📌ルルーズファッションラウンジホールディングス社（LVLU）Q2 2024決算説明会トランスクリプト

⭕ルルのファッションラウンジ・ホールディングス（LVLU）2024年第2四半期決算説明会の記録データ" data-render="ssr

2024年8月14日午後10時47分（ET）ルルのファッションラウンジ・ホールディングス（LVLU）株

🔺参加者

Naomi Beckman-Straus - 総顧問兼法務部長
Crystal Landsem - 最高経営責任者
Mark Vos - 社長兼最高情報責任者
Tiffany Smith - 最高財務責任者

🔺カンファレンス・コール参加者

デーナ・テルシー - テルシーアドバイザリーグループ
ブルック・ローチ - ゴールドマンサックス
イーサン・サギ - BTIG

オペレーター

こんにちは、ルルレモンの2024年第2四半期決算会議の電話会議にお越しいただきありがとうございます。 本日の通話は録音されており、準備された諸声明とQ＆Aに1時間割り当てられています。

この時点で、ルルレモンの総務部長兼秘書のナオミ・ベックマン・ストラウスに会議を引き継いでいただきたいと思います。ありがとうございました。始めてください。

ナオミ・ベックマン・ストラウス

皆さん、こんにちは。ルルレモンの2024年第2四半期の業績について話し合うためにご参加いただきありがとうございます。 それでは、始める前に、この電話会議において、1995年の私的証券訴訟改革法に基づく前向きな声明を含むことをあなたに再度ご確認いただきたいと思います。 本通話で行われた歴史的事実とは関係のないすべての発言は前向きな声明と見なされます。これには、マクロ経済環境、消費者の需要、返品率がビジネスに与える影響の継続的な予想、財務結果に対する私たちの将来の期待、コスト削減措置の意図する影響を実現するための私たちの能力、2024年12月29日までの財政年度に関する言及、2024年の私たちの財務見通し、市場機会、製品の立ち上げ、その他のイニシアチブ及び成長が含まれます。

これらの声明は、様々なリスクや不確実性、仮定、およびその他の重要な要因により、私たちの実際の結果、パフォーマンス、または業績が、これらの声明で示されたものとは異なることがある可能性があります。

これらのリスク、不確実性、および仮定については、今日のプレスリリース、および私たちのSECへの申請書、つまり、2023年12月31日に終了した会計年度の10-k番号および2024年6月30日に終了した第2四半期の10-Q番号があり、これらはすべて私たちのWebサイトのinvestors.lulus.comで見つけることができます。

このような前向きな声明は、本電話の日付時点での管理の見積もりを表します。私たちは将来的にこのような前向きな声明を更新することがあるかもしれませんが、義務を負うものではありません。そのような前向きな声明または情報を修正または更新する義務を法律が課す場合を除きます。

本日は、調整後のEBITDA、調整後のEBITDAマージン、純債務、フリーキャッシュフローなど、一部の非GAAP財務情報にも言及する予定です。非GAAPメジャーをいくつかの財務分析に使用する理由は、ビジネスの本当の運用パフォーマンスと基礎となる結果をより正確に表わすと信じているためです。

この非GAAP財務情報の発表は、単独で考慮されることは意図されておらず、GAAPに準拠して準備および提供された財務情報に代わるものでも、優れているものでもありません。私たちの非GAAPメジャーは、他の企業が使用する非GAAPメジャーとは異なる場合があります。GAAPから非GAAPメジャーへの調整、および各メジャーを使用する拠点、限界、根拠などの和解は、本日のプレスリリースおよびSEC申請書に記載されています。

今日の通話には、当社のCEOであるクリスタル・ランドセム、当社のCFOであるティファニー・スミス、および当社の社長兼CIOであるマーク・ヴォスが参加します。準備された声明の後、質問に回答するために通話を開始します。

それでは、クリスタルに通話を引き継ぎます。

クリスタル・ランドセム

皆さま、こんにちは。今日は私たちに参加していただき、ありがとうございます。当社の第2四半期の業績は、当社の予備的な結果に示されている期待値に沿っており、前年比13％減の9200万ドルの売上高、前年同期比440万ドルの調整後EBITDA損失がありました。

第1四半期の減少マークダウン販売と、売上高が高いマージンの特別な服装のために返品率が高くなり、新しい返品ポリシーの導入が遅れたことにより、四半期の結果が予想よりも弱かったということになります。マージン目標の進捗と営業費用の削減に関しては進歩がありましたが、利益性は期待よりも低い売上高ベースに対する固定費用によって制限されました。

