エヌビディアの株価は配当金の増額で大幅に上昇するだろう

過去 1 年間、テクノロジー大手の株式が株価収益率を支配してきた。これは素晴らしいことだが、大きな利益は常に、それが継続できるかどうかについて投資家の不安につながる。売上高と収益の伸びは、すでに現在の評価に織り込まれているかもしれないが、配当金の伸びはそうではないかもしれない。そして、配当金の増額は、今後何年も投資家の満足感を保つことができる。

$マイクロソフト (MSFT.US)$ 、 $アップル (AAPL.US)$ 、 $アマゾン･ドットコム (AMZN.US)$ 、 $アルファベット クラスC (GOOG.US)$ 、 $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ 、 $エヌビディア (NVDA.US)$ といった時価総額1兆ドルの銘柄は、過去12か月間のS&P500の9兆ドル以上の上昇のほぼ半分を占めている。この6社は同期間の平均で66%上昇し、アップルを除くすべての銘柄が市場全体を上回るパフォーマンスを示した。

しかし、同グループの株価は2024年の予想利益の32倍と非常に高く、市場平均の22倍より45％も高い水準となっている。

もちろん、これには十分な理由がある。ウォール街は、今後数年間でこれらの銘柄の利益が平均で約25%成長すると予測しており、これはS&P 500指数全体の約2倍の伸び率だ。成長が速いほど、評価倍率は高くなり、平均以上の配当成長にもつながるはずだ。

配当金の増加だけでも、忍耐強い投資家にとっては株価上昇を正当化するのに十分だ。マイクロソフトを例に挙げよう。10年後に同社が成長し、一般的な企業のようにキャッシュフローを支払えば、株主は現在の四半期あたり75セントから約4ドルを受け取ることができる。これは平均成長率18%。年間16ドルの配当金は、現在の市場配当利回りが一定であると仮定すると、株価が約1,100ドルになることを意味する。現在の株価は約430ドルだ。

これからの10年間で多くのことが変化するだろうが、それは配当金の増額が持つ力を示している。同様の計算は6銘柄のうち4銘柄にも当てはまる。アマゾンは配当金を払っていないが、払うべきだ。エヌビディアはわずかな配当金しか払っていない。

人工知能の寵児である同社は最近、配当金を150%引き上げた。これは素晴らしいことだが、この引き上げは、10対1の株式分割後、四半期配当金が1セントになるようにするためだけのものだった。エヌビディア株の現在の配当利回りは約0.04%で、S&P 500指数を構成する配当株の中で最も低い。今のところ、エヌビディア株は引き続き、配当金の増加ではなく、AIコンピューティングの成長に大きく左右されるだろう。

アマゾンはそうではないはずだ。今年メタとアルファベットがやったように、かなりの四半期配当金を支払い始める時期が来ている。この電子商取引とクラウドの巨人にとって、そのような利回りは四半期配当金20セントか25セントとなり、2024年の予想フリーキャッシュフローの約14％を消費することになる。これは安全な配当率だ。S&P500の配当支払い企業は過去1年間でフリーキャッシュフローの約43％を配当に費やした。

これは株価上昇のきっかけにもなり得る。

確かに、配当開始は必ずしもそのようにはいかない、とウルフ・リサーチのストラテジスト、クリス・セニェク氏は指摘する。

「結果は最終的に、市場がこの発表を資本配分の好転と見なすか、それとも長期的成長の終焉のシグナルと見なすかにかかっている」と同氏は最近のレポートに記している。