アリババグループホールディングの最大の売上高貢献者の1つは、Cainiao Smarts 物流 部門です。

クロスボーダーeコマースの物流サービスプロバイダーの一握りであり、アリババの顧客である淘宝とTmallのニーズに専念しています。

利益は一般的にアリババのGMVと同様に成長してきましたが、グループの利益に貢献することに苦労しています。ただし、会社を損失にさせているわけではなく、アリババの顧客に手頃な配送を提供しながら黒字に保っています。

たぶんこれがジョー・ツァイが、昨年3月に少数株主を買い取り、菜鳥のスピンオフとIPOを取りやめる決定をした理由です。彼らは約104億ドルの評価額で36%の少数株式を買い取り、売上高に換算すると1.35倍に相当します。JDロジスティクスと順丰速運の評価がP/S比率で0.5から0.75倍であることを考えると、非常に寛大なオファーでした。

いずれにせよ、ケインアイオが株式市場でより良い評価を提供できないと経営陣が感じたのは明らかです。なぜならその目的はアリババのeコマースエコシステムの重要な一部であり、将来的には利益にそれほど貢献しないかもしれないからです。ケインアイオはクロスボーダーのフルフィルメント能力に引き続き投資する必要があるためです。