ウォールストリートのベールを脱ぐ：カーヴァナとハートの戦略的テスラ機動

カーヴァナ社( $カーヴァナ(CVNA.US)$ )およびハートグローバルホールディングス( $ハーツ グローバル ホールディングス(HTZ.US)$ ) は、資産運用額（AUM）が90億ドルの同じ大規模機関によって後援されています。ハートは2021年に大量のテスラ車を史上前例のない大量購入したが、後でメンテナンス費用が高過ぎる事が分かり、現在は危機的な財務状況に陥っており、債券の発行コストが二桁であるため、主要株主は重い損失を被っており、カーヴァナを通じてそれらを取り戻すことを望んでいます。こうしてスキームが設定されました。

ここにそのスキームの本質があります：急いで流動性を必要とするハートは、30,000のテスラ車のフリートを大幅に減価償却し、全てカーヴァナのプラットフォームで100%販売しています。同時に、ソーシャルメディアを使用してテスラ/マスクの熱狂的なファンを多数集め、比較的高い価格でテスラ車を販売し、普通のビジネス運営よりもはるかに高い利益と利益率を上げています。

これが私が他の中古車プラットフォームに尋ねたとき、彼らが中古車販売を探していなかった理由です。なぜなら、それが完全に暗中に操作され、すべてが単一のプラットフォームに送られたからです。カーヴァナは最初の四半期に10,000台の車を秘密裏に販売し、Vroomのレバレッジを使って収益性の幻想を生み出しました。すべての管理者はそのことをよく知っていたので、誰も株を売らず、1人はさらに買い増ししました。

第1四半期報告書の後、Vroomのレバレッジを使って収益性の幻想を生み出し、一方でハートのテスラフリートの販売はトレンドに逆行して市場シェアを奪い、ニューヨークのいくつかの機関の協力を得て市場を共同操作し、市場が閉じた後に株価が4割高騰しました。私たちは、この会社の背後にあるダイナミクスを理解していなかったため、今年上半期の空売りで損失を被りました。

株価が最近急騰した理由は何ですか？ハートがカーヴァナプラットフォームでのテスラの販売を加速すると発表したため、これらの機関には再び空売りをする機会がありました（フローティングストックの空売り比率は29％から22％に減少しました）。私はこの位置でまだ非常に用心して空売りする必要があると思います。というのも、第2四半期と第3四半期にはまだ20,000台のテスラがカーヴァナプラットフォームで販売され、これらの車の利益率が非常に高いためです。これが、経営陣が自信を持って第1四半期の決算説明会で第2四半期の調整後のEBITDA率が改善すると発表した理由です。

これらの機関がスキームを設定し、ガルシアは毎日自分自身の株式を売り続け、時々WSBを引き付けるために締めつけている唯一のCEOに値すると思います。