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原油価格上昇の支持者がどう考えようと、石油を含め、孤立して運営されている市場はありません。
インフレが再びひどく後退し、ほとんどすべての需要が抑制されるのではないかという懸念が、月曜日にリスク回避の波が押し寄せ、世界市場は第4四半期に向けて不吉なスタートを切りました。
ドルが10か月ぶりの高値に急騰したことで、米国通貨建ての商品の重みが加わりました。FRBの多くの政策立案者が火曜日、インフレを抑制し、現在の3.7％から中央銀行の2％の目標に近づくために、11月または12月に再び利上げを行うことをほのめかしたため、ドルは急騰しました。
原油の面では、WTIとブレントがそれぞれ約2％下落し、金曜日からの損失が拡大しました。2つの原油ベンチマークは第3四半期に30％近く上昇し、非産油国の経済に新たな混乱をもたらす恐れがあります。
PMIによる9月の製造業データは、米国とヨーロッパの両方で改善しましたが、エコノミストは、保留中の原材料の在庫による休業のようなものだと考えていました。懸念されるのは、エネルギー価格が制御不能に上昇し続け、諸経費に負担がかかる場合、2023年の残りの期間、世界経済がどうなるかということです。
アゲイン・キャピタルのパートナーであるジョン・キルダフ氏は、「石油価格の高騰が経済に与えるダメージは非常に現実的であり、石油を生産せずに消費する世界の大部分にとって、これが許容できると考えるのは完全に妄想的です」と述べています。
最も活発な12月の契約のブレントは、1.6％下落して90.71米ドルで決済されました。以前は90.36米ドルに急落しました。
11月に納入されるWTIは、当日 2.2% 下落した後、88.82米ドル（90米ドルのキーマークを下回る）で決済されました。以前、3週間ぶりの安値である88.47米ドルに達しました。
石油の明るい面では、OPEC+は水曜日に会合する予定です。原油価格上昇の支持者は、過去4か月間に市場が維持していた上昇の勢いを再燃させるためにOPEC+を期待しています。しかし、OPEC+内の情報筋は、メディアに個人的に語ったところによると、同盟が11月と12月の生産目標を微調整する可能性は低いとのことです。
サウジアラビアとロシアは先月、年末までに通常の生産量を少なくとも130万バレル/日削減することを約束しました。これは、原油を1バレルあたり100米ドル以上に戻すためのものだと多くの人が考えています。米国の原油は、5月の1バレルあたり64米ドル未満の安値から9月の95米ドルを超える安値まで上昇し、ブレントは同じ期間に72米ドル未満から97米ドル以上に上昇しました。
同時に、OPEC+はそのような行動に対して別の「代償」を支払った可能性があります。
ロイター通信は、LSEGのデータを引用して、製油所のメンテナンスにより需要が減少し、価格上昇の影響が重くのしかかり始めたため、アジアの原油輸入は9月に2か月連続で下落したと報じました。
LSEGによると、世界で最も輸入量の多い地域の9月の到着数は、8月の2,522万バレルから2,495万バレル/日減少しました。
サウジアラビアとロシアも、10月から12月にかけて、第3四半期の市場実績を繰り返すことが困難になる可能性のあるさまざまな課題を予想しています。
OPEC+は生産に変更を加えないかもしれないという見方にもかかわらず、年末に納入される予定の貨物に十分な石油を確保するために、生産量削減の一部を緩和するようサウジアラビアとロシアに圧力がかかっているようです。
また、特にサウジアラビア人の間では、現在のバレルの高価格により、ロシアを含む同盟国によるアンダーカットのリスクにさらされているため、石油の市場シェアを保護する必要があるという考えもあります。
インドの9月のサウジアラビアの石油輸入量は、すでに50万バレル未満で、ほぼ10年ぶりの最低水準です。
中国について、INGのエネルギーアナリストは報告書の中で、中国の製造業PMIが9月には3月以来初めて拡大領域に戻ったが、「サウジアラビアは、中国の需要に対する懸念は依然として残っている」と述べています。
