ムーディーは、ジェント...

国際格付機関ムーディーズ（Moody's Ratings）は、ジェント... $GENTING (3182.MY)$ のBaa2格付けおよび「安定した」見通しを再確認しましたが、ニューヨーク事業の急拡大による負債の増加が信用格付けに影響を及ぼす恐れがあることに警告しました。

このレーティング機関は、genting singのニューヨークでの拡大が負債を著しく増やし、信用格付けに否定的な影響を与える可能性があると警告しました。同時に、genting singの資本支出が高く、シンガポールのビジネス拡大やエネルギー事業への投資が進行中であることも指摘しています。

2024年と2025年のキャピタル支出は、2023年の28億リンギットから年間60億から70億リンギットに上昇すると予想しています。

しかし、ムーディーズは「安定した」展望を示し、genting singグループのすべてのビジネスが今後12から18か月の間に安定した収益とキャッシュフロー成長を遂げることを反映しています。同時に、将来の拡大プロジェクトが新規債務支援を必要としない場合、genting singの信用格付けが向上する可能性があるとも述べています。

「キャピタル支出の予測は、ニューヨークのギャンブルライセンスの付与に関連する投資は考慮されておらず、そのライセンスの付与にはまだ不確実性が残っています。」

genting singは現在、ニューヨークのカジノ運営ライセンスを入札しており、規制当局は2025年12月までにライセンスを付与する見込みです。グループは、ライセンスを取得した後、2026年までに11億ドル（約478億リンギット）の投資を計画し、2026年から2030年までにさらに29億ドル（約126億リンギット）を追加投資する予定です。

ムーディーズによると、子会社からの配当収入と良好な負債管理構造により、genting singの独立流動性は強力です。

訴訟の影響は限定的です

一方、genting singは現在、ネバダ州ギャンブル委員会（NGCB）の苦情に直面しており、パナマのパートナーからも訴訟を起こされています。しかし、ムーディーズは、これらの訴訟が運営や財務パフォーマンスに与える影響は限定的であると考えています。

ムーディーズによると、genting singのシンガポールとマレーシアのビジネスは、2024年上半期のEBITDAの72%を占め、機関投資家の税引前利益（EBITDA）に貢献しています。グループは、博彩ビジネスだけでなく、植林とエネルギービジネスによる多様化した収益を達成しています。

2024年と2025年に、100億リンギットから4%から5%の増加になると予想されているEBITDAについて、主にマレーシアとシンガポールの博彩ビジネスが牽引し、ラスベガスは比較的小さな貢献をします。

シンガポールの収益が見込み上昇

ムーディーズの予測によると、経済の不確実性の影響を受け、需要がやや減速し、ホテルのリニューアルが一時的に運営パフォーマンスを弱めますが、genting singのシンガポールの2024年のEBITDAは、前年よりわずかに増加して12億ドル（約39.3億リンギット）に達するでしょう。

しかし、2025年に新しいアトラクションが段階的にオープンし、運営能力が回復した後、genting singのシンガポールのEBITDAは、2025年に13億ドル（42.89億リンギット）に達するでしょう。

「genting singは、セントーサの世界の施設を段階的に拡張または更新するために、68億ドル（約224億リンギット）を投資します。総額は莫大ですが、2027年から2028年まで、年間10億ドル（約33億リンギット）の資本支出がピークに達すると予想されています。」