直接消費者向け企業と同様に、私たちはトップラインとボトムラインの結果に圧力をかける一連の外部的な課題に対処しています。ただし、これらの障害は一時的なものと見なし、短期的なヘッドウィンドに耐えるために費用を厳密に管理しています。

そのため、私たちは長期的な成長戦略に取り組んでおり、競争力を高め、短期的な波風を耐えることができ、持続可能な成長に向けた地歩を固めることができるものに取り組んでいます。これには、私たちのデータ駆動型の商品展開モデルの進化と最適化が含まれます。リピート注文アルゴリズムを通じてカスタマーデータや分析によるブランドファンへの価値提供の推進、改善された展示品の開発など。そして、私たちの深いパフォーマンスマーケティングの洞察を活用して、当社のユニークなブランドDNAとコミュニティ中心の文化を強化すること。さらに、ビジビリティとブランドエンゲージメントの拡大、および顧客満足度の向上による口コミ紹介の増加を推進することも含まれます。

これらの強みを活かすことで、私たちは広い範囲の潜在的な顧客に到達し、時間をかけて市場シェアを着実に増やすことができると確信しています。

顧客の洞察力と業務を改善し、より良い判断、高いエンゲージメント、そしてより高い効率を継続的に実現するため、プロプライエタリテクノロジースタックと分析プラットフォームへの投資を継続しています。競争力のある強みに自信を持っており、これらの集中的な取り組みが得られた改善によって、コアコンピタンス全体での堅調な改善に励まされています。

したがって、この四半期からのいくつかのポジティブな結果を強調したいと思います。特別な機会やブライズメイドのネット販売は、前年同期比で30％以上成長し、パンデミック前のピークを超えて、これらの製品カテゴリーの記録的な四半期を迎えました。これにより、Luluのブランドとしてのポジションがさらに強化されました。

粗利率は、何分点も拡大し、去年同期比で低い値引き販売とより高い資産のシフトによるもので、2四半期に改善しました。値引き販売は前年度比で約30％減少し、健全な在庫状況によるものです。

再注文ビジネスにおけるより弱い供給のさらなる締め付けにより、2023年第2四半期からの在庫レベルは19％減少し、年間純収益減少を上回り、データ駆動型のバイイングモデルのアジリティを証明しました。 さらに、新しいノベルティーと再注文製品の在庫の混合は改善し続け、将来の再注文ファネルへの信頼度が向上しています。

当社の新しい返品ポリシーにより、返品手数料収入が増加し、四半期末に向けて顧客の返品行動の改善がありました。これは、前のポリシーに例外を設けたため、トップラインに圧力をかけたものです。売上高の比較における改善を続けており、第3四半期初めには、弊社の戦略的取り組み内で好調な傾向が示唆されることから、早期の第3四半期売上高もポジティブな傾向を示しています。

今四半期におけるサードパーティー企業とインフルエンサーとのコラボレーションは、メディアの注目度、ソーシャルトラフィック、購買意欲の向上をもたらし、非常に効果的であることが証明されました。Levi's、Vans、D'Amelio Sistersとの注目すべきパートナーシップにより、当社のブランドエクイティが強化され、将来的なパートナーシップの機会も開かれました。

再度、サードパーティのパートナーシップ戦略を見直し、その価値を認識し、商品の可視性と魅力を高めることで、新規顧客と既存顧客の両方にとってのハードルを下げ、相乗効果的なブランドパートナーシップの成長機会を創出します。

私たちは、新しくノベルティ製品や再注文商品における引き続き強い需要を見て、推移量の高い主要カテゴリーで良好な売上高と有利なマージン性能を支持しています。前四半期で説明したように、私たちは重要なトレンドシフトに適応しながら、ブランドの持続的な品質を守り続けています。メルチャンダイジングチームの新鮮なビジョンによる第3四半期の受領により、持続的な勢いが期待されます。私たちの新しい製品と商品化の取り組みが生み出している具体的な価値に興奮しています。

最後に、私たちの卸売ビジネスは着実に進展しており、ベストセラー商品に基づくものでより一体的なコレクションの導入、スリム化されたフルフィルメントプロセス、長年のメジャーとの再活性化されたパートナーシップを強調しています。

今後の第3四半期と第4四半期に向けて、Luluと私たちの卸売パートナーのIMUを強化し、製品戦略を最適化し、シーズン中のオポチュニティとチェイスオポチュニティを提供して、年後半に意味のある卸売成長を推進するために取り組んでいます。私たちは、百貨店パートナーとの成長に焦点を合わせ、3つの新しい主要小売業者との配布を開始しました。

