Arm株急落

昨年、チップ設計会社の $アーム・ホールディングス (ARM.US)$は、ウォール街で最もホットな新規株式公開企業のひとつだった。人工知能（AI）関連の追い風に対する誇大宣伝で株価は門外不出の急騰を見せたが、最近は調整されている。現在、株価は高値から30％近く下落している。

同社は現代の半導体の基礎となる製品を設計しており、世界のチップの約半分にアーム社の設計が使われている。ますますデジタル化する世界は、より多くのチップ需要を保証し、より多くのアームロイヤリティを意味する。しかし、最近株価が低迷しているにもかかわらず、株価はすでに高すぎるのだろうか？

アームは、チップの基本設計である半導体アーキテクチャを開発している。企業がアームの設計に基づいてチップを製造するたびに、同社は少額の手数料またはロイヤルティを得る。これは、粗利益率90％台後半の高収益ビジネスモデルである。

経営陣は、この事業が今年約31億ドルの収益を上げ、黒字になると予想している。アナリストの予想では、今年の一株当たり利益はおよそ1.20ドルで、株価は2024年度の予想利益の約69倍になる。

これが株価だ。それは投資家にとって良い値なのだろうか？それには、アームの成長見通しを見る必要がある。

同社は株式公開中に、様々な最終市場における市場シェアの推移を報告した。投資家は、アームがチップのパイの大きなスライスを得れば、特にそのパイ（チップ市場）が成長すれば、将来の収益成長が期待できるため、これは重要である。