S&P 500の最高記録：ブルランまたは熊市の前兆か？

S&Pの驚くべき記録
S＆P 500は、高い金利、インフレ、景気後退の予想にもかかわらず、最高値を更新しました。この上昇にはテックプラットフォーム株がリードしましたが、イールドウェイトS＆P500や小型株指数も大幅に上昇しました。この上昇は、合理的な評価メトリックで支えられており、与信されているよりも広範囲です。
リーダーとラガード
この上昇は、テック株に限定されるものではありません。エネルギーセクターなどの旧来型企業もS＆Pの上昇に大きく貢献しています。この上昇は、2022年の楽観主義よりも現実的で、評価はまだ以前よりも安くなっています。
牛市か熊市か？
現在の反発は新たな牛市を象徴しているわけではありません。歴史的な比較からも、反発が常に牛市を意味するわけではありません。株式の評価を左右する債券市場の影響は重要であり、現在の状況では、株式に求められる高い評価は正当化されていない可能性があります。

先を見据えて
株式市場の将来は債券利回りにかかっています。インフレが抑えられない場合、高い評価を要求されている株式市場は短命である可能性があります。ただし、債券利回りが低下すれば、株式市場も本当の牛市に突入する可能性があります。米国株は新しい記録を祝っているということは、賭け金も高くなっています。