四半期におけるカジュアルビジネスは不利となり、ネット販売の減少の大部分を押し寄せました。返品は、高い返品率製品への動き、フルプライス販売の高い濃度、ドレッシングルームを自宅に持ち込む消費者の行動が要因です。

ただし、四半期末に向けて、それらの多くの商品クラスで返品率が下降傾向にあり、損益が低い当期純売上高に対する固定費が高くなったため、収益性に圧力がかかりました。

これらのソフトな結果と継続的なマクロ経済的な圧力と不確実性により、我々は競争力のある利益率の改善と今後の成長に向けて、戦略的取り組みとともに、迅速にコスト削減策を実施しています。

これらのコスト削減には、2024年の前半比で営業費用を約10％から15％削減し、役員と管理チームの給与カットの削減、販売回復に合わせて固定費と変動費の削減、費用対効果をよりよく合わせることが含まれます。

年間の資本支出見積もりは、$150 〜 $250万減額され、財務年度には約$350万の資本支出が予測されています。これらの措置からの節約を第3四半期と第4四半期に実現し、2025年まで続くと予想しています。これらの措置により、戦略的目標を効率的に達成し、ポジティブなキャッシュフローを提供し、長期的な持続可能な成長のためのrunwayを提供することができると考えています。

私たちは、2024年の商品アソートメントとサプライチェーン最適化、ブランド認知の取り組み、テクノロジーへの投資、そしてキャッシュフローの陽性化を実現するための2024年の戦略的取り組みに対する進展を続けています。年の後半に入るにつれて、私たちはコスト削減と戦略的取り組み、ブランド認知、顧客エンゲージメントとともに、長期的な持続的な成長を推進し、利益を拡大し、時間をかけて顧客ベースを拡大するという、自信を持っています。

私たちは、2024年の戦略的取り組みの製品アソートメントとサプライチェーン最適化、ブランド認知の取り組み、テクノロジーへの投資、そしてキャッシュフローの陽性化に対して進展を続けています。年の後半に入るにつれて、私たちはコスト削減、戦略的取り組み、ブランド認知、顧客エンゲージメントとともに、長期的な持続的な成長を推進し、利益を拡大し、時間をかけて顧客ベースを拡大することを信じています。

前年同期よりも遅れての回復、消費者需要に影響を与える持続的なマクロ経済的な圧力が続く中、利益率を拡大し、ビジネスを回復するために戦略的イニシアチブとブランド認知、顧客エンゲージメントとともにコスト削減策を迅速に実行しています。

そのため、コスト削減策などの措置の直接的な影響を評価しながら、年間純収益および調整後のEBITDA展望を撤回し、四半期ごとの業績指標を提供することになりました。私たちは、ビジネスの回復に楽観的であり、ビジネストレンドの月単位での改善傾向に励まされています。

ついでに、私は私たちの大統領兼最高情報責任者、マーク・ボスに話を引き継ぎたいと思います。彼は2024年の優先課題に対する進捗状況を共有します。マークさんはどうぞ。

マーク・ヴォス

クリスタル、ありがとうございます。今回は、お客様について、そして四半期中にお客様が当社とどのようにやり取りしたかについての更新を提供します。2Qでは前年比で活動的な顧客アカウントが減少しましたが、四半期単位でリピートするアクティブな顧客の浸透の増加により、当社は激励を続けています。

また、新規参入者とロイヤルティ・プログラムの総会員数は、年々増加しています。そして、リピート顧客浸透率とロイヤルティ・プログラムの成長は、Luluのブランドの関連性と将来の売上高機会の強い指標です。

前回述べたように、限られたマークダウン在庫は、取引を探している潜在的な顧客の新規獲得セグメントを抑制しています。しかし、当社の最大セグメントである完全価格商品での新規顧客獲得セグメントは最高で、そのコンプでも四半期単位での改善が見られました。重要な完全価格の新規顧客獲得セグメントの相対的な強さは、新製品の販売比率の増加と当社の商品アッセトメントの調整に対する楽観的な見通しと一致しています。

第三四半期の受け取りは、当社の買い付け及び商品企画チームの焦点を更に強調するものです。これらの新規性商品の導入による顧客獲得の増加に対して楽観的です。また、2Qでは平均単価が前年比で増加し、新規およびリピート顧客の両方の顧客あたりの平均注文価値と総注文価値が前年の2Qと比較して増加しました。

