Russell 2000が急上昇、小型株が輝く時かもしれないです

どのような要因が小型株の急上昇に貢献したのか？クーラーな予想よりも低い10月のCPI報告と来年の利下げの期待により、小型株の輝きが輝く時期です。

米国の10月のCPIは前月から大幅に減速し、ヘッドラインCPIは3.2％で、予想を下回り、MoM Cpiも期待を下回り、変化率0.0％（0.1％のコンセンサスを下回り、前月の0.4％より大幅に下回った。

コアCPIの10月のMoMは0.2％で、0.3％のコンセンサス予想を下回り、9月の0.3％の上昇から減少し、YoYは4.1％から4.0％に減少し、2021年9月以来の最低値となりました。

米国のインフレーションの急速な減少は、連邦準備制度理事会が利上げを完了した可能性を支持しています。

CME FedWatchは、トレーダーが来年92ベーシスポイントの利下げを予想していることを示しており、いくつかのアナリストは、インフレーションの持続的な下降傾向が連邦準備制度を早ければ来年3月から利下げに導くと予想しています。

穏やかなアメリカのインフレ報告により、ゴールディロックス環境と呼ばれる、消費者物価を下げることができる可能性があり、経済に悪影響を与えずに済む環境が支援されました。

火曜日に発表されたインフレデータは、ゴールディロックスの見方を支持しました。10月に消費者物価は月間変化なしで、1年以上ぶりの数字であり、分析家の予想を下回る数字でした。

同時に、締め付けが厳しくなっているという兆候はほとんどありません。これは、価格がさらに下落しても成長が損なわれることがないという考えを支持しています。

「ブロードマーケットは、景気後退とインフレに対する共通のネガティブな見方に取り組まなければならなくなった」と、ノーススター投資管理公社の最高投資責任者であるエリック・キュビーは述べています。「現実は異なる物語を語っています。これは、市場全体にとってゴールディロックスの瞬間のようです。」

Russell 2000の予想直近P / E比率が14ヶ月の低水準になったため、Jill Carey Hall氏をリードするBofAのアナリストは、長期の投資家にとって、ラージキャップRussell 1000指数の7％に対する10年間の年化価格収益率12％を示唆しています。

スモールキャップは歴史的に安いままであり、通常の評価から19％割引されています。比較すると、メガキャップの株は18％のプレミアムを持ち、大型株は12％のプレミアムを持っています。これは、BofAによるとです。

もちろん、米国のスモール・ミッドキャップ株の強さを評価する際には、指数の構築も重要です。

「S＆Pインデックスにはより高品質な要素があり、一方、ラッセル・ベンチマーク（特にスモールキャップの場合）、赤字企業に直面する問題があります」と、シティグループの米国株ストラテジスト、スコット・クロネルトはメモで書いています。ラッセル2000には主に利益が出ていないバイオテクノロジー企業が多く含まれており、S＆Pにはそのようなリスクがほとんどありません。

スモール・ミッドキャップ企業の収益期待がビッグキャップ企業のそれほど堅調ではないとしても、クロネルト氏はポートフォリオにおける「バリュー」配分の興味深い代替品になる可能性があると考えています。彼は、スモールキャップとミッドキャップを組み合わせ、S＆P 500等重量およびエンハンストバリュー指数と比較的高い相関関係を持つS＆P 1000インデックスを見ることを提案しています。

出典：ブルームバーグ、ゼロヘッジ、ロイター