$NVDA ウィリアム・ブレアによるOutperformスタート

$エヌビディア (NVDA.US)$ AIの追い風を受けた半導体産業。Broadcomは、2024年度にAI関連の売上高1200億ドルを目指しており、そのうち約三分の二がカスタムチップビジネスから（GoogleのTPUとMetaのMTIAアクセラレータの共同開発）、三分の一がEthernetネットワーキングソリューションに関連しています（Jericho、Trident、Tomahawk、PCIe、NIC）。カスタムチップの需要の増加、ソフトウェアの収益化の改善、非AIセミコンの回復、Ethernet AIネットワークファブリックの成長の加速により、2025年度から2026年度にかけて着実な成長余地があると見ています。EthernetはAIネットワークの選択肢としてInfiniBandに代わる立ち上がりです。" " "最後に、株式の10年間のDCF評価による公正な価値はおおよそ162ドル（現在の株価から39％の上昇余地）を示しています。2027年から需要のサイクリカルな変動が起こることは予想しており、競争の激化に伴い収益成長の減速やマージンの縮小が見込まれますが、10年後の売上高の年率成長率（CAGR）はおおよそ21％、同じ期間のフリーキャッシュフローは17％のCAGRで成長すると予測しています。

Nvidiaのデータセンターの売上高は2024年度に217％急増し、2025年度には132％増の1100億ドル以上になる見込みです。これは2023年度の150億ドルからの増加です。

Nvidiaの成長の要因は、システムレベルのアプローチであり、これにより、グラフィックスプロセッサ（GPU）の約1000億ドルから幅広い8000億ドルの半導体市場や1.6兆ドルのクラウドサービス市場への参入が広がりました。