加えて、我々は製品のマージンを増加させ、コスト削減と低いマークダウン販売の組み合わせの効果により、商品マージンを増加させました。国際売上高は我々の全社売上高の一部を占めるに過ぎませんでしたが、我々は米国以外でのトップ15の国々で高い2桁成長を達成し、最大の市場であるカナダ、英国、メキシコでも強い成長を見せました。米国ベースの出荷モデル、製品、価格提供の差別化、成長勢いを選択的なブランド活性化投資で向上させる可能性があると見ています。

今回の四半期の戦略的な取り組みの進捗状況についての最新情報を共有します。商品アッセトメントの最適化、および関連するマージン拡大の取り組みから始めます。強化された商品コスト管理チームを通じて、当社の商品アッセトメントを変化する顧客の好みによりよく対応し、新しいスタイルを組み込んで商品マージンを改善することに向けて、当社の商品企画チームと買い付けチームが高い焦点を保っています。新製品と新商品の全体の注文価値の重要性が高まり、コンプで年と比較して新商品のシェアを大幅に増やしていますが、潜在的な販売機会を逃しています。

Q2では、新しい予測能力を備えた買い付けアルゴリズムをテストし、Q3以降の商品到着に影響を与える可能性があります。完全に稼働すると、トレンドサイクルの視認性と予測性が向上し、製品の需要の深化についてより良い洞察を提供すると予想されます。また、トレンド、気象、地理情報、その他のマクロデータなどの外部データソースにおいて、需要パターンをより早く正確に検出する機会を見出しています。

当社のベンダーネットワークの統合を続けることにより、複数のベンダーの購入バランスを調整し、特定の原産国に対する依存度を低減し、フィットとファブリックの一貫性を強化することで、製品コストを改善しています。フィットに関連する返品を減らすために、統一的なアプローチを取ることで、顧客の全体的なショッピング経験を向上させながら、最適化を行っています。ショッピング体験の改善により、顧客はフィット関連の情報によるより多くのエンゲージメントを行い、返品率の改善に貢献しています。

主要なベンダーとの改善された協力体制とコミュニケーションチャネル、プロセスの簡素化と製品フィットの柔軟性を向上させることで、フィットの一貫性が向上していることがわかっています。これらの改善は2024年のQ3の重要な部分で、Q4'24以降に完全に発揮されると見られます。可能な限りフィットの一貫性を向上させ、フィットに関連した返品率に対する肯定的な影響を及ぼし、オーバーオールのLuluの顧客ショッピング体験を強化することができると考えています。

最後に、Luluブランドの選択されたアパレルのダブルサイズXLの追加について非常に興奮しています。初期出荷はQ2に始まり、今後数四半期で拡大する予定です。初期結果は、より広いサイズを提供することで潜在顧客の拡大を図り、代替サイズでの返品率を低下させるという私たちの考えを裏付けています。

クリスタルが強調したように、Q2の返品ポリシーの変更と前述の取り組みにより、遅いQ2からQ3にかけて正の影響が示され、返品コストが削減されました。返品ポリシーは、少ない荷揚げ手数料とより厳格な返品期限の導入でした。過剰な返品を防止し、採算性の劣る顧客を最小限に抑えるために、当社の返品ポリシーを引き続き監視および改善していく予定です。

次に、顧客獲得、維持、ブランドの差別化をサポートするブランド・イニシアチブへの投資を行っています。前回の通話で話したように、最初の多チャンネル・ブランド・キャンペーン「Friends for Life」はQ2初めに発表され、当社のコア・カスタマーの活性化と、Luluが日常的から非日常的までありとあらゆる人生の瞬間において果たす役割を表し、独自のブランドイメージを伝えることを目的としています。5月には、当社の「Friends for Life」キャンペーンが、ブランド初のビルボードに出現しました。

「フレンズ・フォー・ライフ」のフルファネル・キャンペーンとリアル・ライフ・アクティベーションにより、当社のウェブサイトの約80％以上の訪問者は、Luluのブランドハブに新たに参加した人々が燃料補給を行い、その多くを最初の新規顧客に転換しました。最も強い広告認知数は、差別化されたブランドメッセージと潜在的なおよび既存の顧客との間の素晴らしいつながりを示し、低コストで実施されたフルファネル・マーケティングアプローチで、いくつかのデジタルチャネルで有望な追加広告費用の回収を示しました。

さらに、第2四半期および四半期末には、いくつかのスリリングな第三者パートナーシップを発表し、インフルエンサーのエディットを発売し、ソーシャルコンテンツの創造量を増やし、獲得メディアとブランド関係を増幅しました。当社は、Levi's、Boys Lie、Vans、そしてQ3の初めにD'Amelio Footwearといった象徴的で求められているブランドと協力して、第三者のパートナーシップに投資を拡大しています。Levi'sの立ち上げは、特に売上を伸ばし、すぐに在庫切れになりました。

