Lululemon Q2のプレビュー：魅力的な評価が慎重な売り上げ見通しに合致

$ルルレモン アスレティカ (LULU.US)$ is set to report the FY25Q2 earnings result on Thursday after the market closes. Analysts hold consensus estimates of a 9.2% revenue growth and a 9.6% adjusted EPS increase compared to the same period last year. Concerns about Lululemon's earnings in a slowing retail environment sent shares to their lowest levels in more than four years, declining 47% from the beginning of the year.

Lululemon's revenue growth in the Americas is projected to continue its slowdown, with anticipated increases of 3.3% in the US and 7.45% in Canada. This trend stems from the brand's rapid expansion in the past few years, which peaked during the pandemic as more people stayed home and participated in indoor activities, boosting demand for home workout apparel. Despite the overall retail uplift during the pandemic, where even competitors like $ナイキ B (NKE.US)$そして、 $ADIDAS AG (ADDDF.US)$ ナイキの売上高の成長は、2021年から2023年までのアメリカのナイキの売上高成長率が40.3%、28.6%、11.9%と非常に高かったです。しかし、パンデミックの影響が薄れ、インフレ圧力が高まるにつれて、消費者は特に中高級アパレルに関しては支出を慎重にする傾向があります。

一方、中国はLululemonの重要な成長ドライバーとして台頭しており、売上成長率は45%を超えることが予想されます。今回の決算報告書では、国際市場での強力なパフォーマンスが重要な北米市場での需要減少を相殺できるかどうかが評価されるでしょう。

Lululemonは競争が激化し、価格に関する課題に直面しています。特にAlo Yogaなどのブランドからは、若い世代を重視して快適さと耐久性を重視したレギンスでLululemonのシェアを大きく侵食しています。Vuoriもまた、特に男性向けのセグメントで重大なチャレンジとなっており、Lululemonは女性向け商品の10%の成長を上回るQ1で15%の増加を報告しています。両社の競合他社はLululemonの近くに戦略的に店舗を配置し、市場での競争を激化させています。

製品担当者のリーダーシップの移行は、将来のイノベーションの取り組みにも影響を与える可能性があります、特に後半期において。Breezethroughレギンスの大々的な失敗は、Lululemonの成長軌道において重要なタイミングでネガティブな注目を集めました。デザインに関する顧客の苦情を受けて、Lululemonは7月に最新のBreezethroughレギンスを市場から撤回し、株価が9%下落しました。この出来事はLululemonの競合他社にとって有益であり、重要な顧客層を引き寄せる可能性があります。

今回のQ2の決算説明会では、Lululemonの「Power of Three x2」戦略の進捗状況や、最近いくつかの課題に直面しているBreezethroughファブリックに関する情報が焦点になるでしょう。 「Power of Three x2」戦略とは、プレミアム商品の生産のイノベーション、顧客体験の向上、市場拡大を支えに、Lululemonが2021年の売上高を625億から2026年までに2500億に倍増させるという野心的な計画です。

年初からほぼ50%下落した後、Lululemonの評価は現在、かなり魅力的に見えます。 現在の価益倍率（P/E）はわずか20.3で、5年間の平均に比べて2パーセンタイルに位置しています。moomooによると。 プレミアムなアスレチックウェアブランドであり、売上高とepsの複利成長率が一貫して二桁であり、 また、より高い利益率を維持し、ナイキやプーマといった成長率がほぼ停滞している競合他社よりも低く評価されています。

同時に、同社は株主価値の向上に強いコミットメントを示しており、年間数億ドルを株式買い戻しに割り当てています。Lululemonは2021年初めから累計200億ドル以上を株式買い戻しに再投資しており、年単位では今だけで5,000万ドル以上の株式を買い戻し、残り17億ドルの株式買い戻し許可額があります。過去10年間にわたって、これらの取り組みにより同社の株式数は12%以上減少し、Lululemonの株主への価値還元に重点を置いています。 特に先々期に発表された最近のプログラムにより、この自社株買い戦略は投資家の信頼を大幅に高めました。

ルルレモンに対するアナリストの見通しは三期決算リリースに近づくにつれて再評価されています。モルガン・スタンレーのアナリスト、アレックス・ストラトン氏はルルレモンの目標株価を404ドルから329ドルに引き下げ、株式にはオーバーウェイトの評価を維持しました。

一方、ウェルズ・ファーゴのアナリスト、アイク・ボルチョウ氏はルルレモンの目標株価を350ドルから285ドルに引き下げ、株式にはイコール・ウェイトの評価を維持しました。 同社は国内の商品展開の問題や競争の加速など、成長に対する懸念を引き続き慎重に見守っています。