セールスフォースは予想を上回るQ2の業績を発表し、上昇余地が開けるか？

$セールスフォース (CRM.US)$ 水曜日の市場終了後に決算を発表し、売上高、営業利益率、当期純利益のウォールストリートの予想を上回りました。 さらに、EPS予測を9.94ドルから10.03-10.11ドルに引き上げました。セールスフォースの株価は取引時間後に4.55%上昇しました。

第2四半期の売上高は93.3億ドルに達し、市場予想の92.3億ドルを上回りました。営業利益率は記録的な高水準に達し、調整後の営業利益率は前年同期比で210ベースポイント上昇し、アナリストの予想の32%から比較すると33.7%になりました。

ブルームバーグインテリジェンスのアナリスト、Anurag Rana氏は、結果が安定化の兆候とわずかな改善を示しており、これは難しいソフトウェア調達環境でのポジティブな指標です。「現在、従来のソフトウェアビジネスは、顧客がより多くの資金をGPUの購入に割り当てることで、より大きな圧力に直面しています」と述べています。人工知能を動かすチップです。

水曜日の終値時点で、セールスフォースの株価は年初来1.3％下落し、17.2％を大幅に下回っています。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$ 17.2％下に位置しています。

同社の株価は2024年3月初旬に記録的な高値に達しました。しかし、厳しい経済環境の中で、顧客はコスト削減のためにIT支出を削減したため、2025会計年度第1四半期の業績は2006年以来の予想を下回りました。その翌日、株価はほぼ20％下落しました。

経営陣は一時的な逆風を原因にし、210億ドルの年間売上高予測を維持しました。第2四半期の決算報告の前に、株価は約12％回復し、約260ドルになりました。セールスフォースの将来の見通しに対する市場の信頼が高まっています。

セールスフォースは、CRm市場で明らかにリーダーであり、売上高の90％以上がSaaSのサブスクリプション料から得られています。IDCのレポートによれば、2023年にはCRm市場で21.7％のシェアを獲得し、11年連続で第2位から第5位の競合他社のシェアを上回りました。

2023会計年度以前には、セールスフォースは急速な成長を維持し、2005年から2022年までのCAGRは32％でした。2005年から2022年初旬までの株価は60倍以上上昇しました。

セールスフォースの売上成長率は2023会計年度第3四半期で20％を下回り、2025会計年度第2四半期では8％にさらに減速しました。株価は2022年初旬以来、大きな変動を見せ、ほぼ横ばいのリターンとなっています。

Salesforceの経営陣は、Q3 FY2025における現在の残りのパフォーマンス義務（cRPO）の成長率が9%増に予測されており、Q2より下がると予想されています。cRPOは、先行的な売上高を示す重要な指標であり、未収収益および受注残高を包括しています。Q2 FY2025では、SalesforceのcRPOは約265億ドルで、前年同期比で約9.96%増、前期比で42ベーシスポイント上昇し、アナリストの予想を上回りました。

売上成長が鈍化する中、市場は会社の収益性とさまざまな人工知能の取り組みに焦点を移しています。

Third Bridgeのアナリストであるチャーリー・マイナー氏は、「過去6四半期にわたり、Salesforceの収益性が完全に焦点となっています。特に売上成長が一桁台に減速している状況では、会社の歴史でも2度目ですから、見逃すことはできません。」と述べています。

TD Cowenのアナリストは先週、「急速な発展とデータクラウド市場の支配の後、Salesforceは成熟期の成長段階に入り、利益率とコストコントロールを重視している。」と述べています。

Salesforceの共同創設者兼CEOであるマーク・ベニオフは、決算説明会で明かしました。 同社はこれからAIセールスエージェントであるAgentforceをローンチする予定であり、チャットボットを上回る機能を持つAIセールスエージェントで、顧客の問い合わせに対応することができます。 9月に開催される大変期待されているDreamforceカンファレンスで詳細が期待されています。

Yahoo Financeによると、Benioff氏は2026会計年度終了時までに10億のエージェントがサービスを利用することを期待しています。会話の出来高に基づいて価格設定されるサービスは、大変利益が見込まれています。

Wedbushのアナリスト、Dan Ives氏は、クライアント向けレポートで次のように述べています。「分野における最大の取り組みの一つは、Salesforceの大規模な既存顧客基盤内での人工知能テーマの収益化です。これはSalesforceにとって大きな市場獲得機会であり、弊社の見積もりおよび2025年までのフィールドワークに基づき、総売上高を年間40億ドル以上増加させる可能性があると考えています。」

"Salesforceは、将来の売上高の人工知能化において有利な立場にある数少ない企業ソフトウェアサプライヤーの1つです。OppenheimerのBrian Schwartz氏は、先週のプレビューノートで次のように述べています。