これらの発表と合わせて、当社のウェブサイトにはLulu's Loves機能を導入しました。この機能により、当社は他のブランドのプラットフォームを活用して、自社のリーチを拡大し、ブランドの認知度を高めることができました。我々はこれらのブランドコラボレーションとパートナーシップで早期段階にあり、新しい潜在顧客に到達し、最終的に販売を促進するためにLuluのブランド認知度と関連性を向上させることを期待しています。

第2四半期から累計で、いくつかのエキサイティングな第三者パートナーシップを発表し、インフルエンサーエディットを発売し、ソーシャルコンテンツの生成量を増やし、獲得メディアとブランドとの関係を拡大してきました。Luluの顧客コミュニティで多様なインフルエンサー戦略が支持されており、全ての人生の瞬間を支えるという当社の使命をさらに強化すると信じています。これらの成功により、私たちはプラットフォームのパフォーマンスと広告フォーマットについて貴重な洞察を得ることができました。今後、当社はアプローチを改善し、次のキャンペーンでブランドのパフォーマンスをさらに向上させることを確信しています。

第2四半期と今後の四半期において、数多くのサードパーティのパートナーシップを発表し、インフルエンサーエディットを発売し、ソーシャルコンテンツを増加させ、獲得メディアとブランド関係を強化しました。アイコニックで求められるブランドとのコラボレーションに投資を積極的に行い、成功しながら、Luluのラブ機能を紹介し、他のブランドのプラットフォームを活用して、当社のリーチを拡大し、ブランドの認知度を高めることができました。

また、Q1のKennedy Lyonsとのインフルエンサーエディットの成功を踏まえて、Q2ではAnna HerringとDelaney Childsとの提携を進め、ブランド認知度を高めてサイトへの集客を促進しています。特にAnna Herringのエディットは1,500,000回以上の視聴回数と40,000以上の共有を集めてバイラルになりました。これらの協力による強力なリターンを受け取り、今後のインフルエンサー協力やクリエイターネットワークの拡大を期待しています。Luluの異なるインフルエンサー戦略は、Luluの顧客コミュニティに共感を与え、すべての人生の瞬間を支えるという当社の使命を強化すると信じています。

当社の革新的なリターンポリシーの変更と前述の取り組みにより、Q2後半からQ3にかけて、返品コストが削減されました。新しい政策は、適度な返品荷揚げ手数料と返品期間の短縮を導入しました。当社の返品ポリシーを引き続き監視および改善していく予定で、過剰な返品を防止し、採算性の劣る顧客を最小限に抑えるために取り組んでいく予定です。

Q2では、ヒット番組の衣装スタイリストによって編集された「Pretty Little Liars: Original Sin」の編集版をリリースし、番組のウェブページで紹介することで、協力的なメディアの投稿とギブアウェイを活用し、番組の1200万人のフォロワーに加えて、当社のフォロワーにも到達しました。今四半期における当社のメディア拡張と宣伝活動は、Q2におけるプレス報道の2倍増加し、トップティアの小売業、金融、消費者向け出版物に掲載され、Luluのチャンネルのユーザー数が増加し、さまざまなメディアからのインバウンド関心が増しました。

我々は、Q3における広報努力のコスト削減努力にもかかわらず、当社のブランド価値と顧客獲得イニシアチブの戦略的な価値を信じ、私たちの到達範囲と影響力を最大化することに自信を持っています。私たちは、Lulu'sブランドの認知を高め、戦略を実行することで売上を増やすために引き続き勢いをつけることを期待しています。

次に私たちの重点は、複数のチャネルでの顧客エンゲージメントと顧客体験をサポートするテクノロジーの促進に焦点を当てています。Lulu'sアプリの利用が増加し、全体的な収益のシェアも増加していることには、感銘を受けます。昨年を比較すると、Q2ではアプリユーザー数が健全に成長し、コンバージョン率も向上しました。

さらに、Lulu'sアプリに対する有料トラフィックの増加投資が強力なリターンを生み出しています。大型かつ目立つ製品イメージと拡大されたビデオの使用が特徴のウェブサイトリデザインにより、ウェブサイトでのエンゲージメントが増加し、コンバージョン率が高くなり、アカウント登録が増加しました。

