【業績オープン】Oriental Food Industriesの第4四半期FY2024

以前に共有したOFI（7107）ですが、昨日彼らのQ4 FY2024の業績が発表され、業績が過去最高になったばかりでなく、同社はRM0.020の配当を支払いました。では、会社の株価が上がらずに下がった理由は何でしょうか？

この点について詳しく議論する前に、OFIの業績を見てみましょう。

その四半期のOFIの売上高はRM109.7百万で、前年同期のRM83.9百万に比べて30.77％増加しました。これは、海外市場の売上高が増加したためです。

OFIには製品の詳細な分布がないものの、個人的な推測では、ZESSやポテトチップスなどの製品の販売が増加しているはずです。会社の昨年のAGMで共有された内容から、今後はZESSが同社の収益の割合を徐々に増やしていくことが期待されます。

収入が増加すると同時に、同社の粗利率（「GPM」）は15.12％から20.65％に向上しました。 税引前利益（「PBT」）は、RM4.3 ミリオンからRM18.2 ミリオン前後に急増しました。

Q3と比較して、OFIの売上高は季節によって5.30％減少しましたが、Q4は一般的に最も弱い業績です（新年のことが影響しています）、そのため季節性の参考になるものは少し小さいかもしれません。

面白いことに、OFIは売上高が下降しているにもかかわらず、PBTは季節に比べて17.70％増加しました‼️ただし、これはその四半期に同社が約RM1.7ミリオンの外国為替利益を有したこと、および悪貸し引当金の支出がなかったことが主な理由です。

いずれにしても、OFIはFY2024中に年間売上高で新記録を達成し、RM431.7ミリオンに達し、FY2023のRM360.0ミリオンと比較して19.92％増加しました。 また、PBTはRM24.7ミリオンからRM55.6ミリオンに増加しました。

FY2024では、OFIのNOCFはRM41.0ミリオンで、CAPEXはRM7.0ミリオン前後であり、総合的には同社のフリーキャッシュフローはRM34.0ミリオンです。現在の手元の現金はRM58.1ミリオンで、借入金はRM3.0ミリオン未満です。非常に安定しています。

株主に報いるため、OFIはRM0.020の配当を宣言し、日付除き日は2024年6月14日です。

客観的に見れば、OFIのQ4 FY2023の業績は非常に良好であったと言えますが、株価がなぜ下落しているのでしょうか？

次に、市場の動向の個人的な推測や解説が続きます。まずは基本的な要素を重視しましょう。

個人的に知っている限り、OFIの業績については一部噂が流れています。つまり、市場はこの企業に対してある程度の期待を持っているということです。

そして、OFIの業績は良好であるものの（再び言及しますが、Q4は通常よりも弱いです）、それ以上に「予想に合致した」ものであるため、一部の売り圧力が発生する可能性があり、アービトラージの現象が生じる可能性があります。

最後に、OFIの流通株はかなり少なく、280.0万株しかなく、最近の平均取引総株数は約0.31％であり、流動性が低いため、業績の上昇に対してあまり注目されていません。加えてアービトラージの因子が存在するため、これが下落の原因となっている可能性があります。

それでは、OFIという企業の皆さんの印象はどうですか？

写真出典：会社のFacebook

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