中国の資産市場をナビゲートする：ポリシーコンボが発効し、経済指標は9月に改善します。今後の第4四半期の成長が見込まれます | Moomoo Research

Moomoo Research がディスカッションに参加しました · 10/20 07:18

1。一連の政策措置が発効するにつれ、9月にはさまざまな経済指標が改善を示しました。

「2つの新しい」政策は、自動車、家電製品、家具などの高額商品の消費を大幅に押し上げ、製造業投資の前年比成長率は半年ぶりに上昇しました。

9月の特別債発行の加速は、インフラ投資の伸びにつながりました。

複数の地域が不動産管理政策を最適化する中、全国的な商業住宅販売の減少は引き続き縮小しました。

(1) 消費：景気は明らかにわずかに回復しつつあり、読書量は回復傾向にあります

2024年9月、ソーシャルリテール売上高の前年比成長率は+ 3.2％に達し、ウィンドコンセンサス予測で予想された+2.3％と8月の+2.1％を上回りました。前月比では、9月の成長率は +6.2% で、過去の平均の +2.5% を上回りました。9月の2年間の複合成長率は+4.4％で、4か月連続で増加しています。全体として、さまざまな消費促進政策の実施に牽引されて、9月の消費者支出は回復しました。これは、消費者の繁栄が明らかにわずかに回復したことを示しています。

(2) 製造業：産業のアップグレードと設備更新政策の影響は大きいです

9月の製造業投資は、前月比と複合年間成長率の両方でわずかに増加し、季節的な標準よりも高い成長率を示しました。これは、製造能力の拡大がわずかに加速していることを示唆しています。1月から9月にかけて、製造業投資は前年比9.2％増加し、4月以来初めて増加しました。この構造は、産業のアップグレードと設備の更新政策が製造業への投資を大幅に刺激したことを示しています。

(3) インフラ投資：9月に特別債の発行が大幅に加速したことで、インフラ投資が増加しました

9月のインフラ投資の前年比成長率は、8月からわずかに上昇しました。特別債の発行は大幅に加速しており、将来のインフラ投資を支えるでしょう。

(4) 不動産：売上高は改善するが、開発投資の減少は拡大し、不動産政策はより迅速に実施されると予想される

不動産業界は、ほぼ3年間の調整を経て、「底を打つ」シグナルを示しています。政策は期待を安定させ、住宅需要の解放を加速させるのに役立っています。中核都市の市場は量と価格の面で安定する可能性があります。資金調達ツールは規模拡大効果をもたらし、開発者や銀行の信頼を安定させ、不動産業界の新しい開発モデルの構築を加速させることが期待されています。

2。GDP成長率は第4四半期に上昇する可能性があります。

7月と8月には、異常気象やその他の要因により、いくつかの経済指標が弱まりました。これに応えて、9月26日の政治局会議では安定成長が強調され、それ以来、さまざまな部門がさまざまな反循環政策を実施してきました。第4四半期を見据えると、ベースエフェクトが低く、一連の安定した成長政策が継続的に実施されているため、GDP成長率は上昇すると予想され、第3四半期にはこの景気循環の底が確認される可能性があります。

$Hang Seng TECH Index (800700.HK)$ $Hang Seng Index (800000.HK)$

$高配当株ETF (LIST23408.HK)$ $Hang Seng TECH Index ETF (03032.HK)$

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