株式の Nvidia の飛び越え障害は狭く、売上高は光の速さで鈍化しています。これは続くと予想されています。調整期間が始まる？それともディップバイイングですか？

ただし、このレポートは前回とは異なり、エヌビディアのシェアは時間外に9%上昇しました。 $エヌビディア (NVDA.US)$ これにはいくつかの重要な理由があり、これは投資家が注意する必要のある語りの調整期間の開始を示す可能性があります。これはエヌビディアの株にとって波乱の時期を意味します。また、エヌビディアは米国市場の6%を占めているため、このレポートは市場と人工知能の売上高に風を抜く可能性があります。ただし、これは全体のテーマが変わったわけではありません。

- 第二に、利益はもはや光の速さで成長していません （年間成長率+200％）またはその地球を揺るがすペースで。私は市場が売上高の成長が鈍化する兆候を見てきたと言っていました（2026年の年間売上高成長率は40％にとどまる見込みで、現在の年間売上高は195％になる）。 しかし、今では投資家はそれに気づき始めるかもしれません。特に、先行きの成長が鈍化することでNvidiaのPEは上昇し、NVDAは以前よりも高価になっています。

- 第三に、Nvidiaの新しい高利益率のBlackwellチップは、投資家に対していくらかの遅れた満足感をもたらしています。 決算説明会では人々が求めていた回答は得られませんでした。わかっていることは、Blackwellが来る数ヶ月で新たな成長の波を生み出すと期待されていることです。Blackwellの生産は第4四半期から本会計年度にかけて拡大される予定です。この製品からは第4四半期に「数十億ドル」の売上高がもたらされるでしょう。 しかし、それは一部の人々には早すぎません。AIへの期待は非常に高まっています。投資家の忍耐力はそれほど強くありません。 Nvidiaは生産に問題を抱えており、製造業の利益率を向上させています（工場から出てくるチップの数）。Blackwellチップを使用した次世代製品はNvidiaが成長率の低下に対処するのに役立つかもしれません。
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次は何ですか？市場の調整期間です。
興味深いのは、市場（ブルームバーグのコンセンサス）がエヌビディアの次の四半期の売上高が76%増の318億ドルになると予想していることです。これはエヌビディアが本日提供した見積もりよりも少ないです。その次の四半期は、売上高の成長が58%の予想（ブルームバーグのコンセンサス）です。 これは市場がエヌビディアが見ている成長よりも少ない成長を期待していることを示しています。この調整を見るのは健全ですので、エヌビディアの株価もそれに応じて調整されるかもしれません。

エヌビディアの決算発表後、コンセンサスの見積もりは強気のままで、株価目標は1年で16%のシェア価格の成長を見込んでおり、89%のアナリストが株を購入と見ています。

シェア価格の上昇が期待されるかもしれません。 9月は伝統的に市場にとってネガティブな時期であり、四半期末のリバランスと調整があります。しかし、エヌビディアの性質と規模を考えると、クライアントの60%がnasdaq 100の企業であり、シーズナリティが影響を及ぼすことやディップバイイングを見ることに驚かないでください。また、11月は伝統的に米国株式市場にとって一年で最良の月です。

- 売上高は成長しました 122% YoYで300.4億ドルに成長し、予想されていた287億ドルを上回りました。

- 売上高の見通しは上の通りの見積もりを下回りました。現在の四半期の売上高は317億ドルの予想に対して325億ドルに成長することが期待されており、80%の増加率になります 80% YoY。ただし、一部のアナリストは売上高が379億ドルに達すると予想しており、これはやや高すぎると市場の考え方には合致していません。

- 企業が空前の成長を維持することはできないと言っていました。この報告書の前に、年間成長率が200%を超える直近三期の成長が続いていました。