当社のエンジニアリングチームと継続的な収益最適化チームは、ショッピング体験と製品の発見をさらに向上させるための興奮のあるロードマップを持っています。配送センターにおける自動化とロボット工学への戦略的投資により、運用効率を向上させています。最後のコールで述べたように、Q2では東ペンシルバニア州の最大の配送センターに自動化を追加し、オーダーの精度向上、サイクルタイムの短縮、より良い単位経済を達成しました。

また、私たちは、費用対効果の高い方法で戦略的イニシアチブを最大限に活用し続けているため、良い進展を続けています。私が用意したチームと彼らが顧客に正しい製品を提供することに対する献身に興奮しています。

次に、私たちはLuluのCFOであるティファニー・スミスさんにフィナンシャル面に関してのより詳しい説明をしていただきます。ティファニーさん、お願いします。

ティファニー・スミス

2Qの当社の純売上高は約9200万ドルで、前年同期比13%の減少で、返品率の増加に伴い、受注数の14%の減少によるものです。

マークダウン販売は、2023年第2四半期と比較して約32%減少し、全体の純売上減少と粗利率改善に貢献しました。また、当四半期には、カジュアルビジネスの結果も大幅に減少しました。新しい返品ポリシーの導入により、前回の返品ポリシーの例外をQ2の一部まで尊重することを決定したことにより、在庫調整手数料収入が増加し、顧客の返品行動が改善し、ある程度のトップライン圧力が生じました。

粗利率は当四半期末に45.5%となり、去年同期比で80ベーシスポイントの増加に至ったのは、マークダウンが減少したことと、高いマージンの製品カテゴリにシフトしたことによるものです。

営業費およびマーケティング費用はQ2 2024で2490万ドルで、ブランドの認知度と顧客獲得を促進する最初の広告キャンペーンを含む、追加のブランドマーケティングイニシアチブのために2023年Q2と比較して約20万ドル増加しました。私たちは、この追加のマーケティング費用から生み出される価値を複数の四半期にわたって具現化することを期待しています。

一方、管理費用はQ2 2023年比で300万ドル程度低下し、株式報酬費用の低下と、売上高が下がり、運用効率が改善したことによる可変労働力と利益費用の低下が要因でした。

四半期ごとのG&A費用には、未処理の法的問題に対する423,000ドルの係属金が含まれていました。この一時的でない項目を除いたG&A費用は、純売上高の13%の減少に比べて、その残りのG&A費用が14%減少した結果となりました。

私たちの純損失は、前年同期に比べて820万ドル悪化し、純損失には、当社の評価損失に対する非現金費用が含まれ、その結果、2Qにおける当社の所得税負担が540万ドル増加し、また、G&A費用に含まれる法的事項の一時的な備え引きにより、純損失が悪化しました。

2Qの調整後EBITDA損失は、減少収益と固定費の増加により、約20万ドルの損失となりました。当社の2Qの調整後EBITDAマージンは、去年同期の4％に比べ、マイナス0.2％でした。

当四半期の利息費用は約27万ドルで、Q2 2023の4.26万ドルに比べて減少しました。当四半期の稀株式当たりの損失は0.26ドルであり、前年同期の0.07ドルの稀株式当たりの損失に対して減少しました。

バランスシートと流動性について話します。7月22日に、バンク・オブ・アメリカとの回転信用契約を延長するための修正を最終決定しました。元々、今年の11月15日に期限が設定されていたこの契約は、修正により2025年8月15日まで延長され、回転施設は5000万ドルから1500万ドルに削減されました。2025年3月31日にはさらに1000万ドルに削減されます。元々の5000万ドルの借入能力は、2021年のIPOで前の債務を返済するために一部使用される予定でした。

私たちは、より長期的な資金調達源に向けて積極的に取り組む中、短期的には減少した借入能力で十分だと考えています。2024年第2四半期末時点で、当社は改正契約の下で適用されるすべての財務規約に準拠していました。

2024年第2四半期において、当社は純現金流370万ドルを生成し、前年同期比で900,000ドル減少しました。同様に、当社は四半期に300万ドルのフリーキャッシュフローを生成し、前年同期比で900,000ドル減少しました。第2四半期中、当社は回転式クレジット残高を返済し、純現金ポジションが180万ドルになりました。

先季に発表したように、当社の取締役会は、当社の普通株式の最大250万ドルの株式買い戻しプログラムを承認しました。第2四半期には、約48,000株の株式について約87,000ドル相当を買い取りました。四半期ごとに資本の配分を包括的に見直し、投資利回りを追求しながら、健全な流動性ポジションを維持していきます。

