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OTC（Off The Charts）の考え
OTC #1。
「Over The Counter」と「Off The Charts」の言葉遊びであるOTC Ideas。このコラムでは、私自身の市場に対する考えや、投資テーマやアイデアを探究するかもしれません。
「Over The Counter」と「Off The Charts」の言葉遊びであるOTC Ideas。このコラムでは、私自身の市場に対する考えや、投資テーマやアイデアを探究するかもしれません。
今日は、市場の重要なテーマである「利子率の話」を探究します！
米国連邦準備制度理事会の金利引き下げ/政策転換などに多くの関心が集まっていますが、投資家やトレーダーにとって重要な2つの質問に答えたいと思います。
米国連邦準備制度理事会の金利引き下げ/政策転換などに多くの関心が集まっていますが、投資家やトレーダーにとって重要な2つの質問に答えたいと思います。
いくつかの重要な質問があります：
1.米国連邦準備制度理事会は、いつ政策を転換し、金利を引き下げる予定ですか？
2.金利引き下げが始まると、株式市場はどうなるのでしょうか？
1.米国連邦準備制度理事会は、いつ政策を転換し、金利を引き下げる予定ですか？
2.金利引き下げが始まると、株式市場はどうなるのでしょうか？
昨日のCPIデータにより、物価は1月から0.4％の維持、コアCPIの年次変化率は実際には3.9％に増加しました。予想を上回るインフレーションにより、米国連邦準備制度理事会は利下げのタイミングを決定する際には、確実にこれを考慮に入れるでしょう。
CPIデータ以外にも、注目すべき興味深いデータがあります。最近行われた米国10年債入札がその1つです。この入札は重要であり、10年金利は米国利回り曲線の2つの主要な構成要素の1つです（米国10-2スプレッド）。最新の入札では、10年金利は4.09％から4.16％に上昇し、最終的には4.14％に落ち着きました。これはまだ2年金利の4.58％を下回っています。2年金利> 10年金利である限り、利回り曲線は反転し続けます（0.00％以下）。現在、それを見ています。
現時点では、米国連邦準備制度理事会は、市場が崩壊する可能性があるため、金利を急速に引き下げることに慎重です。また、現在の市場のコンセンサスは、今年3回、25bpsずつ、金利を引き下げることです。しかし、米国連邦準備制度理事会は市場のコンセンサスに従うのでしょうか、それとも2023年に見られたようなより攻撃的なアプローチを取るのでしょうか？歴史は、投資家が米国の利回り曲線（米国10-2スプレッド）を見ることを勧めています。利回り曲線に入る前に、現在、米国利回り曲線は「0.00％以下」で反転していることを知ってください。連続423営業日間！
歴史は繰り返すことはないが、しばしば韻を踏む - 無名
統計的に有意なサンプル数ではないが、S&P500指数の過去2回の暴落は2001年のドットコムバブルと2008年の大金融危機（GFC）の間に起こった。両方の場合、事件の順序は同じように進行した（上のチャートから見ることができる）:
1. 米国のイールドカーブが反転した（0.00％を下回った）
2. S&P500指数がトップ
3. 米国のイールドカーブが急上昇する（0.00％以上に戻る）
4. S&P500指数が2〜4か月後にクラッシュする。
1. 米国のイールドカーブが反転した（0.00％を下回った）
2. S&P500指数がトップ
3. 米国のイールドカーブが急上昇する（0.00％以上に戻る）
4. S&P500指数が2〜4か月後にクラッシュする。
本記事の最初の質問についての結論：
はい、イールドカーブは逆転しています。現在は平らになっていますが、まだ0.00％を超えるまでには非常に長い距離があります。すなわち、スティープ化します。6月にFRBが利上げを開始すると仮定しても、私の予想では3回以上の利上げが必要であると考えます。上記の4点の出来事のシーケンスに従い、市場で必要とされる時間とスペースをプロジェクトし、今年は過去2回のような重大な市場崩壊を目の当たりにすることはないかもしれません。修正？はい。市場崩壊？いいえ。
はい、イールドカーブは逆転しています。現在は平らになっていますが、まだ0.00％を超えるまでには非常に長い距離があります。すなわち、スティープ化します。6月にFRBが利上げを開始すると仮定しても、私の予想では3回以上の利上げが必要であると考えます。上記の4点の出来事のシーケンスに従い、市場で必要とされる時間とスペースをプロジェクトし、今年は過去2回のような重大な市場崩壊を目の当たりにすることはないかもしれません。修正？はい。市場崩壊？いいえ。
#Trading #Investing #Interestrates #bonds #yieldcurve #markets
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Isaac J Lim
Moomooシンガポール、チーフマーケットストラテジスト
Mysfft & A professional TA guy.
Previously advised the largest buy side firms.
Together, let’s make investing personal.
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Michael McCarthy CCO
01/03 11:57
売気配ストラテジストに質問する- トランプの初日
SpyderCall : 良い読み物です
あなたは完全に正しいです。過去の不況は、イールドカーブが反転し始め、それから尾根を始めるまで発生していませんでした。
これは市場で利用可能な流動性を考えると、より理にかなっています。曲線の短い側、特にT-Billsなどの非常に短い側で利回りが高くなると、投資家は満期時により多くの流動性を得て、株式などの他の資産に移ることができます。短期の利回りが下落し始めると、その短期の流動性はそれに応じて乾燥し始め、他の資産に回転するための資本が少なくなります。
投資家が資産価格を押し上げるための流動性がなくなっていると認識すると、トップが形成されたと仮定して売り始めるかもしれず、売りが始まります。
Isaac J Lim スレ主 SpyderCall : 返信が遅れてすみません。これを見たばかりです！
私はこの考えがH2 2024に向けて依然として非常に妥当であると考えています。まもなく私の思考を共有します！