「Mag7」は現在、米国を除くすべての主要株式市場よりも価値があります。その中で最も収益性が高いのは誰ですか？

メガキャップのハイテク株は、今年も米国株式市場を引き続き上昇させ、次のような主要指数を牽引しています $S&P 500 Index (.SPX.US)$ と $NASDAQ 100 Index (.NDX.US)$ 過去最高を記録します。今年のマグニフィセントセブンの中で、最も印象的なパフォーマーは $エヌビディア (NVDA.US)$、これは年初から60％近く上昇しており、それに続いて次のことが続きます $メタ プラットフォームズ A (META.US)$ ほぼ 40% 増加しています。

マグニフィセントセブンの株価と利益の急上昇に伴い、ドイツ銀行のストラテジスト、ジム・リードは最近次のように指摘しました。 マグニフィセントセブンの時価総額を合わせると、世界で2番目に大きい国の証券取引所となり、現在世界で2番目に大きい株式市場である中国のA株市場よりも高く、日本の株式市場の2倍以上になります。 マグニフィセントセブンの利益は、中国の株式市場の利益の約半分で、日本と同等です。

直近の収益シーズンを振り返ると、マグニフィセント・セブンの収益性のギャップはますます明らかになっています。 その中でも、AIのリーダー $エヌビディア (NVDA.US)$ AI技術の急速な発展とAIアプリケーションの拡大の恩恵を受けて、再びその主導的地位を示し、素晴らしい成果を上げました。1月28日までの四半期の収益は221億ドルに急増し、前年の60.5億ドルから265％増加しました。収益のなんと83％がデータセンター事業によるもので、2年前のわずか40％から増加しています。直近の四半期には、データセンターの出荷台数が増加したことを反映して、データセンターのパフォーマンスが409％急上昇しました $エヌビディア (NVDA.US)$のホッパーGPUは、大規模な言語モデルやジェネレーティブAIアプリケーションのトレーニングと推論に使用されます。 $エヌビディア (NVDA.US)$の純利益は14.1億ドルから122.9億ドルに769％急増し、アナリストの予想をはるかに上回りました。売上総利益率も前年同期の 63.3% から 76% に上昇し、収益性が浮き彫りになりました $エヌビディア (NVDA.US)$のAIの「セールスショベル」。

市場は、特に感銘を受けませんでした $アルファベット A (GOOGL.US)$ と $アップル (AAPL.US)$ 報告していますが、直近の収益シーズンでは、どちらもそれぞれ 51.8% と +13.1% の純利益成長を記録しました。

一方、EVリーダー $テスラ (TSLA.US)$ 昨年の第4四半期の総収益は前年比3％増の251.7億ドルで、予想の256億ドルを下回りました。調整後の1株当たり利益は前年比40％減の0.71ドルで、それでも予想の0.74ドルを下回りました。

マグニフィセント・セブンはすべてテクノロジー業界ですが、キャッシュフローの構造と成長軌道は異なります。アプリケーション、クラウドサービス、製品、蓄積されたデータの多様な組み合わせに依存している企業もあれば、より重点を置いている企業もあります。下のグラフは、マグニフィセント・セブンの金儲け能力を、どこからお金を稼ぐかを含めて比較しています。

$エヌビディア (NVDA.US)$の印象的な収益性と株価は、米国株式市場を牽引する重要な要因になっただけでなく、グローバルなAI波の拡大と世界の株式市場の台頭にさらに拍車をかけました。 昨年末の米連邦準備制度理事会の利下げ予想による上昇傾向と比較すると、AIに対する確固たる信念とNVIDIAのさらなる上昇の勢いが、2024年以降の米国株式市場の発展を支えてきました。 S&P 500は今日までに 6.7% 上昇していますが、FRBの利下げに対する市場の期待は、早くも3月から6月、あるいは下半期には後退しています。 投資家は連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長よりもNVIDIAのCEO、ジェンセン・フアンのほうに関心があるようだと冗談を言う人もいます。

強気な見方では 大規模なハイテク株のバリュエーションは高額に見えますが、NVIDIAの財務報告書は、成長率が十分に高い限り、高いバリュエーションを収益で完全に消化できることを証明しています。ダイナミックバリュエーションは徐々に下がり、バリュエーション水準の合理性が浮き彫りになっています。 ゴールドマン・サックスはまた、過去の高値と比較すると、現在の市場評価額はまだバブル領域からはほど遠いと指摘しました。ナスダックの現在の株価収益率は35倍で、1990年代後半のテックバブル時には90倍に達しました。さらに、 AI技術の進歩は生産性の向上をもたらし、それによって企業の利益を増やし、インフレ圧力を抑える可能性があります。 さらに、ヘッジファンドが昨年の第4四半期にMag7でポジションを減らしたことで、現段階では賭けを増やす余地があり、これらの株をターゲットとするショートセラーも撤退の機会を待っている可能性があります。 空売りの可能性は、株価の継続的な上昇を後押しするのに役立ちます。

慎重な見方は、懸念の表れです Mag7では、ハイテク株のバリュエーションが高く、市場資金が集中しています。 チップが集中しているということは、大手テクノロジー企業の業績が極端に楽観的な期待に応えられないことが証明されたり、AIの信念が崩壊したり、その他のブラックスワンイベントが発生したりすると、市場は猛烈な下落を経験することになります。

先週、ドイツ銀行のグローバル経済・テーマリサーチ責任者であるジム・リードは、米国の株式市場は「歴史上最も集中しているという点では、2000年と1929年に匹敵する」と警告しました。