私のスタンス：現在の市場については楽観的です。

ある観点から見ると、経済状況は驚くべき回復力を示しています。たとえば、現在史上最高を記録している企業の利益を考えてみましょう。2024年の第2四半期には、過去最高の3.23兆ドルに達し、前年比で11.2％増加し、2019年の第2四半期から57.3％と大幅に増加しました。

企業債務水準は高いものの、現在入手可能なデータによると、短期的には大きな懸念事項にはならないでしょう。米国の公開非金融企業の金利補償率の2023会計年度第3四半期を対象とした最新の数値は、依然として前年度を大幅に上回っており、企業が支払利息を賄うのに困難に直面していないことを示しています。金利が現在低下している中で、債務の借り換えが可能になり、固定金利を引き下げることができれば、この財務指標をさらに強化できる可能性があります。

もちろん、状況は時間とともに変化する可能性があります。連邦準備制度の予測が示すように、これらの企業のインタレスト・カバレッジ・レシオは低下する可能性があります。しかし、ベースラインシナリオでは、FRBでさえ、これらの企業の財政状態は堅調であると述べています。そして、ハードランディングが予想されるシナリオでも、インタレスト・カバレッジ・レシオは過去の範囲内のレベルまでしか低下しません。