市場が混乱する中、投資家は不動産投資信託（REITs）に目を向けるべきでしょうか？

市場が不確実性に直面する中、不動産投資信託（REITs）は強さを示しています。年初来（YTD）ベースで、ブルサ・マレーシアREIt指数は6.92％上昇し、他の多くのセクターベースの指数を上回っています。

この好調な勢いは、観光客の増加、経済の再開、および引き出しによる一部の支出増加によって、主に小売りおよびホスピタリティセクターによって牽引されています。EPF口座3からの引き出しも一部原動力です。

NAPICとMIDFによる調査レポートによると、ショッピングセンターの稼働率は回復し、2022年の最低値の75.4％から2023年には77.4％に上昇し、さらに2024年第1四半期には77.6％に増加しました。これはモールでの足の交通量の増加と小売支出の増加による回復の明確な兆候です。

ただし、全てのセクターが均等にパフォーマンスを発揮しているわけではありません。事務所セクターは、過去10年間にわたるマレーシアのオフィススペースの過剰供給のため、依然として圧力を受けています。オフィスビルの全体的な占有率は2024年第1四半期時点で72.0％で横ばいであり、需要の低下を反映しています。これは、ハイブリッドワーキングモデルによる従来のオフィススペースの需要減少によるものです。

事務所セグメントにおける課題にもかかわらず、REIt市場全体の見通しはポジティブです。政策金利（OPR）が3.0％で維持される見通しを考慮すると、REItの収益は2024年と2025年に強まると予想されており、特にポートフォリオが多様化しているREITにとってはさらに強力です。

ただし、事務所スペースに重点を置いたREITは厳しい状況に直面する可能性があります。

このような状況を考慮すると、AxisREIt、Al-Aqar HealthcareREIt、およびAmanahRaya REItは投資家にとって安全なベットとして目立ちます。これらのREITは、医療施設や教育施設などの資産のミックスを持っており、安定性と成長の潜在力を提供しています。

特に、AmanahRaya REItは、現在の純資産相当額（NTA）に比べて50％以上も水準が低くなっており、価値志向の投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

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