[オプション 中国農業銀行] OTM（外れ値）オプションとは何ですか？ PDDの事例研究
みなさん、ムームーへようこそ。私はオプション探検家です。![]()
今日は、【オプション中国農業銀行】moomooでは、新規売（OTM）オプションを見てみます。
ワードカウント：2000
対象読者：OTMオプション取引に興味を持つ投資家。
主な内容：OTMオプションの利点と欠点は何ですか？OTMオプション取引時には何をすべきですか？
中国農業銀行のオプション投資家にとって、OTMオプションは馴染みのあるトピックではありません。一方、OTMオプションは、基本的な株式の価格変動で同様の位置換えを受けることで、より大きなパーセンテージの利益を得る可能性が高いかもしれません。一方、OTMオプションは、内在価値がないためITMオプションやATMオプションと比較してコストが低くなっています。しかし、破産する可能性が高く限られた利益確率があるという制約もあります。 続いて、破産する可能性が高くて利益確率が限られているという制約があります。
その後、 OTmオプションは良い選択肢になり得るでしょうか？
これに答えるために、まずはオプションのオプション取引とは何かから始めましょう。
株式と異なり、オプションは価格が内在価値と時間価値の2つの部分で構成されていることが特徴です。
オプション価格（プレミアム）= 内在価値 + 時間価値（付加価値）
オプションは一般的に3つのタイプに分かれます: インサイド、アット・ザ・マネー、アウト・オブ・ザ・マネーアウト・オブ・ザ・マネーとは内在価値を持たないものを指します。
ABCストーリー: アリスとOTmオプション
以下の仮想シナリオを検討しましょう。
アリスは現在、Pinduoduoの株に興味を持っています。2023年11月現在、Pinduoduoの時価総額は1883億ドルです。PDDの株価が上昇しているため、彼女は市場参加を熱望しています。しかし、オプションチェーンを調査すると、ATmのPDDオプションの月末満了が約500〜600ドルかかることがわかりました。慎重に考えた結果、アリスはそれが軽い出費でないことを結論づけました。さらに調査すると、ディープ・アウト・オブ・ザ・マネー・オプションがはるかに安いことに気づきました。$142ストライク価格のATmコールオプションは5.02＊100＝502ドル、一方、$149ストライク価格のOTmコールオプションは2.85＊100＝285ドルです。また、$143ストライク価格のATmプットオプションは4.40＊100＝440ドルであり、OTmプットオプションの$136ストライク価格は2.26＊100＝226ドルです。
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（提供されるアプリの画像は現在のものではなく、表示される証券は参考用にのみであり、推奨ではありません。）
このような場合、予算が限られている場合、OTmオプションがアリスにとってより実現可能であるようです。ただし、重要なのは、OTmコールオプションの購入は成功確率が低く、損失可能性がより高いことを理解することです。
アリスのストーリーについて話し合ったので、メリットとデメリットに焦点を当ててみましょう。
アウト・オブ・ザ・マネー・オプションのメリット:
プレミアムが安い：ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーはコストが低いことを意味する
オプションの価値=内在価値+時間価値であるため、アウト・オブ・ザ・マネー・オプションは、ATmやITmオプションの購入時に支払う金額よりもはるかに安くなることが最大の利点です。
ハイレバレッジ
オプションの中でも、内部と金でないオプションに比べてほとんどの場合、その価格が安いため、アンダーライング資産の価格と共に動きやすいアウト・オブ・ザー・マネーのオプションは、高いレバレッジを提供する可能性があります。増加したレバレッジにより、現金を少なく使って取引し、リターンを増やすことができます。アット・ザー・マネーのオプションが高すぎる場合、アウト・オブ・ザー・マネーのオプションは代理として役立つかもしれませんが、リスクも存在します。
アウト・オブ・ザー・マネー・オプションのデメリット:
オプション取引では、「ギリシャ人」と呼ばれる用語がたくさんあり、これらがトレーダーにとってオプションがどれだけリスクが高く、高価なものかを把握するのに役立ちます。アウト・オブ・ザー・マネー・オプションにとってこれらが意味するものを詳しく説明しましょう。
注意: オプションギリシャ人はオプションの価格モデルを使用して計算され、理論上の見積もりです。ギリシャの価値は、他のすべての要因が一定であるという仮定に基づいています。
デルタ (Δ)
デルタは、オプション価格がアンダーライイング資産の価格変動にどれだけ敏感かを示します。アウト・オブ・ザー・マネー・オプションでは、デルタは通常50%未満です。つまり、資産価格が上昇してもオプション価値は少ししか上がらず、価格が下落すれば急落する可能性があります。したがって、アウト・オブ・ザー・マネー・コールオプションを購入して、資産価格がストライクプライスに達しない場合、初期投資を失う可能性があります。
ガンマ (Γ)
ガンマはデルタの資産価格変動への感受性を測定します。オプションが内外で意外性が高い場合、他よりも高いガンマ値を持つことがあり、その価格がより不安定であることを意味します。
ベガ（ν）
ベガはオプションの市場ボラティリティの変化に対する感受性を示す尺度です。オプションが内外で意外性を高い場合、通常ベガ値が低くなり、市場変動に対して反応が少ないことを意味します。ただし、市場のボラティリティがオプションの時間価値に大きく影響する場合、その価格は急落する可能性があります。
シータ（θ）
シータはオプション価格の時間経過に伴う減少率を測定します。オプションが内外で意外性が高い場合、通常シータ値が高くなり、時間価値の減少がより速くなります。満期に近づくにつれ、資産価格が行使価格に達しない場合、これらのオプションを購入した投資家は元本を失うリスクを負います。また、深い満期オプションを行使する可能性は極めて低いことに留意することが重要です。期待通りにオプションが行使価格に達したとしても、価格がブレークイーブンポイントに達しない場合は損失が発生する可能性があります。
内外のオプションは取引の有用なツールです。比較的安価であり、大きなレバレッジを提供し、ヘッジに利用できます。ただし、いくつかの欠点もあります。これらのオプションは価値をより簡単に失い、慎重な取扱いが必要とされます。さらに、内外のオプションの価格はより予測しにくくなり、利用する際には投資家は慎重に調査を行い、注意を払う必要があります。OTMオプションが無価値で満期する確率が高いことから、損失が発生する可能性が大きくなります。
本日は以上です！何か質問やご意見があれば、お気軽にコメントしてください。![]()
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