サラワクは現在アフィンの株主であり、株式持ち分は31.25%です。

業績レビュー

− 一時的な経費を除くと、KERJAYAの9MFY24のコア収益は5,600万リンギットを上回り、私たちと市場の期待に応じ、それぞれ、私たちとコンセンサスの通年予想の71.9%と73.6%を占めました。

− 3.0セン/株の三度目の中間配当金と4.0セン/株の特別配当金が宣言され、今期の配当は12.0セン/株となりました（9MFY23：6.0セン/株）。

－対前年同期比で、第9期目の売上高とコア利益はそれぞれ27.7%、25.5%の大幅な成長を記録しました。この改善は主に建設プロジェクトの進捗請求の増加によるものです。

－同様に、第3四半期の売上高は前四半期比27.7%増加し、建設プロジェクトの進行状況の改善に支えられました。それに伴い、コア利益はトップライン拡大と同期して前四半期比24.5%増加しました。

－まとめると、KERJAYAはYTDで新規案件16億リンギットを確保し、総未決案件額を44億リンギットに引き上げました—FY23売上高の3.0倍に相当します。グループは、外部案件用の36億リンギットまでの強力な入札案件に支えられ、現行の案件をリフレッシュする目標である16億～18億リンギットを達成する自信を持っています。1つのデータセンターと1つの倉庫建設プロジェクトの入札を含む、合計16億リンギット相当の案件が予想される1QCY25までの結果も期待されています。

– また、KERJAYAとAspen Vision Development Sdn Bhd（ASPEN）の間の55:45の持株構造を持つRivanis Venturesとの合弁事業（JV）は、ペナン州セベラン・ペライ・テンガで36エーカーの土地区画を開発する計画を進めています。マレーシア鉄道資産公社とのヘッドオブアグリーメント交渉は進行中で、1QCY25までに結論が出る見通しであり、JVにとってより有利な条件を確保しながら開発を進めることを目指しています。

– ただし、JVの公式プロジェクトの開始までの間、FY25の収益には重大な影響がないと予想されており、FY26に予定されている。特に、36エーカーの土地区画は338の手頃な住宅ユニットを含む他の開発計画を計画しており、総開発価値は約15億リンギットです。

影響

– FY24-26Fの収益予測に変更はありません。ただし、配当金1株あたりの仮定を収益モデルに組み込みました。

評価

– 当社は引き続き 買い コールである株で、変更なしのTPが付いています RM2.79PER 18倍CY25の利益と3%のesgプレミアムが考慮され、4つ星の評価に基づいています。 KERJAYAは以下の点で気に入っています：(i)堅実な収益の見通し、(ii)安定した板（60レベル）の維持と強固な補充、および(iii)サムスンとのパートナーシップを活用した産業用不動産建設の潜在的な成長。

Source: taリサーチ - 28 Nov 2024