チャンスとリスク：ジェンティンは有望な投資オプションか？

ジェンティングの株価は去年12月から25％上昇し、年初来8.66％を獲得して火曜日にRM5.02で閉じました。2023年度のジェンティングの純利益はRM929.2百万で、昨年のRM299.9百万の純損失から回復しました。

アナリストたちは引き続きシンガポール・ゼスティングの見通しは強気とし、複数のポジティブな要因を引用しています。 HLIBは、収益の前提を引き上げ、合弁事業および関連会社からの損失を縮小することを予測して、Gentingに対する2024-25年度の予測を3〜6％引き上げました。 $GENTING(3182.MY)$HLIBは、売上高の前提と損益責任の軽減を見込んで、ジェンティングに対するFY24-25年の予測を3-6％引き上げました。

ジェンティングは、ビザフリー協定のおかげで、特に中国からのより頻繁なグローバル便によるレゾートワールドジェンティングとレゾートワールドシンガポールからの訪問者の増加によって、グループから利益を得ることが予想されています。査証不要協定により、グローバルフライト（特に中国から）が増加したことも受けて、ドライブされています。さらに2023年後半から2024年にかけてシンガポールで開催される一連の大規模コンサートは、リゾートワールドシンガポールに良い影響を与えることが予想されています。

プランテーションセクターと不動産セクターが利益回復の重要な刺激材料となるとCGSインターナショナルは考えています。

2024年初めに季節的な減産や天候不順が収穫に影響を与えるため、パーム油の供給が緊張することが予想されます。マレーシアとインドネシアでの生産は停滞し、推定で20万から30万トンの減少となる4年ぶりの低水準に達する可能性があります。祭りの需要やバイオディーゼルの使用の増加により、在庫は減少する傾向にあります。主要なアナリストのトーマス・ミールケ氏は、今年と来年のパーム油価格に著しい上昇が見込まれ、現在の平均を超えると予測しています。

さらに、また、ジェンティン・プランテーションでは、マレーシアの農地におけるフレッシュフルーツブランチ（FFB）の成長が控え目に予想されています。さらに、植林用地と低コスト生産により、ジェンティン・プランテーションでは、今後、増加する見込みです。生産コストの低下とより正常な税率が見込まれています。

ジェンティン・プランテーションは、不動産部門を通じて、新しい物件を約4.8億RMで導入する予定です。その中には、2023年に最初にBatupahatの工業物件で約2.3億RM、そして主にGentingIndahpura、Kulaiの住宅物件で約2.5億RMが含まれます。これにより、ジェンティン・プランテーションの不動産部門の成長ポテンシャルにつながりますが、地価を向上させることがない限り、収益はゆっくりと増加することになります。

土地の売却はまだ具体的には決まっておらず、既存のタウンシップ価値を高めることがない限り、収益はゆっくりと増加することになります。

ジェンティン・プランテーションには、3つのプロジェクトによる大きな開発の見込みがあります。それは、2016年に6600万RMで購入した9エーカーの敷地、セパンの1,067エーカーのエリア、そして2021年に1.27億RMで取得したジャカルタのセンチュールシティの23エーカーの敷地です。これらのプロジェクトは、グループの将来の収益成長の主要な要因となる可能性があります。

TauRx Pharmaceuticalsのアルツハイマー病治療薬HMTMの第3相LUCIDITY試験の結果が出る前に、Maybank IBは投資家にジェンティンのライフサイエンスの取り組みを検討するよう推奨しています。英国と米国での規制議論が進行中であり、一定の結果とTauRx評価額が150億ドルに達すれば、ジェンティンの目標株価は9.40RMにまで上昇する可能性があります。グローバルな原油価格がFY2023に下落したことで、ジェンティンの油田およびガス収益は減少しました。原油価格は不安定で、米国の在庫減少、サウジアラビアの価格調整、OPEC+の減産、中東の緊張などの要因によって動いていますが、Fedの利下げや季節的な需要変動の影響を受けることもあります。

グローバルな原油価格がFY2023に下落したことで、ジェンティンの油田およびガス収益は減少しました。原油価格は不安定で、米国の在庫減少、サウジアラビアの価格調整、OPEC+の減産、中東の緊張などの要因によって動いています。それ以外にもFedの利下げや季節的な需要変動の影響を受けることもあります。この不確実性は、Gentingの将来の石油・ガスセクターのパフォーマンスに影響を与える可能性があります。

さらに、2024年のジェンティン・シンガポールの予想される営業利益率の低下は、不良債権損失の増加に主に起因しています。これらの損失は、VIPギャンブラーにクレジットを延長する管理戦略によって主に関連しており、将来の財務管理に対する大きなリスクと不確実性を伴います。

プランテーションセクターでは、下流の製造業者は、インドネシアの競合他社に対して価格の格差により、原材料コストで競争優位性を持っています。これにより、Genting Singaporeの場合は、2024年には、戦略的にVIPギャンブラーにクレジットを提供することにより、将来の営業利益率が低下する可能性があることが予想されます。