ファイザー：株価の急騰、回復の兆しまたは一時的な現象？

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2024年6月以来、ファイザーの株価は約7％上昇し、成長の勢いの始まりかもしれません。この製薬大手はCOVID以外の製品ラインが好調で、ウォールストリートのアナリストは、2024会計年度にEPS（1株当たり利益）が底を打ち、ファイザーの回復が始まったと予測しています。

2024年第2四半期、ファイザーの売上高は133億ドルに達し、前年同期比2.13％増となり、2022年第4四半期以来の初めてのプラス成長を記録しました。さらに、同社のコストコントロールの取り組みが実を結び、粗利率は前年比0.06％程度上昇し、75.16％に達しました。この改善は、COVID以外の製品の強力な売り上げと、生産ネットワーク全体での持続的なコスト最適化によるものです。

ファイザーが通期売上高および1株当たり利益予測を上方修正したことに対する市場の反応は比較的控えめでしたが、私は2025年を迎えるにつれて、ファイザーがその努力の成果を十分に受けると予想しています。減量薬物ダヌグリプロンと潜在的なキャッシュフロー増加に関する重要なアップデートに加えて、同社は製造最適化計画からのほとんどの節約を2025年までに実現する予定であり、2027年末までに15億ドルの節約を見込んでいます。

一方、ファイザーは2025年から2030年までの特許切れと製品排他性の損失のリスクに直面していますが、R＆Dパイプラインと買収戦略により、ほとんどの損失を相殺することが予想されています。さらに、ファイザーの株式は現在、5.5％以上の配当利回りを提供し、研究にも引き続き投資しています。

全体的には、特許切れのリスク、長期の製品開発サイクル、政治的および規制上の課題はありますが、私は市場がファイザーのR＆Dパイプラインの薬剤の価値を過小評価している可能性があると考えています。これらの薬剤は巨大な市場潜在能力を持ち、今後数年間で同社の売上高および利益の成長を牽引すると予想されています。したがって、投資家にとっては、今が良い買いの機会となるでしょう。