当社の四半期末の在庫残高は、$3770万で、去年同期比で約$860万減少しました。この19％の在庫減少は、再発注事業のサプライリースを引き続き削減しているため、前年同期の13％の純売上減少を上回っています。

次にガイダンスに移りますが、継続的なマクロ経済の風向きと消費者のプレッシャーによって引き起こされる不確実性を考慮して、以前に発表されたフルイヤーネット売上高および調整後EBITDAの見通しを取り下げます。第3四半期の販売予測について洞察を提供したいと思います。

7月の初めの結果によると、ネット売上高は前年同期比で低単位のマイナスで、ネット売上高の比較は順調に進んでいます。昨年のプロモーションと今月の季節限定品の販売期間が早いため、8月の売上高はやや厳しくなると予想され、9月にマイナス単位に戻る見込みです。

第3四半期の売上高は、前年同期の8310万ドルに対して約7500万ドルから7900万ドルの間になると予想され、前年同期比で5％から10％の減少を反映しています。

持続的なマクロ経済のプレッシャーと不確実性により、利益を改善し、現在の売上成長トレンドに現在のビジネスニーズをより適切に合わせるためのコスト削減措置を実施する予定です。

コスト削減の措置には、2024年の後半に比べて、第1半期に比べて営業費用を約10％から15％削減することが含まれており、予想される売上回復の鈍化により、固定給与コストの減少に加えて、役員および一部の管理チームの給与削減も組み合わせています。

マクロ経済環境の不確実性を踏まえたコスト削減措置のタイミングと実行を慎重に管理する中で、第3四半期のマージンと収益性の見通しの更新を控えています。

最後に、コスト削減策の一環として、当社の年間資本支出計画を30％から40％削減しています。これにより、今年の全年の資本支出は、以前の予想である500万ドルから600万ドルであったものが約350万ドルになる見通しです。

以上で、クリスタルに締めくくりの言葉を伝えます。

クリスタル・ランドセム

ティファニー、ありがとうございます。当社がブランド認知度、顧客エンゲージメントを高めるための戦略的な取り組みと、継続的なコスト削減の努力を通じて、来年度における持続的な成長と収益性の改善に向けた自信を持っています。

当社の献身的なブランドファン、ルルークルー、株主の皆様に、お客様に手頃なラグジュアリーを提供し続ける中での継続的なサポートありがとうございます。次回の決算説明会で皆様にご報告できることを楽しみにしております。

では、質疑応答に移りたいと思います。

質疑応答セッション

オペレーター

オペレーター

デーナ・テルジー

こんにちは、皆さん。

クリスタル・ランドセム

こんにちは、デーナ。

デーナ・テルジー

クリスタル、消費者のコアヘルス、プロモーションとの競争の景気動向を踏まえたビジネスの変化について、価格を含むいくつかのカテゴリー、後半年に備えるための計画、第3四半期の売り上げは出しているものの、調整後EBITDAは出しておらず、フォームワークの提供は何かできますか？お答えいただきありがとうございます。

クリスタル・ランドセム

質問ありがとうございます、デーナさん。一般的に、直近数四半期で議論したようなさまざまなマクロ経済的な圧力により、弊社の顧客は引き続きプレッシャーを受けており、そのことが当社の調整後EBITDAの年間ガイダンスの撤回にも反映されています。また、第3四半期のガイダンスも全体的に慎重であることも共通しています。それでも、より困難で不安定な環境において、さらにエンゲージメント、成長、収益性を推進できる機会に注力し続けています。

私たちにとって非常に嬉しいことは、ビジネスが引き続き回復していることです。そして、7月に入り、月内にアクティブカスタマーがほぼ横ばいになった傾向を見ています。それにより、非常に励まされています。要約すると、ビジネスの回復は順調に進んでいます。ただ、消費者背景のためより長い時間がかかっているということです。

デーナ・テルジー

了解しました。調整後のEBITDAについては、何か枠組みはありますか？

ティファニー・スミス

はい、デーナさん、私が答えさせていただきます。ティファニーです。私たちは第3四半期の売上高のペースを明らかにすることができるほど、その売上高の見通しに自信を持っているため、売上高の指標を示しました。ただ、私たちは、通話中に発表したように、いくつかのコスト削減を進めています。それらのうちのいくつかは直ちに効果が現れるものもあれば、より長期的な効果があるものもあります。その観点から、私たちはその打ちとけて計画を進めています。こういった変数に関する面倒さをすべて解決するために。そして、私たちは、当社の遅れた売上回復に対応するために、コスト構造を調整するために十分な調整を行うことができているかどうかを確認するために、ビジネスとマクロ経済を適切に把握していることも確認したいと思います。

