Marine＆Generalは、O＆G活動の拡大に乗るために良好な状態にあります。

Marine＆General Bhdは、石油・ガス関連のカウンターで投資家のリストの上位に位置しているわけではありませんが、同社は高容量のアンカーハンドリングトラグ＆サプライ（AHTS）船の最大の所有者であり、ペトロナスや他の石油大手がドリル活動を増やす中、マレーシアで上流の掘削活動の恩恵を受けています。

このカウンターは、昨年の16センから52週高の41センに戻りました。過去1年間で、その価値は倍以上になりましたが、利益確定の活動の後、7月31日に36センで閉めました。

M＆Gは、需要が高まっているため、AHTSレートが強力に上昇して新たな高値を記録する準備が整っています。宿泊施設作業船の1日あたりのチャーター料金（DCR）は、既に上流のメンテナンス活動の拡大により過去最高値を超えています。AHTS船のDCRも、以前に観察されたUSD0.8/bhp/dayの低水準から、2023年にUSD1.4/bhp/dayに大幅に増加しました。

上昇傾向にあるにもかかわらず、これは、国内の上流キャピタル支出がピークに達した2013年から2014年に見られたUSD1.8-1.9/bhp/dayのピークDCRよりも低いです。しかし、AHTS DCRは、マレーシアでの掘削活動の継続的な回復の背景にある、FY24年とFY25年にさらなる改善が見込まれています。

この改善は、市場に新しいOSV船が供給されていないため強化されます。M＆Gは、平均年齢が13歳で、そのうち19隻がAHTS船の21隻のオフショアサポート船（OSV）を所有しています。

M＆GのAHTS艦隊のうち、10隻の船は10,888 bhpのボラード・プル・キャパシティを持っており、上流キャピタル支出の上昇サイクル中により多くのドリル活動に対応するために、石油生産者はより高い容量のAHTS船を好みます。そのため、M＆Gはマレーシアでの上流活動の拡大に乗るための強いポジションにあります。

さらに、同社は定期的な収入を発生させる6隻の小型製品タンカーを所有しています。M＆Gの船舶への需要は強力であり、同社はより多くの仕事を引き受けるための良好な財務状態にあります。

実際には、ネットギアリングからの脱却により、その持続可能性を高めるため、純ギアリング比率を22倍から4.5倍に減らしました。アナリストたちは、平均日額料金（DCR）をRM55,900に20％引き上げ、フリート稼働率を88％にすることで、M＆Gの収益がFY25年に7倍以上増加すると予想しています。

FY26年には、平均DCRがRM64,200に13％増加し、船舶の稼働率が89％にわずかに増加することで、さらに年間成長率85％以上の収益成長が予想されています。これらの要因だけでも、同社の成長に投資家が参加するのに十分な充分な理由となり、株価をさらに押し上げるでしょう。