$NVDA UBS

$エヌビディア(NVDA.US)$当社の最近のサプライチェーン調査は、ブラックウェル・ラックスケールシステムの需要勢いが非常に強力であることを確認しました。ハイパースケーラー企業の予算が固まるにつれ、NVL72/36システムの注文パイプラインが2か月前に比べて大幅に増加しているため、C2025のEPSが約$5実現可能と考えるようになりました。このため、株式に対するセンチメントは、まだ強いですが、最近はやや薄れており、「壁の心配」が増すことにつながっています。これが実現した場合、最終的には健全であるはずです。私たちの見通しが現実化すれば、私たちの見積もりは常にストリートよりもはるかに上回っていましたが、サプライチェーンで示唆されるものからまだ差をつけていると考えています。私たちは、CY25の売上高/EPSの見積もりを12%/15%引き上げ、$178B/$4.22から$204B/$4.95に引き上げました。sell sideの$161B/$3.62よりもはるかに高いですが、いくつかの投資家の中には、私たちの新しい数字に近い範囲での期待が高まっていると考えています。これらすべてを考えると、$150のPtが支持されると考えています（以前は$120でした）。私たちは、C2025 EPSからC2025/C2026の平均に移行しながら私たちの評価基準を維持し、買い評価を維持します（この時点で、まだやや限定された可視性があるため、フラットにモデル化しています）。