マイクロソフト（MSFT）の暗示ストラドルは、投稿後の上昇を示唆

$マイクロソフト (MSFT.US)$2024年1月30日の市場クローズ後（AMC）に決算発表を予定しています。市場は、マイクロソフトが2Qの売上高が611億ドルを報告すると予想しており、昨年の2Qには527.4億ドルの売上高を報告しました。

市場は、前年比で2Qの1株利益が2.78ドルであると予想しています。

今年の四半期にわたって、すべてのビジネスセグメントにおけるマイクロソフトのオペレーティングマージンのパフォーマンスを見ることができると思います。

FY2018からFY2022のデータを見ると、すべてのビジネスセグメントにわたるオペレーティングマージンの一貫した改善が見られます。そのセグメントの中で、Productivity and Business Processes divisionが最も高いマージンであり、その成長率は安定しています。

私たちは、2022会計年度以降、よりパーソナルなコンピューティングビジネスが減少したことを見ています。これは業界サイクルと市場の期待が低いことが原因になるかもしれません。ただ、2024会計1Qでは、市場予想を上回る利益が改善され、マージンがかなり改善されたことが見られます。ただ、低いPC販売の影響を受けることになるかもしれないため、マージンは低下する可能性があります。

MSFTインテリジェントクラウドセグメントのマージンが、2022会計年度にわずかに低下したため、2023会計年度に向けた最初の3クォーターまで低下し続けています。しかし、2023年会計年度第4四半期に、Intelligent Cloudのマージンは回復し、2024年会計1Qにおいて48.4％という歴史的な高水準に達しました。

今期Q2には、商品の競争力と交渉力の向上、特にMSFt Generative AIからの支援により、増加が見込まれます。この高い収益性が維持されるかどうか見る必要があります。以前の減少の理由は、クラウドコンピューティング業界の浸透が一定の段階に達し、企業間の激しい競争が激化したためです。

Microsoftがこの価格低下を明確に把握し、この会計期第2四半期の収益に影響を及ぼさないことを願っています。MicrosoftのOfficeサービスの平均価格を改善させる可能性があるCopilotアドオンに注目する必要があると思います。

Copilotの浸透率が増加するにつれて、Microsoftの生産性およびビジネスプロセスセグメント（主力製品であるOffice 365を備える）は、2024年会計1Qにおいて53.6％という歴史的な高水準に達しました。

このセグメントが主要な収益源になると予想されますが、このセグメントが現在の競争力と収益性を維持できるかどうかを監視する必要があります。

結論として、マイクロソフトの最近の成功した変革を完全に理解するためには、すべての3つのビジネスセグメントの売上高とマージンの変化を密に監視する必要があります。よりパーソナルコンピューティングは「キャッシュカウ」に考えられますが、市場の注目度が低く、PCの売り上げが低下する可能性があります。

マイクロソフトのインテリジェントクラウドビジネスは、今期に注目すべきものかもしれません。売上高の成長はあまり期待できませんが、長期的には何かしらの利益をもたらすはずですので、今後の財務報告で、マイクロソフトがこの売上高の成長と収益性の回復を維持できるかどうかを監視したいと思います。

次はCopilotの統合です。今後の財務報告で、売上高の成長の変化が継続されるかどうかを見る必要があります。

テクニカル分析からは、Microsoft株価について好意的な予想がなされ、前回の決算発表以来、50日移動平均線上で取引しています。

MSFTの前回の決算発表は、2023年10月24日の市場終了後（AMC）に行われました。その翌日、株価は+3.1％上昇し、339.98で終了しました。決算発表から97日が経過し、MSFTの株価は+20.5％上昇しています。

MSFTは、決算発表の時から326.28ドルから409.98ドルの範囲で取引されています。現在価格は409.72ドルで、範囲の高値に近い水準です。

次回の決算発表に向けた予想暗示ボラティリティは4.6％です。マイクロソフトの第1四半期決算発表はウォール街の予想を上回り、人工知能を活用した将来の製品提供を約束したことで、投資家たちは喜びました。

同じ市場心理状況の下では、財務第2四半期決算発表後、Microsoft株価の上昇率は約3％になると予想しています。

オプション市場は、MSFTの株価の決算発表後の動きを過大評価しました67%決算発表後の予測動きは ±3.1% でした。±4.8％の平均に対する、実際の収益動向の平均3.7%（絶対値を含みます）。

MSFTの前回の決算発表前30日間の暗示ボラティリティ（IV30）は、29.8でした。MSFTが前回決算発表を行った際、暗示ボラティリティは下落し、25.3に下落し、暗黙的なボラティリティ・クラッシュが起こりました。15%収益の5日後、30日のIVは21.9過去12クォーターにわたるMSFtの暗黙的な変動率の変化を比較することができます。

MSFT決算における平均的な暗示ボラティリティの低下：18%

収益の1日前の平均30日推定ボラティリティ：32.2

決算発表日の平均的なMSFT 30日IV：26.3

収益の5日後の平均30日間の暗黙的なボラティリティ：23.6

これまでの経験から、Microsoftは2023年にほぼ57％の利益を上げ、人工知能を採用したテック株に対する新たな熱狂を受けて、予想を上回る決算発表をする可能性が高いです。

これらのプラス要因があるため、私たちはMicrosoftに参入することを検討していますが、Microsoftのチャートで連続する高い高値と高い低値の並びによる整然とした調整期間があるかどうか、その価格動向を監視する必要があります。

マイクロソフトが上昇傾向を維持し、予想を上回る結果を出した後、利益のための取引の機会を提供すると思うかどうか、コメント欄でご意見をお聞かせください。シェアしていただければ幸いです。

免責事項：提示された分析と結果は、特定の株式に投資を推奨または示唆するものではありません。これは純粋な分析です。