CPIイベントの後のVIX変動の激しい週に続いて、オプション市場が高い警戒態勢に入っている

ウォールストリートは今週大きな消費者物価指数（CPI）報告に備え、トレーダーたちは市場の継続的な動揺に対する防衛策を講じようとしています。注目は、受信データが9月の連邦公開市場委員会で利下げを開始するための契機を提供するかどうかに完全に集中しています。

先週の市場動揺により、シグナルプランの「 SNPRU 」は、2020年のパンデミック最高潮以来記録的な高さに達しました。 $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$ パンデミックの最高点以来、高水準を記録している。 水曜日のCPI発表に先立ち、投資家は $シティグループ (C.US)$今月末の重要なイベントに対する高い期待と一致する予想です。これには、ジャクソンホールでのフェッド議長ジェローム・パウエルのスピーチが含まれます。 $エヌビディア (NVDA.US)$ の決算後のシナリオ

先週の市場動揺により、シグナルプランの「 SNPRU 」は、2020年のパンデミック最高潮以来記録的な高さに達しました。

を追跡するETFの10％下落に対する保険料を算出する暗示的ボラティリティスキュー、つまり下降する契約のオプションプレミアムに対するオプション契約に対する市場の価格設定に対するバイアスは、次の1か月で最も高く、これらの契約は10月以来最高であり、10％の上昇から利益を得る契約よりもおよそ2倍となっています。 $S&P500 (.SPX.US)$ を追跡するETFの10％下落リスクに対する保険料の暗示的ボラティリティスキュー、つまり下降する契約のオプションプレミアムに対するオプション契約に対する市場の価格設定に対するバイアスは、次の1か月で最も高く、これらの契約は10月以来最高であり、10％の上昇から利益を得る契約よりもおよそ2倍となっています。

ウォール街を揺るがした混乱の中で、Vixは65.73に急上昇し、COVID-19が原因の高峰以来2番目に高い水準となりました。VIXは45を超える重要な週次スパイクが11度起こっていますが、2008年の金融危機と2020年のパンデミック以外では、その週にこのレベルを超えた指数はなく、S&P 500は著しい下落を経験しました。Bank of Americaのテクニカルストラテジストによれば、先週のVIXの急落はこのパターンを反映しておらず、金融市場において安定が戻りつつあることを示しています。

一方、長期的な見通しは明るいです。VIXが45を超えた後の13週間で、S&P 500が80％の確率で上昇し、平均および中央値のリターン率は、それぞれ5.46％と5.17％です。1年後には、この指数は80％の確率で上昇し、平均および中央値のリターン率は14.07％と18.18％になりました。

ゴールドマンサックスグループのストラテジストは、市場パフォーマンスとセクターの動きとの間に注目すべき相関関係を特定しました。サイクリカルセクターが1週間あたり5ポイント以上回遅れる場合、経済成長に対する懸念の急増が続く傾向があることがわかりました。先週、市場のボラティリティと相関が著しく増加したため、このようなバラつきが生じました。

これらのエピソードの後、歴史は、実現相関と暗黙のボラティリティがゆっくりと減少する傾向があることを示しています。イベント発生後3か月間でも、これらの指標は通常、イベント前のレベルよりも高くなります。

株式市場の今後の方向性は、経済見通しを明確にするか混乱させるかによって決まります。これにより、市場がマクロ経済指標に基づいて動かされ続けるか、2024年上半期によりマイクロな分析に戻るかが決まります。

マクロ経済と地政学の不確実性の中、分析家は防御的な戦略を採用し、医療や金利に敏感なセクターを含む重要な影響を受けた株式を購入するチャンスを探すことを投資家に勧めています。S＆P 500指数が新たな低水準に下落した場合、防御的な株式にシフトするのが賢明ではないかと警告しています。

医療はしばしば市場のボラティリティ中に安全地帯と見なされ、他のセグメントのバリュエーションが伸びるときに投資家を引き付けます。過去1か月間、S＆P 500ヘルスケア指数は約3％上昇し、一般的な市場の4％以上の下落を上回っています。経済的不確実性の時代には、公共事業などの利子率の変動に敏感な株式も好調に推移しています。今年、S＆P 500公益事業指数は約16％上昇し、広範な市場の性能を上回っています。 S＆P 500ヘルスケア指数 利率変動に敏感な株式（ユーティリティなど）は、経済不安時にも良くパフォームしています。今年、ユーティリティ指数は約3％上昇し、一般的な市場の4％以上の下落を上回っています。 S＆P500ユーティリティ指数 は約16％上昇し、広範な市場の性能を上回っています。