四半期経済予測

公表と同時に市場を傷つけるものがありました。2024年末のGDPに関しては、FOMCの中央値予測が9月の2%から2.5%の成長に急上昇しました。委員会の経済成長への期待を大幅に高める中で、失業率に関する年末の中央値予測は9月の4.4%から4.2%に引き下げられ、PCEインフレーションは2.3%から2.4%に、そしてコアPCEは2.6%から2.8%に向上しました...

基本的に、現在、連邦準備制度は3か月前にそれらの全てを予期していた経済活動の増加、インフレの増加、そして失業の減少を見ています。そのすべてを考慮した後、FOMCは連邦ファンド金利の年末予測を4.4%に据え置きました。これは2月と同じ水準であり、実質的にはその金利の目標（4.25%から4.5%）を今日の水準に引き上げたことになります。全体的には、これらのことは金融市場を驚かせることはありませんでした。水曜日の午後に金融市場をつかんだのは、2025年、つまり12か月後の年末までのFOMCの連邦ファンド金利の中央値予測でした。FOMCはその予想を3.4%から3.9%に引き上げました。率直に言えば、FOMCは2025年の予想を25ベーシスポイントの金利引き下げ4回から25ベーシスポイントの金利引き下げ2回に削減しました。

FOMCが2025年の金利予測を引き上げる一方で、2025年のPCE予測も引き上げました...ヘッドラインレベルでは2.1％から2.5％、コアでは2.2％から2.5％に。2025年の失業率はわずかに引き下げられ、2025年のFDPはわずかに引き上げられました。Fedはおそらく2024年の年末にインフレが明らかに再加速しているため、彼らもはや彼らの二重指令のインフレ側を長く無視し続けることはできないと考えているでしょう。

さらに、多くの株式投資家の不快感を引き起こす可能性が高いことに加えて、FOMCはまた、2026年、2027年の年末の連邦基金利率に関するグループの中央値予測を上方修正し、長期の見通しも高くしました。これにより、2025年の2回の金利引き上げの損失はいかなる時点でも後日取り戻されることはないことを示唆しています。