【オプション 中国農業銀行】カバードコール: ヘッジリスクを助けキャピタル効率を向上する
みなさん、こんにちは。moomooへようこそ。私はオプションエクスプローラーです。今日は【オプション中国農業銀行】今回はカバードコール戦略について見ていきます。
文字数：1200
対象読者: 株式のリスクをヘッジするためにオプションを使いたい投資家
コンテンツの内容: カバードコールを構築する方法。売るために良いコールとは何か。
長期投資家にとって、横ばいの市場は限られた成長機会と資金の大きな機会コストをもたらす予想外のチャレンジに直面する場合があります。例えば、このコンセプトを説明するために、以下の株価を仮定したケーススタディとして使用します。これは推奨や投資アドバイスではありません。2023年8月、Sea Ltd.はQ2の業績報告で期待に届かなかったため、株価が当日28％下落しました。その後、株価はUS$48からUS$35の間で揺れ動いています。株式を長期的に保持する人にとって、長い間横ばいの動きを続けることで、資本が効果的に活用されていないと感じることがあるかもしれません。
長期保有していた株価が数週間、あるいは数か月も横ばいの場合、あなたは何をしますか？一部の投資家は、株価が上昇する可能性があると待って我慢するかもしれません。しかし、カバードコールなどの方法を使って、キャピタルの機会費用を抑制する別の戦略があります。
カバードコール戦略はどのようにしてキャピタル効率を向上させるのでしょうか？
例えば、Aliceは以前に300株のSEAをUS＄43で購入し、US＄50で売却することを望んでいました。SEAの現在価格がUS＄38.5である場合、アリスはUS$50の行使価格で1か月で満期となるカバードコールオプションを3つ売却することができます。オプションプレミアムが1株当たりUS$1である場合の利益を想定しています。これらのオプションを売却することにより、アリスはUS$1* 100 * 3 = US$300の前払いプレミアムを受け取ります。これは彼女のこのオプション売却の最大利益を構成します。
次に何が起こるのでしょうか？
シナリオ1: もし、満期にSEAの株価がUS＄50を超えて、オプションが割り当てられた場合、アリスは1株当たりUS＄50で300株を売却することになり、US＄15,000を受け取ります。コールを売却することで得られたUS＄300を加えると、アリスはこの取引でも合計US$15,300を獲得することになります。
2022年が終わるにつれ、自分の取引の成績をどのように見直すべきですか？: もし、SEAの株価がUS＄50に到達しなかった場合、アリスには何も損失はありません。アリスが売却した3つのコールオプションはUS$300を生み出しました。行使価格が満たされないため、アリスは引き続き300株のSEAを保持し、再びポテンシャルな利益のために新しいラウンドでコールを売却することを検討することができます。
しかしながら、カバードコール戦略はリスクのないものではありません。
株価が下落するリスクがあります。コールオプションを売却することでプレミアム収入が生み出されますが、その収益を上回る株価の下落が損失を招くことがあります。従って、この戦略に使用する株式を選択する際には、価格変動が少ないものを選ぶことを検討してください。また、決算発表リリース時にカバードコールを使用する場合には、注意が必要です。
2つめのリスクは、利益を減少させ、潜在的な利益を「上限」することです。カバードコールを設定すると、最大利益が固定されます。アリスの場合、SEAの株価がUS＄60にまで急騰しても、コールの行使価格を超えた場合でも、300株をUS＄50で売却する必要があります。アリスはまだ利益を上げたにもかかわらず、利益を減らすリスクを負っています。
コールオプションの選択には注意が必要です。
カバードコールオプションの売却は簡単な仕事ではなく、適切なコールオプションを選択するためには注意が必要です。まず、カバードコールの前提条件が理解することが重要です。すなわち、長期的にある特定の株について中立的であり、長期間保有する意向があるということです。また、その株価が短期的に著しく上昇することは期待しないものとします。この前提に基づいて、リスクと保有コストが等しいとすると、高価なコールオプションを売却してプレミアムを得ることができます。ただし、オプションがITmに近づくほど割り当て確率が高くなります。 楽観的であると思われます。 ただし、株を長期的に保有するつもりがない場合は、カバードコールを使用しない方がよいでしょう。適切な価格で株式を売却するために、指値注文を設定することも検討できます。 コールオプションを選択する際は、以下の要素を考慮してください。
満期日
同じ基礎資産と行使価格に対して、後の満期日を持つオプションは通常、より高価です。満期日は、日常生活での製品の賞味期限のようなものです。賞味期限が近い製品はしばしば割引されるため、満期に近づくにつれてオプションも価値を失います。カバードコール戦略においては、予期せぬ事態を最小限に抑えるために、人々は満期が近いコールオプションを購入する傾向があります。これらのコールオプションは、リスクが低いと認識されています。ただし、目標株価と現在の株価の間に大きな差がある場合は、短期コールオプションから得られる利益はかなり限定的であることがわかります。この場合は、自分の目的に基づいてオプションを選択することができます。
行使価格
カバードコールの行使価格は、株を売却したいと思わない目標価格で設定することが一般的です。コールオプションの行使価格が低いほど、オプションプレミアムの価格も高くなります。逆に、行使価格が高いほど、プレミアムの価格は安くなります。従って、カバードコール戦略を構築する際は、保有株式の原価を考慮し、取引手数料も忘れずに加味してください。
