貸借対照表は非常に健全で、多額の現金があります。2023年12月現在、純現金は1,440万リンギット、つまり1株あたり2.9セントで、市場価値の9.6％に相当します。

同社はまた、純利益の少なくとも40％を配当として支払う予定です。以前、クチンコは2020年から2023年の会計年度に純利益の47％から164％を配当として支払っていました。

現在、同社の未完の注文は2330万リンギットに達しています。Tak Securitiesはクコンコについて楽観的であり、18％の複合成長率と30％近くの利益率に基づいて、当会計年度の今後の純利益予測は、それぞれ990万リンギット、1180万リンギット、1410万リンギットに設定されています。

日本の株価収益率の18.4倍

現在、マレーシア株にはクチンコと同じ種類の会社がないため、同業他社と比較することは不可能です。しかし、同じタイプの日本の上場企業と比較して、ダック証券は、資本利益率の18.4倍に基づいて、クチンコの妥当な価格を43セントと位置付けています。

一方、丁風証券は、Astroなどのマレーシア株の通信およびメディアセクターの同業他社と比較されます。 $ASTRO(6399.MY)$ 、シェンギエージェンシー $SJC(9431.MY)$ スター・ニュース・メディアと $STAR(6084.MY)$ 平均費用対利益率の29.7倍。

しかし、クチンコのアニメーション制作への特別な関心を考慮すると、丁風証券は 10% 割引後の資本利益率を28倍にし、2025会計年度の1株当たり純利益に基づいて54セントの目標価格を提示しました。

現在、Kucingkoは主に北米、アジア太平洋、ヨーロッパの顧客にサービスを提供しており、北米の顧客が最も貢献しています。同社は主にテレビやストリーミング向けにアニメーションを制作しており、世界中の視聴者に届いています。

Da Securitiesは、同社にはワーナー・ブラザーズやティットマウス・スタジオなどのハイエンドな顧客基盤があると考えています。つまり、クチンコのレベルは業界で認められているということです。

さらに、Kucingkoの顧客には北米、アジア太平洋、ヨーロッパがあり、特定の地域市場への過度の依存を避けるため、収益は分散しています。

一方、2人の経営取締役兼執行取締役、石振宇と黄国峰は、2Dアニメーション制作で22年の豊富な経験があります。彼らの業界洞察とリーダーシップが会社の成長を導いてきました。

クチンコの業界について学んだ後、大証券、ギャラクシー国際証券、丁風証券は全員、大口顧客に依存することで会社の評判レベルは確実に向上すると信じていましたが、北米の顧客に過度に依存することは大きなリスクです。同時に、外国の顧客も為替変動の影響を受けます。

ギャラクシー・インターナショナル証券によると、2023会計年度の収益は3つの主要顧客からのもので、これら3つの顧客は2023会計年度の収益の 74% を占めました。

さらに、証券銀行は、動画分野では競争が激しく、視聴回数を増やすために短編動画分野が使用されていることも指摘しました。その結果、2Dアニメーションは短編動画よりも視聴者数の面で人気がありません。同時に、アニメーションの敷居は短編動画よりも高く、業界はアニメーション制作の専門家に大きく依存しています。

丁豊証券と本田証券も、同社は大口注文の獲得を顧客に頼っているため、注文の継続は保証できないと指摘しました。