Park社は、変化の激しい市場環境での強靭さと適応力を示しています|パーク・アエロスペース社(PKE)Q2 2024年決算説明会資料

1.ブライアン氏は、同社のQ2および長期的な見通しについて説明し、Q1からの売上高の310万ドルの減少にもかかわらず、優れた粗利率(32.7％)について強調しました。売上高の減少は完全に、GE Aviation Jet Engine Programの売上高が310万ドル減少したことによるものでした。彼らのQ1のコールでは、燃え尽きを警告しましたが、顕著な効果はありませんでした...

2.ブライアン氏とマット氏は、Q2のGE Engine Programの売上高の急落について説明しました。これは、MRASの在庫燃焼に起因するものでした。彼らはまた、サプライチェーン、フレイトの混乱、スタッフの問題に関連するいくつかの課題も述べましたが、事態は改善していると述べました。Q2の総未出荷数は約22万個に減少し、主に国際フレイトの問題によるものでした。Parkのマージンは、インフレーションとカンザス州の新しい工場に関連する費用によって引き続き影響を受けています。しかし、これらの課題にもかかわらず、同社がQ2で達成したマージンの素晴らしい成果が認められ、同社の最高の四半期の１つと考えられています。

3. 彼らは、2021年、2022年、2023年の商業航空宇宙市場を比較するパイチャートを提示し、2024年の最初の6か月間に若干の下落があることを示しました。これは、第2四半期に商用のバーンダウンがすべてであるためです。同社のニッチな軍用航空宇宙プログラムが強調されました。これには、SM2およびSM3スタンダードミサイルのMK125ウォーヘッド、Alenia C-27Jスパルタンレドーム材料、およびMk-41垂直発射システムが含まれます。ブライアンは、航空機構造がパークにとってはニッチ市場と考えられており、大幅なマージンプレッシャーを伴う大規模なプログラムには取り組まないことを述べました。

4. Parkは、エンジンナセルおよびスラストリバーサーで使用される複合材料の唯一の供給元であり、Global 7500および8000のPassport 20 Engine用にも使用されますが、GE9Xエンジンのファンケース含有ラップの供給元ではありません。 MRASは現在、2種類の専有フィルム接着剤を認定しており、MRSA/Park LTAには、3つのParkフィルム接着剤製品形態が含まれています。 MRASはプログラム寿命の合意も要求しており、年間約5500万ドルの価値があり、2029年以降に価格が上昇する可能性があります。

5.ブライアン氏は、ParkのQ3の予約額が400万ドルで、非GE Aviationプログラムの一貫性があることを述べました。ただし、GE Aviationの売上高は、MRASの在庫燃焼の影響を受け、Q2の売上高が不足したことを説明しています。 MRASの2023年のビルド計画は、Park Aviation GE Programの売上高約2300万ドルに相当しますが、在庫燃焼により、Q2の売上高は310万ドルにすぎませんでした。

6.ブライアン氏は、Parkを素晴らしい顧客とみなし、彼らとの特別なパートナーシップを強調しました。しかし、彼はまた、航空業界はリスク回避的で変化に対して抵抗を示し、オーバーシュートや振動の増加を引き起こす可能性があると指摘しました。これは、彼らが革新的な調達担当者であるにもかかわらず、MRASがPark材料の余分な在庫を抱えている可能性があると述べています。この解決策として、Parkはビジネスを運営する上で敏捷かつ柔軟である必要があります。ブライアン氏は、これがMRASに特有のものではなく、彼らは航空業界の他の企業よりも優れている可能性があると強調しました。