チェーン
単純に言えば、暗黙のボラティリティは、将来の市場ボラティリティのトレーダーの期待値を表します。暗黙的なボラティリティが高いときは、多くのトレーダーが市場変動が大きいと予想していることを意味します。一般的には、暗黙のボラティリティが高い場合は、売り手になることが好ましいです。低い場合は、買い手になることが適切かもしれません。カバードコール戦略では、IVが高いときには、プレミアムが高くなるため、高いIVを持つコールオプションを売るトレーダーもいます。
ストライク価格
他の要素
カバードコール戦略を構築する際には、保有株式の成本価格を考慮することが重要です。また、取引手数料も加味することを忘れないようにしてください。
暗黙のボラティリティ
あなたはmoomooで様々なオプションの暗黙のボラティリティを簡単に確認できます。
オプションチェーン>スワイプ左右
カバードコールを構築する2つのアプローチ
カバードコールを構築する2つのアプローチ
（提供されるアプリの画像は現在のものではなく、表示される証券は参考用にのみであり、推奨ではありません。）
偽名のアリスが以前300株のシーを購入したと仮定してみましょう。カバードコール戦略を構築するには、単一足オプションの注文を行うだけでよく、コールオプション3つを売るだけです。
株式を保有していなくても、カバードコール戦略を構築したい場合には、「オプションチェーン>カバードストック」にアクセスしてください。
投資の分野では、カバードコール戦略は異なる種類の市場でプレミアム収入を得る可能性があります。同じ保有株で同時にそれに対するコールオプションを売りながら、株の長期ポジションを維持する戦術的な手法です。これにより、これらオプションのプレミアムから利益を得ることができます。株価が低迷している時に魅力的な動きをすることができます。ただし、いかなる投資戦略でもリスクがあり、行動を起こす前に慎重に検討することが重要です。 注文の前に、注意深く調べてください。オプションは複雑で、すぐに全額の投資を失う可能性があります。要求されたサポート文書をお送りします。記事に言及されている具体的な証券、シナリオ、または投資戦略の例は、単に説明目的であり、特定の投資または金融戦略の推奨または支持ではありません。
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以上が本日のABCオプションの解説となります。他に何かアイデアや考えがある場合は、コメントを残してディスカッションしてください。
ここに示される例は、投資家が実際に達成できると期待できる利回りを反映するものではなく、あくまでも例示的かつ教育的なものです。例示に示された数字は保証されたものではなく、計算により減少する可能性があります。実際の成果は異なる場合があります。https://j.us.moomoo.com/00xBBz)取引の前に、注文に適用可能な手数料や税金を含め、管理者によって提供されたすべての文書を十分に読み取り、理解することが重要です。
リスクに関する声明
ここで提供される例は、説明的で教育的な目的のみであり、投資家が達成できると期待する結果を反映するものではありません。例に示されている数字は保証または予測ではなく、計算には税金や費用/経費が含まれていないため、実際の結果は異なります。
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この記事は教育目的のみであり、特定の投資戦略の推奨ではありません。内容は一般的であり、教育目的のみのものであり、すべての投資家に適したわけではありません。個々の投資家の財務知識、財務状況、投資目標、投資時間軸、およびリスク許容度に関する尊重なしに提供されます。投資にはリスクがあります。ここに提供されるいかなる例も、説明的な目的のために提供されるものであり、投資家が達成できると期待する結果を反映するものではありません。
オプション取引には重大なリスクが伴い、すべてのお客様に適しているわけではありません。オプション取引戦略を実行する前に、投資家が「特定の標準化されたオプションの特性とリスク」を読むことが重要です。オプション取引は複雑であり、比較的短期間で元本を全く失う可能性があることに留意する必要があります。一部の複雑なオプション戦略は、元本投資額を上回る損失を生じる可能性があります。当社は有利な投資成果を保証するわけではありません。当社が提供する商品または金融商品の過去のパフォーマンスは、将来の結果やリターンを保証するものではありません。お客様は、オプションに投資する前に、自分の投資目的やリスクを慎重に考慮する必要があります。オプション取引においては、税務上の考慮事項が重要であるため、お客様はオプション取引の税金がどのように各オプション戦略の結果に影響を与えるか、お客様の税務顧問に相談することが重要です。標準化されたオプションの特徴とリスク（https://j.us.moomoo.com/00xBBz）を読んでから、オプション取引を行ってください。オプション取引はしばしば複雑であり、比較的短期間で元投資額を上回る損失を生じる可能性があります。特定の複雑なオプション取引戦略には、元の投資金額を上回る損失が生じる可能性があるため、追加のリスクが伴うことがあります。該当する場合、すべての主張を裏付ける支援文書がリクエストに応じて提供されます。
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