MFCB-株主総会の要約

オンラインの株主総会は約2時間かかり、管理陣はほとんどの時間を質問に費やし、透明性はかなり高かったです。5時以降に発表された業績についてはあまり期待していませんでしたが、水力発電が主力であり、Edenorの油脂化学事業に引きずられているためでした。

将来については、管理陣が与えた情報はすべて非常に前向きであり、現在は将来の数年間の布局に注力しており、これらの布局が2026年には明らかな成果を生むと信じています。

MFCBは現在、総合企業として見なすことができ、ビジネス分野に関与しています。現金流が非常に強力なため、プロジェクトのIRRが良好であり、うまく協力するパートナーに出会った場合、MFCBは常に水温を試すために走ります。悪い面は、市場は通常、総合企業に高い評価を与えることがありません。将来的には、大きくなり、強くなり、分割して上場することも可能です。

MFCBのビジネス戦略は、資金を提供し、優れたパートナーと一緒に深く関わっている、各ビジネスは専門のパートナーと関連分野の専門家を持っています。MFCBにとって、会社よりも人、特にパートナー選びが重要です。

✍️質疑応答
✅CSCAH買収の理由は何ですか？
回答：CSCAHへの投資により、食料品セキュリティのビジネスを大幅に強化することができます。食品安全保障は、将来的に世界が直面する問題の1つであり、マレーシアもその例外ではありません。CSCAHの経営陣との協力により、MFCBはマレーシアをリードする野菜とフルーツのサプライヤーになることができます。

CSCAHは、主に果物と野菜の栽培と販売に従事しています。 ジョホール州とパハン州で、約1100エーカーの農地を経営管理しています。 CSCAHは現在、600エーカーの作物を栽培しています。これには、ドリアン、ココナッツ、chempedak、nangka、ローズアップル、粉炭素疱疹、酸柑、臭い豆、レモングラス、カレーリーフ、および葉菜が含まれます。

主要な作物は次の24か月で徐々に熟成します。グループはまた、ジョホール州の12エーカーの土地で、Clean leafy vegetables現代温室の試験プロジェクトを開始し、初期段階の成功を収めました。将来、管理陣は、温室の栽培投資ポートフォリオと面積を徐々に拡大していく計画です。

✅CSCAHの利益能力？
答え：CSCAHの最新8か月の売上はRM56.2million、EBITDAはRM1.9million、税前利益はRM0.004millionです。グループが温室栽培の投資ポートフォリオを徐々に拡大し、主要な農作物が順調に成熟していくにつれ、経営陣はCSCAHの利益貢献が徐々に向上すると予想しています。

✅油脂化学会社Edenorは、大規模なアップグレードプロジェクトによる生産能力の大幅な低下と損失を2023財年に受けたが、現在の状況はどうですか？
答え：2023年財務年度のEdenorの生産能力使用率は90％を下回る72％に留まっています。2024年に入ると、Edenorは3-4月に予期しない停止に見舞われ、生産能力使用率はさらに65％に低下しました。現在、この問題は5月中旬に解決されています。

Edenorの最大の課題は、生産能力の効率と安定性を維持することです。現在、世界的に油脂化学製品の需要が増加しているため、経営陣は下半期にEdenorの利益が回復すると予想しています。

✅2023年9月26日、プラスチック包装工場の火災が集団でRM26.9millionの引当金を提供し、その比率は保険請求金額の後に2024財務年度の収入表に記録されますか？
答え：RM28.6millionの保険金が、2024年5月13日に支払われました。同時に、RM20.6mも当日に支払われました。つまり、2024財務年度には一度性的な利益のRM28.6mがあります。

✅食糧安全保障：ココナッツ農園に関して、管理陣はココナッツ花蜜シロップが製品拡大の主要な焦点になると述べていますが、これをすることでココナッツの果実を犠牲にする理由は何ですか？
答え：管理陣がココナッツの下流製品の研究を行った結果、チームはココナッツ花蜜シロップがニッチ市場にいると判断し、競争も比較的少ないと思われました。

その他の質問は、グループの将来の大きな問題にかかわることが多いため、省略します。全体的に、ソーラー、プラスチックパッケージ、及び食糧安全保障は将来のグループの3つの主要なビジネスになると考えられています。その中でもプラスチックパッケージ工場の拡大は、今年の6-7月に完了する予定であり、Mr.Gohの予測によると今後のビジネスでは、最大RM100mの利益を生み出すことができると予想されています。

一方、元々2026年に利益を上げることが予想されていた食糧安全保障部門は、2025年に利益を上げ始めると信じられています。

--------------------------------------------------------------------

会社概要：MFCBは、いくつかのビジネスを所有する持株会社として想定できますが、現在最大の利益源はLaosのDon SaHong Hydropower Plant水力発電所にあります。MFCBは、この325MW水力発電所の95％の株式と2020年から2045年までの25年間の特許権を保有し、最初の5年間は税金免除を受けることができます。

現在の4つの主要ビジネス：1. 再生可能エネルギー（325MWの水力、92.5MWのソーラー）-税前利益の88％ 2.パッケージとラベル-税前利益の7％ 3.石灰製品-税前利益の5％ 4.食糧安全保障-2025年から利益を上げ始める。その他の投資には、油脂化学、自動車試験機器、医療施設などが含まれます。簡単に言えば、MFCBは安定した成長株であり、将来の成長計画は比較的現実的であると考えられますが、一定のシステムリスクがあります。もちろん、投資やビジネスをすることには、収益を確保できないというリスクがあります。そのため、このリスクに基づいていくら払っていただけるかを見る必要があります。
1. 再生エネルギー（325MW水力、92.5MW cecep solar energy）- 税引き前利益の88％を占めます。
2. パッケージとラベル- 税引き前利益の7％を占めます。
3. 石灰製品- 税引き前利益の5％を占めます。
4. 食糧安全は、2025年に収益を生み始めます。

その他の投資には、油脂化学、自動車試験機器、医療施設などが含まれます。

簡単に言えば、MFCBは安定した成長株であり、将来の成長計画は比較的現実的であると考えられますが、一定のシステムリスクがあります。もちろん、投資やビジネスをすることには、収益を確保できないというリスクがあります。そのため、このリスクに基づいていくら払っていただけるかを見る必要があります。

株価：RM4.88
PE: 12.57
ROE: 11.98%
DY: 1.69%
時価総額: 4.82億ドル（ランク76）