TFSAを計画する：CIBCは、カナダの配当に関して「いま」を提案しています

CIBCのアナリストであるIan de Verteuilは、8月のリサーチノートで、カナダの投資嗜好の変化について議論しました。de Verteuil氏のチームは、金利の低下により、カナダの投資家が約2200億ドル（1610億米ドル）を配当を支払う株式にリダイレクトする可能性があると予測しています。これにより、固定収益商品から移動することになります。この予測は、以前は高利回り株に投資されていた2000億ドル以上を短期固定収益商品（通常は高配当の株式に投資されていた）に流入させていた急速な金利上昇の時期に続きます。

「カナダの投資家は常に収益を見つけるのに苦労してきました」とde Verteuil氏は述べました。「米国と異なり、『高い』名目利回りの選択肢はほとんどありません。カナダには地方債市場がなく、国境を越えた高利回り債券市場は極めて狭いです。」

火曜日のデータによると、カナダの年間インフレ率は8月に中央銀行の2%目標に到達し、これにより、10月にはカナダ銀行による50bpsの利下げの期待が高まっています。これは、連邦準備制度理事会による50bpsの金利引き下げに続き、緩和サイクルの幕開けを示し、カナダにおいて柔軟な金融政策の余地を提供しています。CIBCは、今年末までにカナダ銀行の目標短期金利を3.50%に引き下げ、2025年末までには2.25%に引き下げると予測しています。

CIBCのIan de Verteuil率いるアナリストチームは、「金利の低下に伴い、これらのいくつかは逆転するというのは直感的に理解できるが、いつその逆転が起こるか」とリサーチノートで述べています。

CIBCのアナリストは、過去35年間のカナダの銀行預金の資金流れを調査し、3か月物ビルおよび2年物債券金利のピーク後350〜400日目に通常起こる3回の大規模な流出期間を特定しました。特に、これらの金利は2023年10月にピークを迎えて以来、低下しています。

CIBCは、カナダの高配当株はこれらの資金にとって'自然な'選択肢であり、これらは利子所得よりも税制上の優遇措置を提供し、配当は時間とともに成長する可能性があると考えています。これらの株式の相対利回りは、2年物国債金利と比較してますます魅力的になっている、と述べています。

ただし、アナリストは、資本流入が重要である一方、企業の基本的な業績を見落としてはならないと警告しています。彼らは、高い配当利回りが必ずしも健全な投資に等しいわけではなく、特に企業の利益が下降トレンドにある場合にはそうでないと強調しています。投資収益は、企業のeps成長と株主への還元と密接に関連しています。

持続可能な収益を探している投資家にとっては、eps成長と配当成長のバランスを示す企業を選択することが望ましいです。Bloombergによると、5年間で配当成長率が5％以上の中で最高のEPS複合成長率を持つトップ10企業は以下の通りです。これらの株は主にエネルギー、小売、金融部門にあります。特に、 $Cenovus Energy Inc (CVE.CA)$ は、5年間で配当複合成長率124％を達成し、eps複合成長率が60％である。