[オプションABC] シータ：時間の裏の秘密

Moo Options Explorer コラムを発表しました · 2023/11/02 10:25

みなさん、こんにちは。moomooへようこそ。私はオプションエクスプローラーです。今日では [オプションABC]、ギリシャ語で重要なオプションの1つを見ていきます。シータです。

ワードカウント:1180
対象者:オプションギリシャ人に興味のある投資家。
メインコンテンツ：シータとは何ですか？どのように機能しますか？

以前の記事では、内部価値と外部価値（時間価値）について、株式とオプションの違いを強調しました。記憶をリフレッシュするには、次のリンクをクリックしてください。オプションの概念：ABCストーリーの初心者向けガイド

時間的価値はオプションのプレミアムムの重要な要素です。時間が経つにつれて、時間的価値が下がり、買い手はお金を失い、売り手はより多くの利益を得ます。このような状況では、オプションの時間的価値を測定するための指標であるThetaを理解しておくと役立つことがあります。

それでは質問から始めましょう: シータは一般的に正の数ですか、それとも負の数ですか？

1。シータとは何ですか？

θ という記号で表されるシータは、有効期限が近づくにつれて時間の経過とともにオプションの価格がどれだけ変化するかを示します。 つまり、Thetaは、有効期限までの日数が経過するごとにオプションのプレミアムがどれだけ下がるかを理解するのに役立ちます。

moomooのランダムな例を見てみましょう。示されているように、このテスラオプションのシータは-0.8501です。これは、他の条件がすべて同じであれば、そのプレミアムが満了まで毎日0.8501米ドル下がることを示しています。したがって、次の式を使用してオプションの新しいプレミアムを計算できます。

新しいプレミアム = 元のプレミアム + θ * 経過時間

moomooでは、新しいプレミアムはオプションの見積もりページで簡単に入手できます。

（提供されているアプリの画像は最新のものではなく、表示されている有価証券は説明のみを目的としており、推奨ではありません。）

2。シータの特徴

1）シータは通常陰性です

シータは、時間的下落がオプション価格に与える影響を表し、オプション値は時間とともに減少するため、通常はマイナスです。
ただし、例外はあります。たとえば、ディープ・イン・ザ・マネーのヨーロッパのプットオプションはプラスのシータを持っているかもしれません。
このようなオプションを3つの部分に分けることで、なぜThetaがプラスになるのかがわかるかもしれません。 ディープ・イン・ザ・マネー + ヨーロピアン・オプション + プット・オプション

ディープ・イン・ザ・マネー
オプションの価格についてはたくさん話し合ったので、ここで簡単にまとめます。

簡単なレビュー

通話オプションについて：
インザマネーオプション（ITMオプション）：行使価格 < 現在の価格
アット・ザ・マネー・オプション（ATMオプション）：行使価格 = 現在の価格
アウト・オブ・マネー・オプション（OTMオプション）：行使価格 > 現在の価格
プットオプションについては：
インザマネーオプション（ITMオプション）：行使価格 > 現在の価格
アット・ザ・マネー・オプション（ATMオプション）：行使価格 = 現在の価格
アウト・オブ・マネー・オプション（OTMオプション）：行使価格 < 現在の価格
インザマネーのオプションが深いほど、そのプレミアムは高くなります。moomooでオプションチェーンを開いて、実際の取引環境におけるITM、ATM、OTMのオプションを理解してください。

ヨーロピアンオプション
一般的に言えば、ヨーロッパのオプションはインデックスオプションのことです。ヨーロッパのオプションでは早期行使が許可されておらず、オプション購入者は満了日にオプションを行使しなければなりません。また、物理的な決済の代わりに現金決済が採用されています。

プットオプション
オプショントレーダーは、原株が下落すると予想される場合はプットを購入し、原株が下落すると予想しない場合はプットを売ります。

これら3つの要素を理解したら、質問に戻りましょう。 ディープ・イン・ザ・マネーのヨーロッパのプットオプションはなぜシータがプラスになるのでしょうか？

アリスがディープ・イン・ザ・マネーのヨーロッパのプットオプションを購入したとしましょう。つまり、アリスは有効期限が切れると原資産を行使価格で売却できます。最大の利益はいつ得られますか？原資産の価格がゼロになるのはその時です。この場合、最大限の利益を得るために、アリスはすぐにプットオプションを行使する必要があります。しかし、これは有効期限が切れたときにのみ行使できるヨーロッパスタイルのオプションなので、オプションの時間的価値はすでにマイナスになり、対応するシータはプラスになっています。

2）アットザマネーオプションは絶対的にシータが最も高いです。

thetaは、有効期限が近づくにつれて時間的下落がオプション価格に与える影響を測定します。アット・ザ・マネー・オプションの場合、イン・ザ・マネーになる確率とアウト・オブ・マネーになる確率は同じです。この場合、 不確実性が最も高く、したがってシータの絶対値も最大です。

