9月のスタートは、あらゆる場所で虐殺的な状況となり、半導体株が暴落しました。

昨日、9月の最初の取引日に世界中に広がった売りオフから米国市場が助かった労働デー休暇を観察したとき、私たちは今日について悪い予感があると言いました。

そして、私たちは正しかった：伝統的に株式、債券、ゴールド、ビットコインにとって最悪の月である9月が始まり、S&Pは2.4%下落しました。これは、8月5日の暴落以来の最大の下落で、2020年5月以来の最悪の月初めです。最近は8月5日の暴落以来の最大の下落であり、 2020年5月以来の最悪の月のスタートとなりました。当時、S&Pは2.8%下落しました。

そして、VIXの動きは8月5日のVolmageddon 2.0イベントほど驚くほどではありませんでしたが、15から21.99のセッションハイまで7ポイント急騰しました。（これは8月5日以来の最高値です）その結果、ボラティリティ売り手は前回の大幅な追証要求からわずか1ヶ月も経ってもう一度大きな追証要求の苦しみを味わっています。」 $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$

S＆Pだけではありませんでした。（無意味な指標になった）ダウも再び41,000ドルを下回りましたが、最も大きな敗者はますます脆弱になっているナスダックで、8月5日の崩壊以来の最大の下落率で3％以上下落しました。過去1年間で3番目に大きな一日の下落...

2024年の勢いのあるリーダーたちの急激な清算のおかげで、今日の半導体株のパフォーマンスによりった最大の下落を経験しました。これは、2020年3月以来の最大の下落です。

そして、今日の暴落は何がきっかけであったのかは明確ではありませんが、NVDA株主にはあまり喜びの種ではありません。彼らのお気に入りの株式を見守っているからです。過去1週間で10%急落し、驚異的な18%急落しました... $エヌビディア (NVDA.US)$

... 2800億ドル以上の価値を失いましたこれにより、歴史上最大の1日の時価総額損失となり、Metaの2022年2月の決算報告後の市場時価総額2510億ドルを下回りました。 $メタ・プラットフォームズ (META.US)$

テックセクターが打撃を受けた一方で、本日はそれからの資金回転はありませんでした。スモールキャップは3%急落し、これも8月5日以来の最大の下落となりました。

...そして、まだスモールキャップではありませんが、ウェルズ・ファーゴ銀行からの格下げ（たったの8%）でボーイングが急落したことは、市場がどれだけ不安定になったかを示しています。 $Russell 2000 Index (.RUT.US)$ $ボーイング (BA.US)$

通常なら、今日のような日には、人気銘柄が下落する中で、最も売りがかかっている銘柄が上昇しますが、今日はそれすらもうまくいきませんでした。過去1か月の利益のほぼ半分を消し去る形で、ゴールドマン・サックスの最も売りがかかっている銘柄が4%下落しました。

特筆すべきことに、今日の大暴落は株式に留まらず、商品市場でも大打撃を受けました。Brent原油は約5%下落し、74ドルを下回り、2024年の収益をすべて吹き飛ばし、WTI原油は70ドル/バレルに接近しました。 $WTI 原油(2502) (CLmain.US)$ $ブレント(2503) (BZmain.US)$

...中国経済が不況を経ずに直接大恐慌に陥ることを恐れている中、リビアが独自の石油供給火災を再開する一方、世界中の潜在的な地政学的なリスク要因については誰も気にしていないようです。

Even gold, that stalwart outperformer in 2024 and the best performing asset of the year, wasn't immune from today's selloff, and after trading above $2500 for much of of the past 2 weeks, the yellow metal dipped back under.

Amid this carnage, which was at least in part sparked by the a stagflationary ISm print, which saw employment and new orders tumble...

... while prices paid jumped, and hinted at a rebound in the CPI...

... coupled with absolutely devastating commentary from the US PMI report, which hinted not so much at a recession as a manufacturing depression.

The one thing that actually did work was treasuries, with 10Y yields sliding almost 10bps and back to where they were just after the Aug 5 crash.

しかし、株式-そして債券-はすでに次の12か月で200ベーシスポイント以上のFRB利下げを完全に織り込んでいます。景気後退時以外で前例のないペースの緩和です。しかしリスク、むしろ現実として、金曜日にはカマラBLSが期待を上回るほど強力な雇用統計を発表する可能性があります... そしてなぜでしょう: BLSはすでに81.8万人のダウンワードリビジョンでどれだけ不況だったかを包み隠していたので、ふたたび数字をでっち上げることができます。

すべてをまとめると: 今日はほとんどの人にとって過酷でしたが、ナスダックは1日で過去10年間の9月の平均損失の約75%にあたる3.1%を取り戻したため、多くの痛みがすでに歴史の本に記録されている可能性が高いです。そして私たちはBTFDクルーが明日早く起きて、すべてを元に戻すために買いに来ることを確信しています...