利下げ期待を受けて注目すべき不動産業株

アメリカの株式市場は9月に入り、投資家に衝撃を与えました。8月の非農業部門雇用統計データは、労働市場の冷え込みが予想よりも速く進んでいることを示しており、経済の減速懸念が高まり、リスクへの意欲を減退させました。

利下げサイクルが近づくにつれて、知識のある投資家は新たな機会を探しています。以前にも言及されたヘルスケア、公益事業、消費関連、通信サービス、金融などのセクターの先に、 不動産業が有望な受益者として浮上しています。

4月中旬以来、不動産株は堅調に回復しています。 $不動産セレクト・セクターSPDRファンド (XLRE.US)$ 23%上昇し、同じ期間における $S&P 500 Index (.SPX.US)$7.69%の上昇を凌いでいます。

過去2年間の高金利時代に、アメリカの不動産業株式は大きな挫折を経験しました。しかし、連邦準備制度理事会が利上げから利下げに転換するにつれて、これらの「不振株」はすぐに「トップパフォーマー」になる可能性があります。主要な不動産投資信託（REITs）は、今年の純増が大きく、主要な米国の住宅建設業者も今年で最高値を記録しました。 $エヌブイアール (NVR.US)$, $パルト・グループ (PHM.US)$, $レナー クラスB (LEN.B.US)$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $ディーアール・ホートン (DHI.US)$ 20％から30％の間で上昇しています。

フェッドの利下げは、住宅市場を刺激し、住宅ローン金利を下げると予想されていますが、即座には反映されません。 銀行のグレッグ・マクブライド（CFA）によると、フェッドの利下げは、住宅ローンの利率を下げることで、住宅市場を活性化すると述べています。 フェッドの9月の会議で予想される利下げは、資本へのアクセスを改善することによって、住宅の購入と建設の両方を刺激する可能性があります。ただし、金利の急な下落は需要の急増を引き起こし、供給を上回る可能性があり、家価格の上昇を招くことがあります。

2022年3月のFRBによる最初の金利引き上げは、既存住宅販売が減少し、2022年第2四半期の年間平均率533万件から2023年第4四半期で388万件まで下落しました。2023年初めに金利が減少すると、住宅販売はわずかに増加しました。過去2年間で、既存住宅販売は2022年と比較して32%低下しています。FRBの行動は住宅在庫にも影響を与え、建設不足、費用上昇、労働力不足により需要に追いつくのが難しい状況にあります。在庫は2022年に1.6か月に減少しましたが、2023年6月までに4.1か月まで上昇しました。 FRBの金利引き下げは、住宅ローン金利を引き下げ、住宅市場を支援する可能性がありますが、需要が供給を上回る場合、住宅価格を押し上げる可能性があり、手ごろな価格の利益を相殺する可能性があります。