ナショナルバンクホールディングスは過去最高の日経225指数に恵まれますが、他の主要中央銀行は損失に苦しんでいます。

日経225指数は4万のマイルストーンに近づき、1989年12月に設定された最高値（38957.44）を超えました。3月1日（金曜日）時点で、39,910.82で終了しました。日本株と株式ETFを引き続き購入している日本銀行は、浮遊利益が32兆円に達しました。

量的・質的金融緩和を実施している日本銀行は、金利をまだ引き上げていない少数の中央銀行の一つです。2024年2月20日現在、日本銀行のバランスシートは758.28兆円に膨張し、2023年のGDPである591兆円を大幅に上回っています。日本銀行は、約598.6兆円の日本国債と約37.19兆円の株式ETFを保有しています（4％シェア）。

米国連邦準備制度理事会は、日本銀行と同じようには運が良くありませんでした。2023年1月12日、米国連邦準備制度理事会は史上最大の営業損失を記録しました。収入から経費を差し引いた結果、負の1,143億ドルになり、前年の58.8億ドルの利益とは大きく異なります。

当時の量的緩和政策により、連邦準備制度理事会は大量の米国債を購入し、過去1年間に実施された積極的な金利の引き上げにより、短期金利が5％を超え、債券の価値が急落しました。

連邦準備制度理事会と同様に、欧州中央銀行も2023年に最大の年次損失を報告し、金利の引き上げが銀行に数十億ユーロを支払うことを余儀なくされたため、今後ますます損失が見込まれています。

損失額は13億ユーロ（14億ドル）であり、数年にわたって構築された金融リスクのための全ての予備金66億ユーロが解放されなかった場合、さらに深刻なものになる可能性がありました。

スイス国立銀行はさらにひどい状況です。2022年早々、スイス国立銀行は、株式や債券ポートフォリオの価値が下落し、115年の歴史の中で最大の1320億スイスフラン（1430億ドル）の年次損失を計上しました。2023年には、スイス国立銀行は損失を被り続けましたが、その損失額は35.4億ドルに減少しました。

将来には何が待ち受けているのでしょうか？ 幸いにも、2024年にはヨーロッパ中央銀行、米連邦準備制度理事会、イングランド銀行が利下げとQT終了をする可能性が高く、グローバルな金利緩和の潮流が起こるでしょう。ただし、日本銀行は金利を引き上げることができる唯一の中央銀行かもしれません。

出典：CNBC、ロイター、Fed、日本銀行、ヨーロッパ中央銀行、スイス国立銀行