同時に、クリスタルが指摘したようなすべての勢いを考慮すると、私たちはコスト削減の面で余り過ぎないように注意深くなりたいと思います。そして、ビジネスの中で築き上げている勢いを損なうことなく、コスト削減において過剰に取り組んで余剰な財源を失うことがないようにしたいと思っています。

ただし、私たちがビジネスの中で見ている勢いがあるため、私たちはビジネスの中で築き上げているすべての勢いを育むことを目指すと同時に、後半に不安定な消費者環境に対応して現金流を慎重に管理することが目的です。

クリスタル・ランドセム

追加しますと、私たちの目標は、グラスの問題やポジティブな勢いが見られるビジネス領域を引き続き育成することですが、後半の不透明な消費者環境に備えて、キャッシュフローを慎重に管理することです。

デーナ・テルジー

了解しました。ありがとうございました。

オペレーター

次の質問はゴールドマンサックスグループのブルック・ローチからです。どうぞ。

Brooke Roach

こんにちは、そして質問にお答えいただきありがとうございます。クリスタル、後半にエンゲージメントを推進し、売上回復の連続性を維持するための計画について、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか？

後半のセリングやマーケティング費用についてはどうですか？今後、そのラインアイテム内で考慮すべき固定費用と変動費用がありますか？

クリスタル・ランドセム

ただし、消費者心理の背景に応じた慎重な支出に注意を払わなければならないため、変動費用に関しては、長期的なものでも近い将来的なものでもいいので、その保持と変更を適宜行う必要があります。

ただし、消費者環境の後半の懸念に備えて現金流を慎重に管理しながら、ブランドエクイティでのポジティブな勢いとカスタマーとの相互作用の面での勢いを育みながら、マーケティング費用については各種調整を継続する必要があります。過去に行ってきたように、マクロ経済に適合する対価を得るために、マーケダウン、ディスカウント、マーケティング費用に対する対処法と計画をとる必要があります。

Brooke Roach

フォローアップとして、今日発表された下半期の15％のオペレーティングコスト削減を超えて、近中期にコストを削減し、収益性を守るために引っ張ることができるレバーについて少し話していただけますか？

回復の期間が現在の予想よりも長引く場合、ビジネスの利益率とフリーキャッシュフローの範囲についてどのように考えていますか？

ティファニー・スミス

はい。素晴らしい質問です、ブルック。現在のフリーキャッシュフローでは、陽性のキャッシュフローを維持することが実際には非常に重要です。したがって、必要に応じて、他に引っ張ることができるレバーがある可能性があります。

コールで開示したものは、主に人員削減でした。特定の個人なしで成長を続けることができると感じた特定の領域で人員削減を行いました。

しかし、エグゼクティブのペイカットカットはほとんど実施されています。人員削減の周りで引っ張られる多くのレバーは、ほとんどの領域でかなり限られていると思われます。既にかなりスリムなチームで、ほとんどの領域でかなりスリムに走っているため、続けることができることは限られています。

そこにもう少し余裕があるかもしれませんが、疑問です。より意義のある削減ができるその他の種類のG＆A支出を検討する必要がある場合がありますが、流動的な状況であるため、この時点で共有したいと思われる具体的なことはありません。

クリスタル・ランドセム

また、コスト構造は非常に可変です。そのため、売上が予想よりも悪化した場合、コスト構造も比例して減少します。

ティファニー・スミス

そうですね。

Brooke Roach

ありがとうございます。私が伝えます。

オペレーター

次の質問は、BTIGのジャニーン・スティクターからです。お願いします。

イーサン・サギ

皆さん、こんにちは。ジャニーンのためにイーサン・サギがいます。アソートメントでうまくいっていないもの、およびそれらの問題を解決するための戦略について、より詳細な説明をしていただけますか？ありがとう。

クリスタル・ランドセム

そうですね。良い質問です。2Qでは、特別な機会やブライズメイドのビジネスが非常に堅調で、顧客が特別な時期のために私たちを頼っていることが分かりました。私たちが経験した最大の圧力は、カジュアルスペースです。引き続き、そのビジネスの回復に投資し続けています。

それでも、新しいサイトは昨年と同様に機能しています。ただ、競争力のある性質や、顧客セットに見られる消費圧力などを考慮すると、その空間での再注文の選別には少し時間がかかっています。さまざまな方法で言い換えると、時間をかけて改善され続けますが、予想よりも時間がかかっています。

イーサン・サギ

理解しました。それは役立ちます。ありがとうございます。