Nvidia：AIの王を買う重要な機会

Nvidiaの投資家は最近、AIへの投資に懸念を抱いた困難な統合期間を経験しています。市場では、Blackwell AIチップの発売が遅れている状況に対して懸念があるかもしれません。
Nvidiaの収益成長は正常化の傾向に向かうと予想されています。しかし、市場は主権AIと企業の採用からの成長機会をまだ完全に認識していないかもしれません。
NvidiaのPEG（株価収益成長比率）は引き続き魅力的な水準まで低下しており、市場は明らかな悲観的なムードを反映している可能性があります。
Nvidiaの投資家は長い統合期間に耐えてきましたが、市場がこの「AIの父」が卓越したパフォーマンスを継続できるかどうかを再評価しています。最近の決算発表では、Nvidiaのガイダンスが市場の信頼を十分に得られず、驚くべき業績を維持できなかったことがあります。さらに、Blackwellアーキテクチャチップの予期せぬ遅延もあり、市場は2025会計年度でもコールできるためのさらなる証拠を必要とするかもしれません。
Nvidiaの第二四半期の業績レビューでは、経営陣がBlackwellチップのテストを既に開始したと述べ、Nvidiaの顧客が信頼を持っていると強調しました。しかし、その設計の複雑性により、特に契約製造パートナーである台湾の半導体製造（TSMC）と協力して生産効率を維持する際に、実行リスクが増大します。Nvidiaは現在のHopperアーキテクチャが強力な需要を継続的にサポートできると確信していますが、投資家は依然として慎重な態度を持っています。
第二四半期のデータセンター収入は263億ドルであり、150％以上の前年比増加となっています。これは積極的なAI基盤設備投資によるものですが、第一四半期の427%の前年比増加と比べてやや減速しています。そのため、大規模な顧客やクラウドサービスプロバイダーの楽観的なムードがHopperの成長を引き続き支えるものの、「大数の法則」が急速に現れつつあります。
言い換えると、Nvidiaの投資家はBlackwellの速やかな導入が必要です。現時点では慎重なムードが存在しますが、経営陣は「顧客がHopperアーキテクチャを加速で採用し、Blackwellの導入に備えている」と強調しています。そのため、Nvidiaの投資家は「Hopperの出荷量が2025会計年度の後半に増加する」という点に対して自信を持つべきです。
NvidiaのHopperアーキテクチャは基礎面で強力ですが、会社はBlackwellの収率向上が効果的に行えることを証明する必要があります。そのため、会社は「Blackwellの大量生産は第4四半期に開始される見込みであり、このことは2026会計年度により強力な成長の転機が見込まれることを示しています。
私は経営陣の楽観的な姿勢、つまり「Blackwellプラットフォームへの需要が供給を大幅に上回る」と同意します。これは最近のコメントと一致し、NvidiaのフルスタックインフラストラクチャがAIトレーニングだけでなく推論でも明らかな競争上の優位性を持っていることを示しています。現在、NvidiaのAIクラスタは、トップのAI企業や大手テクノロジー企業にとって欠かせない装置とされています。そのため、NvidiaのBlackwellに対する信頼性は合理的であり、強力な成長ペースが過大評価ではなく、AIインフラストラクチャへの投資が急増する可能性を支えるでしょう。
さらに、主権AIの需要の予想される成長はまだ早期段階にあります。経営陣は主権AIの収入見込みを「数十億ドル台の二桁台に今年達する」と上方修正しました。各国は独自のデータ領域を活用してAI競争で優位に立とうとしており、AI競争はますます激化すると予想されています。
さらに、市場は企業ユーザーの採用率の潜在的な成長を十分に考慮していないかもしれません。AIファクトリーが主流となるにつれて、経営陣は「Fortune100の大多数の企業と協力し、業種や地域を横断するAI計画を推進している」と最新のコメントで述べています。そのため、これはAIのモネタイゼーションに対する市場の信頼感を支えるはずですが、AI上場戦略の有効性にはまだ疑問が残っています。
Nvidiaの収益成長は、昨年初めの急速な成長を経て、正常化の傾向にあると予想されます。しかし、調整後のEBITDA利益率は大きな影響を受けることはないでしょう。最近の低生産量の問題は粗利率に影響を与えましたが、その影響は限定的です。
AMDからの潜在的な競争に対処する場合でも、Nvidiaは価格設定の権限を維持する必要があります。短期的には、AMDのAI収益はNvidiaの市場リーダーシップに重大な脅威を与える可能性は低いでしょう。それにもかかわらず、AMDはNvidiaのフルスタックの優位性との差を徐々に縮小していますが、Nvidiaの市場リーダーシップに対する影響を評価するのはまだ早い時期です。
Nvidiaの基本的な要素は強力で、その「収益力評価はA+」であり、市場に信頼を提供する堅固な基盤を築いています。Blackwellチップの生産効率については懸念が存在しますが、それにもかかわらず、市場はそのAIチップの持続的な上昇に対する悲観的な見方を十分に考慮していると考えられます。
さらに、「成長評価はA+」との評価は、投資家がさらなる評価見直しの機会を評価する際に、適切な成長調整評価指標を採用する必要があることを示しています。
そのため、Nvidiaの将来の調整後PEG比率は1.02で、業界の中央値よりも40%以上低くなっています。そのため、AIの上昇トレンドの持続可能性に対する市場の悲観的な感情は既に十分に考慮されている可能性があると考えられます。この慎重なアプローチは妥当であり、収益の成長モメンタムの正常化が予想されるからです。しかし、これはまた、主権AIと企業の需要に帰因する潜在的な強力な見通しによって評価が変動する可能性を示しています。
そのため、私は、現在の統合期は長期的な投資家にとって適切な機会であり、Blackwellに関する管理陣のより積極的なコメントを待つ間にポジションを増やすことを検討するべきだと考えています。
評価：買いを維持する

完全に個人的な意見と見解です... 主に冗談を言っています🤣
あまり真剣に考えないでください🤗