Pinduoduo（PDD）Temuの部分委託モデルは、収益に結果が出る予定です

$PDD ホールディングス (PDD.US)$ は、市場が開く前の2024年8月26日（月）に第2四半期の決算を発表する予定です。

市場は、コンセンサスEPSの見積もりを2.86ドル、コンセンサス収益の見積もりを139.7億ドルと見積もっています。

コンセンサスEPSの見積もりは2.79ドル（前年比93.8％増加）で、コンセンサス収益の見積もりは139.7億ドル（前年比93.8％増加）です。

この収益で興味深いのは、PDDのTemuが導入した部分委託モデルです。部分委託モデルでは、商人が自分で出荷を行う必要があり、Temuは小物商品の物流管理の制約から解放されます。この動きにより、スケーラビリティの向上とコストの削減が約束されます。

規制上の課題、激しい競争、野心的な拡張計画の複雑さにもかかわらず、このモデルがPDDの収益を押し上げるのにどのように役立つかを楽しみにしています。

中国の電子商取引大手のPDDホールディングスが運営するオンラインマーケットプレイスであるTemuは、期待に反し続けており、ほとんどの企業が10年かかることを2年で達成しています。今年上半期の売上高が約2,000億米ドルに急増し、2023年の総売上高1,800億米ドルから大幅に増加したため、Temuはグローバルな電子商取引拡大に向けた戦略を書き直しています。

Temuの最近のマイルストーンの大きさを把握するには、次のことを考えてみましょう。もう1人の電子商取引の巨人であるSheinは、2000億米ドルに達するまでに9年かかりました。TikTokの電子商取引部門はそれを3つに分けて管理しました。テム？ちょうど2年です。

注目する価値があるのは、完全な委託モデルから部分的な委託モデルに転換するというTemuの戦略です。によると 36Kr、7月上旬までに、この新しいアプローチは、導入からわずか4か月で、Temuの米国売上高の20％を占めました。

部分委託モデルでは、商人が自分で出荷を行う必要があり、Temuは小物商品の物流管理の制約から解放されます。この動きにより、スケーラビリティの向上とコストの削減が約束されます。

Temuの最近の成長は、米国の貿易政策によって推進されています。非課税基準額免除により、消費者は800米ドル以下の商品を関税なしで輸入できます。2023年、このポリシーにより、最大100億個の荷物が米国に入国しやすくなり、TemuとSheinが共同でこの量の3分の1を占めました。しかし、ドナルド・トランプがホワイトハウスに戻る可能性があると、この方針は狂ってしまい、Temuは免税に頼らない部分委託モデルを倍増させる可能性があります。

2024年、アナリストはPDDのGMVが前年比で+ 23％上昇し、4.8兆人民元に達すると予想しています。これとは対照的に、アリババとJD.comは、それぞれ+ 5％（8.1兆円に到達）と+ 8％（4兆円に到達）という、より緩やかなGMV成長率を達成すると予想されています。アリババは絶対収益とGMVで首位に立つと予想されていますが、PDDは2024年から2028年の間に2桁成長を遂げると予測されています。この期間中、PDDのGMVは12％のCAGR、収益は17％のCAGRで成長すると予想されています。それに比べて、アリババのGMVは3％のCAGR、8％の収益で成長すると予想されています。アナリストはまた、PDDの純利益が急速に増加すると予測しており、2024年には純利益（GAAP）でPDDがアリババを上回り、アリババの推定996億円に対して1175億円の純利益を生み出すと推定されています。さらに、PDDのテイク率は着実に増加しており、アナリストは、2023年の6.3％から2024年には8.6％に上昇すると予想しています。

PDDは主にオンラインマーケティングサービスと取引サービスの2つのソースから収益を生み出しますが、後者の方が大幅に急速に拡大しています。トランザクションサービスからの収益は、2024年に+ 124％、合計2,100億円に急増すると予想されています。Temuは、この数字に推定1470億円、つまり70％も貢献しています。

過去3か月間にPDDホールディングスに12か月の価格目標を提示したウォール街のアナリスト6人に基づいています。平均目標価格は204.17ドルで、高い予測は235.00ドル、低い予測は184.00ドルです。平均目標価格は、前回の139.87ドルから 45.97% 変化しています。

PDD GMVがと比べてどのように成長したかを比較すると $アリババ・グループ (BABA.US)$ 、PDDがこの部分委託に追いついていることがわかりました。したがって、GMVの観点からはPDDがリードしていると思います。

投資家は、PDD年初来から株価が4％下落したことにかなり失望していますが、PDDがTemuと共同で展開した戦略は、規制上の課題、激しい競争、野心的な拡張計画の複雑さに直面する課題を乗り越えるのに役立つほど流動的であるため、状況は変わると思います。

オンライン小売業の未来は急速に変化しているので、戦略にとって重要なのは流動的であり、より少ない時間と労力で変化する市場の状況に適応できる必要があることを覚えておいてください。

このTemuのモデルが今後の決算発表に反映されるのを楽しみにしています。

アリババの収益に見られるように、市場は中国の電子商取引が減速すると予想していますが、MACDとKDJから下振れのシグナルが見られるのは当然のことです。MACDは現在、弱気のクロスオーバーを続けるか、強気のクロスオーバーに変化するかという岐路に立っています。

Temuが部分委託戦略から得た売上高に注目すれば、投資家の関心は戻ってくるはずだと思います。この戦略は、拡大計画の短期的な解決策と見なされるべきではなく、市場支配のためのPDD戦略に目を向けました。

買い力から見ると、PDDはその株の買い力を集めていることがわかります。Temuのモデルについて前向きなガイダンスが見られる可能性があるため、これは重要です。これはPDDの株価に役立つはずです。

Temuはかなり大きな貢献者であり、Temuのモデルの結果は第2四半期にはかなり大きくなるはずなので、PDDの収益源に焦点を当てます。PDDからの前向きなガイダンスを期待しています。

Temuのモデルがうまく機能していて結果が出ているので、PDDが前向きな指針を与えると思うかどうか、コメント欄であなたの考えを共有していただければ幸いです。

免責事項：提示されている分析と結果は、当該株式への投資を推奨または示唆するものではありません。これは純粋に分析用です。