市場の急上昇が、パウエル氏のスピーチによる取引者の逃すのが恐れられることを引き起こしました。

ウォールストリートで常に存在する「見逃しの恐怖」（FOMO）の証拠として、オプショントレーダーは株式市場の上昇に熱心に追いかけている。先週の並行して上昇したことからも、この傾向が強調されている。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$すべての投信はETFに転換し始めました $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$この同時の増加は、CboeのシニアストラテジストがMarketWatchと情報を共有したところによれば、「異例」と見なされています。

先週のVIXの上昇は、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長のジャクソン・ホールでのスピーチに先立ち、「オプション取引業者が金利外のコールオプションとプットオプションを積極的に買っていた」ということを示していました。

オプションの用語では、金利外コールオプションは現在の市場水準よりも高い行使価格を持ち、金利外プットオプションは低い行使価格を持っています。金利外コールオプションは、基礎となる株式や指数が行使価格を大幅に上回る場合にのみ利益を生み出します。これは、トレーダーが株価が現在の水準を超えて上昇することを大幅に期待し、価格の上昇を賭けていることを示しています。

FOMO（※）による買いフレンジーは、S AP 500に限定されませんでした。Cboeによれば、ベンチマークに連動した金利外オプションへの需要も高まっていました。 $Russell 2000 Index (.RUT.US)$そして、 $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$.

この現象の明白な例は、8月20日から8月21日の間にS AP 500の暗黙のボラティリティスキューが進化したことで観察されました。この期間中、S AP指数は0.42%上昇し、VIXは0.39ポイント上昇しました。現物の暗黙の価値をわずかに引き上げることよりも、深い金利外（DOTM）のスキューへの買い気配が増加し、VIX、RVX、そしてVXN指数を押し上げました。

S＆P、ラッセル2000、ナスダックのボラティリティサーフェスにおける標準的な満期契約にわたる凸性への入札が11月の米国大統領選挙に向けて広まっています。

さらに、ボラティリティスマイルの右側は左側よりもはるかに顕著な上昇を示しています。これは、オプションの購入希望OTMコールの需要がOTMプットよりもはるかに急増していることを示しています。このようなスキューは、トレーダーが強気の動きに積極的にポジションを取っており、基礎資産が相当な価格上昇を経験することを予測していることを示唆しています。

9月に満期となるオプションにおいて、オープンオリンタストは5500、5550、5600、5650、および5700の行使価格に集中しています。これらの「オプションウォール」は重要です。それらは、多くのオプション契約が未解消のままであり、強力なサポートまたはレジスタンスの領域を示しています。

野村のストラテジストであるチャーリー・マッケリゴット氏は、月曜日にS＆P 500の上昇とVIXの上昇の相違点を指摘し、投資家が再び株式指数オプションでの「強気獲得」に従事していることを示しています。株式は今月初めの売り落としからほぼ回復しており、最初は回復に参加しなかった洗練された投資家たちは、強気のオプションに参加するようにプレッシャーを感じています。マッケリゴット氏は、今年早い時期に似た傾向を指摘していました。

CBOEや野村だけでなく、ゴールドマン・サックス・グループのグローバルマーケットおよび戦略部門のマネージングディレクターであるスコット・ラブナー氏もこのFOMO感情を観察しています。彼は、企業の自己株式買い戻しやシステマティックな資金からの強力な流れが、今週S＆P 500を新たな歴史的な高値に押し上げる可能性があると指摘し、投資家のFOMOをさらに増幅させると述べています。

ゴールドマン・サックスは、コモディティトレーディングアドバイザー（CTA）に対して「グリーンスウィープ」を予測しており、市場の動きに関係なくこれらのファンドが株式を買う可能性が高いことを意味しています。さらに、ゴールドマンの自己株式買い戻しデスクは先週年間最高の需要を経験し、前年同期の2倍以上になりました。ラブナー氏は、9月13日に四半期の取引制限期間が始まるまで強力な買いが予想されると述べています。先週、パッシブ投資家からの世界の株式への流入は200億ドルでした。

「今週中、ロボットと企業の間で毎日170億ドルの感情的でない需要が見込まれます」と、Rubner氏は月曜日の顧客へのメモで書いた。「9月16日まで非常に良い3週間の株式取引ウィンドウがあります。」

「誰もがプールに戻っています」と彼は付け加えました。「米国のシステマティックな戦略は今や下降の露出を超過しています。」