米国債の上値追い「危険」な水準に、大幅利下げ織り込みで反転リスク

2024年9月4日 1:45 JST(一部抜粋)
景気後退局面を除き、1980年代以来の急激な利下げペース織り込み
米経済が想定外の底堅さ見せれば、債券高の流れが一転する恐れも
米国債市場は目下、米金融当局が近くリセッション（景気後退）と闘うようなペースで利下げを開始するとの見方から大きく値上がりしている。米経済の底堅さを再び過小評価している恐れがあり、予想外に上振れすれば債券高の流れは一転するリスクがある。
　　３日の取引でも国債は値上がり。２年債利回りは４月下旬の５％超から約3.85％に低下した。過去４カ月では2021年以来の長期上昇局面だ。
　　相場を支えているのは、米金融当局が今後12カ月に政策金利を２ポイント余り引き下げるとの予想だ。これはリセッション局面を除くと、1980年代以来の急激な利下げペースとなる。