利下げサプライズは金曜日のトリプルウィッチングと衝突します。米国株の次は？

Analysts Notebook がディスカッションに参加しました · 09/20 05:41

連邦準備制度理事会は、水曜日に50bpの大幅な利下げを行い、今回の金融緩和を開始しました。その日、市場は控えめな反応を示しましたが、 木曜日、米国の新規失業保険申請件数データが景気軟調への期待を高めたため、市場は自信を持って利下げを楽しみ始めました。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$今年で39回目の新高値を記録し、5700ポイントを上回って取引を終えました. $Russell 2000 Index (.RUT.US)$ また、7日間の連勝で成功を収めました。

しかし、今週の金曜日、市場はウォール街で最も恐ろしいイベントのひとつ、9月の三重魔女の日に直面します。 トリプル・ウィッチング・デイズは通常、ストックオプション、インデックスオプション、インデックス先物契約がすべて同時に期限切れになる3月、6月、9月、12月の第3金曜日に行われます。 トレーダーが既存のポジションをクローズアウトまたはロールオーバーすると、市場のボラティリティと取引活動が増加する可能性があります。 特に取引の最後の1時間に。

直近の2回のmoomooの日は3月15日と6月21日で、S＆P 500はそれぞれ0.65%と0.16%下落しました。デリバティブ分析会社のAsym 500によると、推定5.1兆ドル相当のインデックス、株式、etfオプションが今年9月の金曜日に期限切れになります。さらに、オプションの満了はS＆P 500のようなベンチマーク指数のリバランスと同時に行われるため、これらのポジションを中心に活発な取引が行われ、通常、年間の1日の取引量が最も多くなります。投資家は、利下げへの高まる熱意が三国魔女の日の影響に耐えられるかどうか、そして市場が上昇傾向を続けるのか、それとも後退に直面するのかを熱心に見守っています。

リトル・ハーバー・アドバイザーズの共同ポートフォリオ・マネージャーであるマット・トンプソンは、「トリプルウィッチングは市場のボラティリティを高める可能性があります。どちらの方向かはわかりません。FRBが金利を引き下げることについての市場の意見が何であれ、金曜日にオプションの大幅な期限が切れると、さらに悪化します。」

ウォール街は9月のmoomooの日に歴史的な弱点に直面します。今年はトレンドを打破できるでしょうか？

歴史的に、9月の三者の魔女の日に米国株式市場は季節的に弱気に見舞われました。 1990年以来、 S＆P 500は、9月のオプション満了の1週間後に平均1.1％下落しました。過去34年間で、この期間に約80％の年が景気後退を経験しています。デリバティブの有効期限の集中による市場の混乱に加えて、夏休みの後に市場に戻るトレーダーがポートフォリオを再調整したり、共同ファンドが四半期末に損失株を売却して年末のタックスロスハーベスティングを行ったり、家計が教育費を支払うために株式を売却したり、マクロ経済環境が複雑化したりすることによる市場の混乱に加えて、9月の軟調さについてさらに説明できるかもしれません。

しかし、連邦準備制度理事会による50ベーシスポイントの寛大な利下げとソフトランディングの裏付けとなる経済データにより、金曜日の三重魔女の日の市場センチメントは上昇しました。さらに、日本銀行は金曜日、予想通り金利を据え置き、上田和夫日銀総裁が記者会見で慎重な口調を示し、日本銀行のタカ派的な動きが米国株式市場の混乱を悪化させていることを懸念するトレーダーの懸念を一時的に緩和しました。

それでも、ウォール街の恐怖ゲージの現在のレベル $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$警戒を緩めるにはまだ時期尚早だと言っています。 木曜日の終値時点で、VIX指数は16.41で、今週の引き戻し後も2024年の平均水準を上回っています。さらに、ハイテク株の過大評価、市場集中の問題、および市場を混乱させ続ける可能性のある今後の選挙などのマクロ要因に関する懸念は残っています。

投資家が三重魔女の日にどのように取り組むことができるか

株を購入し保有するほとんどの長期投資家は、そのような取引やボラティリティの高まりは短命である可能性があるため、過度に心配する必要はありませんが、検討する価値のある一般的な投資戦略がまだいくつかあります。

● モメンタムトレーディングとスキャルピング： リスク許容度が高い高頻度のトレーダーは、三重の魔女の日に強力な上昇または下降モメンタムターゲットを獲得し、短期的な利益から利益を得るために迅速にポジションを確立することができます。

● トップギャップと潜在的な逆転に焦点を当ててください： 三重の魔女の日には、前日の終値と始値の差がさらに大きくなり、取引の機会が生まれる可能性があります。さらに、ボラティリティの急上昇により、一部の株はすぐに買われ過ぎまたは売られ過ぎの領域に押し込まれ、逆転の機会につながる可能性があります。

● 取引市場のボラティリティ： 証券のIVランクとIVパーセンタイルが低く、投資家が将来のボラティリティの上昇を予想している場合、ストラドルまたはストラングル戦略を構築することは有益です。オプションの有効期限前にコールオプションとプットオプションの両方を保有することで、投資家は市場のボラティリティを活用できます。さらに、オプションや関連するetfを通じてVIX前後のボラティリティを取引することも実行可能なアプローチです。

● すでにデリバティブ契約を結んでいる投資家にとって、三権の魔女の日の満了前に市場の流動性を注意深く監視し、ポジションをクローズアウトするか、別の満期日に繰り越してポジションを積極的に管理することが不可欠です。

こちらも読んでください： 三権の魔女の呪いを乗り越える：利下げ後の市場におけるオプション取引戦略

出典：ブルームバーグ、インベストペディア、マーケットウォッチ、ASYm 500

免責事項：オプション取引には大きなリスクが伴い、すべてのお客様に適しているわけではありません。投資家は、オプション取引戦略に取り組む前に、標準化されたオプションの特徴とリスク (https://j.moomoo.com/017y9J) を読むことが重要です。オプション取引はしばしば複雑で、比較的短期間で投資全額を失う可能性があります。特定の複雑なオプション戦略には、当初の投資額を超える損失の可能性など、追加のリスクが伴います。クレームに関する補足書類は、該当する場合は、リクエストに応じて提供されます。

免責事項：このコンテンツは、Moomoo Technologies Incが情報交換及び教育目的でのみ提供するものです。さらに詳しい情報