サッカーの試合について考えてみてください。サッカーの試合でスコアが2-2で引き分けになったと想像してみてください（ATMオプションの行使価格と比較してください）。どちらかのチームが勝つ確率は 50% です（インザマネーになるかアウトオブザマネーになるか）。そのため、ゲームの残り時間（有効期限までの残り時間）が特に重要になります。

3）有効期限が近づくと、Thetaはどのように変化しますか？

有効期限が近づくと、 時間値は放物線状に減衰し、負のシータが大きくなります。

さらに、シータでは、イン・ザ・マネー、アット・ザ・マネー、アウト・オブ・マネーのオプションの違いが大きくなります。

インザマネーオプションとアウトオブマネーオプションの両方で、価格に影響を与える可能性のある大幅な変更が発生する可能性が低いため、有効期限が近づくにつれてシータはゼロに近づきます。時間の値は急速に減衰し、前もって使い果たされることがあります。これもシータをゼロに押し上げます。

しかし、アット・ザ・マネー・オプションの場合、有効期限が近づくにつれてシータの絶対価値は大きくなります。これは、アット・ザ・マネー・オプションにはかなりの時間的価値があり、それがインザ・マネーまたはアウト・オブ・マネーになる確率が50％あるためです。したがって、シータの絶対値は大きくなります。

シータの特徴を学んだので、次の言葉の理解が深まったかもしれません。時間は買い手にとっては敵であり、売り手の味方です。変動の激しいオプション市場で、買い手として長く生きたいなら、特に絶対条件でシータの高いオプションを長期間保有する場合は注意が必要です。

3。ホイール戦略：Thetaと協力して、時間的価値から利益を得る可能性を秘めています

多くの投資家は、原資産の価格変動を予測せずに時間価値を活用する、シータ減衰タイプの戦略を構築することを選択するかもしれません。しかし、これは多くのバリエーションがある高度な戦略と見なされています。さらに、時間の都合が悪くなるので、この戦略についてあまり知らないなら、避けたほうがいいでしょう。

よく使われるバリエーションの1つがホイールストラテジーです。これは、すでにオプション資産を長期保有している人にとっては良い選択かもしれません。

ホイール戦略は2つのステップで構成されています。

ステップ1：資金不足の現金担保プットを売ります

プットが行使されない場合は、オプションプレミアムを徴収するだけで、行使価格や有効期限を変えてより多くのプットを売り続けることができます。

プットが行使されたら、原資産を購入して株式を保有してください。ステップ2に進んでください。

ステップ2：カバードコール戦略を構築します

コールが行使されない場合は、コールをさらに売り続け、オプションプレミアムを徴収してください。
コールが行使された場合、原資産を売却する義務があり、別のプットを売ってステップ1に戻ることができます。

ホイール戦略は魅力的に聞こえ、オプションプレミアムを稼ぎやすいようですが、原株を選び、プットアンドコールの行使価格を選ぶときは注意が必要です。そうしないと、大きな損失を被る可能性があります。この種の戦略では、原株を保有しても問題ないはずです。

常に覚えておいてください：行動する前によく考えてください。

今日は以上です！ご質問やご意見がございましたら、遠慮なくコメントを残してください。
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リスクステートメント
ここに記載されている例は、説明と教育のみを目的としており、投資家が期待できる結果を反映することを意図したものではありません。例に示されている数値は、保証や予測ではありません。また、表示されている数値を下げるような税金や手数料、費用は含まれていません。実際の結果は異なります。

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この記事は教育目的のみを目的としており、特定の投資戦略を推奨するものではありません。コンテンツは本質的に一般的なもので、あくまで教育目的であり、すべての投資家に適しているとは限りません。個人投資家の財務状況、財務状況、投資目標、投資期間、リスク許容度を考慮せずに記載されています。投資を決定する前に、関連する個人的な事情を考慮して、この情報の適切性を検討する必要があります。すべての投資にはリスクが伴います。ここに記載されている例は説明のみを目的としており、投資家が期待できる結果を反映することを意図したものではありません。

オプション取引には大きなリスクが伴い、すべてのお客様に適しているわけではありません。投資家が読むことは重要です標準化されたオプションの特徴とリスクオプション取引戦略に取り組む前に (https://j.us.moomoo.com/00xBBz)。オプション取引は複雑であることが多く、比較的短期間で投資額がすべて失われる可能性があります。特定の複雑なオプション戦略には、当初の投資額を超える損失の可能性など、追加のリスクが伴います。請求の裏付けとなる書類（該当する場合）は、ご要望に応じて提供します。

Moomooは有利な投資結果を保証しません。証券や金融商品の過去の実績は、将来の結果や利益を保証するものではありません。顧客はオプションに投資する前に、投資目的とリスクを慎重に検討する必要があります。すべてのオプション取引では税務上の考慮事項が重要であるため、オプションを検討しているお客様は、税金が各オプション戦略の結果にどのように影響するかについて、税理士に相談する必要があります。

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