ウォール街で長期米国国債が再評価:何が変わったのか?
先週の5%のマイルストーンを突破した後、 $米国債10年 (US10Y.BD)$ ピークから15 bp近く下がりました。一方、 $米国債20年 (US20Y.BD)$そして、 $米国債30年 (US30Y.BD)$ 10月19日の高値からそれぞれ17 bpと13 bp下落しています。 「Buy the Dip」という急落時の購入にあたって、 $iシェアーズ 米国国債 20年超 ETF (TLT.US)$ のような長期国債投資信託が注目を集め、10月下旬にはウォール街で最もホットな投資のひとつとなりました。
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アメリカ最大の債券ファンドの一つである $iシェアーズ 米国国債 20年超 ETF (TLT.US)$に投資が殺到しています。このファンドは長期米国国債にパッシブに投資し、今年は過去最高の4,000億ドルを管理しています。さらに、EPFRのデータによると、長期米国国債ファンドへの流入は10月25日に終了した週に570億ドルの過去最高を記録しました。 ブラックロックのiShares固定金利ETFのグローバル責任者のSteve Laipplyjinri氏は、近い将来に資本流入が見られ始めており、利回りがピークに達したと示唆する手がかりを投資家が探し求めるにつれ、この傾向がより加速すると予想していると述べた。
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近い将来に米国国債市場を支える最新の要因は何ですか?
米国国債の供給と需要の不均衡が、前期における米国国債の満期プレミアムの上昇と長期国債利回りの上昇に大きく寄与していました。
月曜日に、財務省はQ4の連邦政府の予定借入額に対する760億ドルの驚きの減少が示されたデータを公表しました。新しい予測は7760億ドルで、7月末の先行予想の8520億ドルから減少しました。 この予期せぬ変化は、米国財務省供給が以前に想定されたよりも市場にあまり圧力をかけない可能性があることを示唆しています。
アメリカ合衆国財務省債券利回りの上昇によって、利上げの必要性が低下しています。
月曜日にデューツェ銀行の分析を引用したWSJのニック・ティミラオス氏は、9月以降のアメリカ国債利回りの上昇が金融状況を引き締めるために十分だと指摘しました。 経済学者は、これが25ベーシスポイントごとに3回の利上げにほぼ相当すると提唱しています。言い換えれば、より高い財務省債券利回りが、連邦準備制度理事会の歴史的な利上げを止める可能性があります。 経済学者たちは、現在の利上げ環境と不確実な経済見通しの組み合わせにより、米国株式に課題が生じ、米国資産リスクプレミアムが急速に低下している状況に直面しています。 さらに、政治的な対立や市場の不安定性が高まる中、米国債券へのセーフヘイブンニーズが高まっているため、投資家にとって長期の米国債券が魅力的に映る可能性があります。 一方、アナリストたちの意見には分岐があります。ペンダルグループのインカムストラテジー責任者であるエイミー・シエ・パトリック氏は、現在の収益率により債券に対する信頼を表明しています。インフレーションや経済成長が再び加速する兆候はほとんどないと彼女は考えており、「‘ソフトランディング’ が私たちの目の前にある」と述べています。
同様に、ヴァンガード資産管理のグローバルリスクヘッドであるロジャー・ハラム氏は、同社が最近5〜10年物の米国債券を購入しており、利回りが上昇し続ける場合には保有を増やす意向を持っていると述べています。
3.アメリカの株式の未来は未だ不透明です。
現在、利上げ環境と経済見通しの不確実性の組み合わせは米国の株式に課題をもたらしており、米国資産リスクプレミアムが急速に低下しつつあります。 さらに、地政学的な紛争や市場の変動が続く中、セーフヘイブンニーズの高まりにより、長期の米国債券が投資家にとって魅力的に映る可能性があります。. しかし、一部の投資家の態度を反映しているものと思われる先見的な警告が発せられていることも事実です。MRbパートナーズのグローバルストラテジストであるフィリップ・コルマー氏は、利回りが2024年に5.5%を超える可能性があるとの見解を表明しています。 経済学者たちは、米国の財務省債券の利回りが上昇する中、セーフヘイブンへの需要が高まり、投資家にとって長期の米国債券が魅力的に映る可能性があると提唱しています。, つまり、長期の米国債券が投資家にとって魅力的に映る可能性があるとされています。
同様に、ヴァンガード資産管理のグローバルリスクヘッドであるロジャー・ハラム氏は、同社が最近5〜10年物の米国債券を購入しており、利回りが上昇し続ける場合には保有を増やす意向を持っていると述べています。
一方、アナリストたちの意見には分岐があります。ペンダルグループのインカムストラテジー責任者であるエイミー・シエ・パトリック氏は、現在の収益率により債券に対する信頼を表明しています。インフレーションや経済成長が再び加速する兆候はほとんどないと彼女は考えており、「‘ソフトランディング’ が私たちの目の前にある」と述べています。
しかし、一部の投資家の態度を反映しているものと思われる先見的な警告が発せられていることも事実です。MRbパートナーズのグローバルストラテジストであるフィリップ・コルマー氏は、利回りが2024年に5.5%を超える可能性があるとの見解を表明しています。
しかし、一部の投資家の態度を反映しているものと思われる先見的な警告が発せられていることも事実です。MRbパートナーズのグローバルストラテジストであるフィリップ・コルマー氏は、利回りが2024年に5.5%を超える可能性があるとの見解を表明しています。
同様に、EPウェルスアドバイザーズのポートフォリオ戦略のマネージングディレクターであるアダム・フィリップス氏は、11月の潜在的な政府閉鎖がイールドのさらなる上昇に貢献する可能性があると提言しました。
ソース:ブルームバーグ、CNBC、フィナンシャルタイムズ、インサイダー、インベストメントニュース
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TheOtherGuy2022 : なぜ中国や他の国、連邦準備制度、そして銀行が売却しているのに、小売投資家が国債を買う必要があるのでしょうか?彼らが割引で株式市場に戻って投資するのを待つために私たちは中立にならなければなりませんか...笑 ああ、やらないでください!