土曜日の公式データによると、中国の工場活動は9月には6か月ぶりに拡大し、世界第2位の経済大国が安定し始めたことを示す一連の指標が追加されました。
しかし、Sunに関する民間部門の調査はそれほど有望ではなく、9月の同国の工場活動は緩やかなペースで拡大したことが示されました。
実際、不動産不振、輸出の減少、若者の高い失業率により、中国経済の持続的な回復が遅れており、燃料需要の低迷に対する懸念が高まっています。
したがって、サウジアラビアは、中国、インド、その他の重要な顧客を満足させるために、10月の生産量を増やす必要があるかもしれません。9月の生産量と同じではなく、確かにそれ以下でもありません。
実際、サウジアラビアの港からの原油出荷量は、いわゆる「ロリポップカット」と呼ばれる1日あたり100万バレルにもかかわらず、8月から先月30万バレルから40万バレル/日の間で増加したようです。そして、この傾向は続く可能性があります。
市場総まとめによると、ブレントの急上昇にもかかわらず、サウジアラビアは原油の公式販売価格（OSP）への追加もかなり抑制されています。サウジアラビアの中型サワー原油グレードは1バレルあたり0.10米ドル引き上げられ、アラブライトはオマーン/ドバイと比較して1バレルあたり3.60米ドルのプレミアムになりました。10月に顕著に上昇したサウジの原油グレードは、アラブスーパーライトだけでした。これは、月に1〜2個の貨物が出荷される非常にまれなコンデンセートのようなグレードで、1バレルあたり0.50米ドル上昇しました。
石油価格のまとめによると、「このような環境の中で、サウジアラムコはアジア価格を堅調に上昇させると予想されていました。」「驚いたことに、予想されていたOSPの増加は起こりませんでした。」
「全体として、価格設定に対する野心の欠如は、2023年の残りの数か月間の中国の需要の健全性に対する懸念が広がったことと、最近インドの候補が大幅に減少したことを反映しています。」
モスクワの利益のために、インドはロシアのウラル原油を1バレルあたり約80米ドルで購入し始めました。これはG7が設定した60米ドルの価格上限よりも著しく高いですが、それでもブレントの定額価格よりは安いです。
しかし、独自の30万バレル/日の削減を発表してサウジの生産圧迫計画にコミットしたロシアも、顧客に約束された納入量に遅れずについていくよう圧力をかけられています。
モスクワは最近、国内市場を安定させるために導入された燃料輸出の個別の禁止を緩和しました。アナリストは、製油所の操業に打撃を与えたり、顧客との関係に影響を与えたりする可能性があるため、これらの制限が長く続くとは考えていません。
JPモルガンは報告書の中で、トルコ、ブラジル、モロッコ、チュニジア、サウジアラビアが今年のロシアのディーゼルの主な目的地であると述べています。
JPモルガンによると、「(A) 輸出禁止が長引くと、ロシアの石油会社が過去1年半にわたって苦労して築き上げてきた新規顧客との関係に悪影響を及ぼすだろう」とのことです。
それでも、ロシアはモスクワの燃料輸出禁止を補うための原油供給量の増加の可能性についてOPEC +と話し合っていない、とクレムリンは述べている。
その連絡は、ロシアとサウジアラビアが水曜日のOPEC+会議で会談するときに直接行われるかもしれません。
市場の現実に反して、生産削減が無期限に続く可能性があると業界に信じさせた後は、どちらの側にとっても、反対のことを公に認めず、代わりに自分たちが作り上げた物語を維持するよう努めることが重要です。
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High Profit Low Loss : 更新してくれてありがとう、いい記事だ！読んで楽しんでいます。
bullrider_21 スレ主 High Profit Low Loss : 感謝します。私は毎日私の原油報告を送信しようとします。