モルガン・スタンレー：アリババグループホールディングのタオバオ・天猫の調整は、商人と消費関連の利益をバランスさせるためです。

モルガン・スタンレーの報告書は、アリババグループホールディングの淘宝天猫集団が、商人と消費者のエコシステムをバランスさせるために策定した新しい方針を強調しています。主な変更点には、以下が含まれます。

- 新しいエクスペリエンススコアシステム高得点の商人向け。
- "返金のみ"ポリシーの調整商人のパフォーマンス向上を目的としたもの。
- ソフトウェアサービス料取引ごとにGMVの0.6％。

モルガン・スタンレーは、これらの変更が淘宝天猫グループの顧客管理収益（CMR）を年率4％増加させ、FY2025年にEBITAを年率1％減少させると予想しています。

同社は、アリババグループホールディングを同重量級で、85ドルの目標株価を設定しています。