ソレント・キャピタル・バーハッドがIPOを開始、サブスクリプションは10月7日に開始されます

ソレント・キャピタル・バーハッド $SORENTO (0326.MY)$ は、ACEマーケットで新規株式公開（IPO）を開始する予定です。購読期間は10月7日から10月15日までです。公式目論見書によると、IPOの価格は1株あたり0.37リンギットです。上場は10月28日に予定されています。

このIPOでは、次のように1億5500万株の普通株式が新たに発行されます。

— 43,000,000株の新株がマレーシア国民に申請可能になりました。

— 当社の適格取締役、従業員、およびソレント・キャピタル・グループの成功に貢献した人物が、16,000,000株の新株を申請できるようにしました。そして

— 投資貿易産業省によって承認されたブミプテラインベスターズに私募により96,000,000株の新株が提供されました。

これとは別に、74,000,000株の既存株式を私募により次の方法で売却するオファーがあります。

— 62,500,000株の既存株式が一部の投資家に提供されました。

— 11,500,000株の既存株式が、投資産業省によって承認されたブミプテラの投資家に提供されました。

2023年5月17日に設立されたSorento Capital Berhadは、2005年以来、衛生陶器業界で豊かな歴史を持つマレーシアを拠点とする投資持株会社です。主にバスルームとキッチンの衛生用品のマーケティング、流通、販売を行っています。

同社は、主力ブランドの「ソレント」、「モカ」、「カバナ」、「アイボーン」など、自社ブランドのバスルームおよびキッチン衛生用品を幅広く扱っています。さらに、Sorento Capital Groupは、「Bravat」と「Infinity」という外国のサードパーティブランドのバスルームおよびキッチン衛生用品製品の指定販売代理店です。Sorento Capital Groupは、バスルームとキッチンの衛生用品を幅広く取り揃えているため、住宅用と商業用の両方のバスルームおよびキッチン衛生器具のワンストップソリューションプロバイダーとして、幅広い顧客にサービスを提供できます。

2024年9月9日現在、ソレント・キャピタル・グループが扱う商品の約80.07％、つまり4,191SKUが自社ブランドです。同社は、市場におけるブランドの存在感と認知度を高めるために、自社ブランドのブランディング、製品開発、プロモーション、マーケティングに注力しています。長年にわたり、ソレント・キャピタル・グループは幅広い流通チャネルのネットワークを確立し、B20,000とB2Cの顧客の両方を含む幅広い顧客層を獲得してきました。

同社の顧客基盤には、2024会計年度末（FYE）の時点で、約664のディーラーと169のプロジェクト顧客からなる幅広いネットワークが含まれています。グループの収益は着実に増加しており、複合年間成長率（CAGR）が31.85％であることを反映して、2021年度の6611,000リンギットから2024年度の15155,000リンギットに増加しています。2024年度の収益は主にディーラーセグメント（64.54％）から得られ、次にプロジェクトベースの販売（35.05％）とオンライン販売（0.41％）が続きました。

会社のビジネスモデルは次のようにまとめられます。

Sorento Capital Berhadは、目論見書に記載されているように、一貫した成長軌道で堅調な財務実績を示しています。同社の収益は、事業運営と市場範囲の大幅な拡大を反映して、2021年度の6611,000リンギットから2024年度の15155,000リンギットへと大幅に増加しました。この成長は、ディーラーネットワークの拡大やプロジェクトベースの売上の増加など、同社の戦略的イニシアチブに起因する可能性があります。

グループの総利益（GP）も、2021年度の2079万リンギットから2024年度の6448万リンギットに大幅に増加しました。この一般開業医の増加は、原材料費や為替レートの変動にもかかわらず、同社が有利なマージンで製品を調達して販売できることによって支えられています。売上総利益率はここ数年変動していますが、比較的堅調に推移しています。これは、同社の価格戦略とコスト管理が効果的であることを示しています。

管理費は会社の拡大に伴って増加し、2021年度の926,000リンギットから2024年度の2238,000リンギットに増加しました。この成長は、会社の人的資源への投資、資産、プラント、設備の減価償却、および拡大する事業をサポートするために必要なその他の運用コストを示しています。

ブランドの宣伝と市場での存在感の拡大に対する同社の取り組みを反映して、販売および流通費も増加しています。同社は、ディーラーネットワークを強化し、プロジェクトベースの販売を行うために戦略的にリソースを割り当てています。これは、これらの費用が2021年度の352万リンギットから2024年度の845万リンギットに増加したことからも明らかです。

マレーシアのバスルームとキッチンの衛生陶器業界は成熟した競争の激しい市場であり、多様な消費者のニーズに応える幅広い製品が提供されています。この業界の製品には、浴槽、水洗トイレ、洗面台、シャワーヘッド、浴室の蛇口、台所の流しなど、さまざまな配管器具や備品が含まれます。これらの製品は通常、耐久性があり、湿気や錆に強いセラミック、磁器、アクリルガラス、ステンレス鋼、真鍮、亜鉛合金などの材料で作られています。

業界のバリューチェーンには、原材料の調達、製造、ブランディング、マーケティング、流通、小売が含まれます。この業界の主要プレーヤーには、原材料サプライヤー、メーカー、ブランドオーナー、流通業者、小売業者が含まれます。競争は激しく、多くの国内外のブランドが市場シェアを争っています。市場は、経済成長、人口増加、都市化、豊かさの増加などの要因によって動かされ、それが今度は不動産市場と衛生用品の需要を牽引しています。

2023年現在、マレーシアの浴室およびキッチン衛生陶器の業界は305億リンギットに達し、ソレントキャピタルグループが収益に11231万リンギット貢献し、3.61％の市場シェアを占めています。この業界の市場規模は、住宅所有の促進と公共施設の改善に向けた政府の取り組みに牽引され、2018年の241億マレーシアリンギットから2023年には305億リンギットへと着実に拡大し、CAGRは3.82％でした。これにより、不動産取引と観光が増加し、衛生用品の需要が高まっています。

しかし、業界は経済変動、競争、変化する消費者の好みや規制基準への適応の必要性などの課題にも直面しています。これらの課題にもかかわらず、住宅や商業用不動産に対する根底にある需要と、公共インフラ開発に対する政府の取り組みに牽引されて、業界は成長を続けると予想されます。

Sorento Capital Berhadは、公募による総収入（RM5735万）を次のように活用する予定です。

1. ブランディングとプロモーションマーケティング: 600万リンギット（10.46％）はブランディングとプロモーションマーケティング活動に割り当てられており、上場日から36か月以内に活用される予定です。これには、プロモーションイベント、コンテンツマーケティング、業界イベントやトレードショーへの参加が含まれます。

2. ディーラーネットワークの拡大と流通範囲の拡大: 600万リンギット（10.46％）は、上場日から36か月以内にディーラーネットワークの拡大と強化を目的としています。このイニシアチブは、今後3年間でマレーシア全土で約200人の新しいディーラーを募集することを目的としています。

3. 銀行借入金の返済: 900万リンギット（15.69％）は、上場日から12か月以内の銀行借入金の返済を目的としています。これにより、グループのギアリングレベルが下がり、利息の節約につながると予想されます。

4. 在庫購入の運転資本: 31,350,000リンギット（54.67％）は、上場日から24か月以内に在庫を購入するための運転資金として充てられます。これは、グループの製品に対する需要の予想される増加に応えるためです。

5. リスティング費用の見積もり: 上場日から1か月以内に、推定上場費用として5,000,000リンギット（8.72％）の予算が組まれています。これには、専門家の手数料、当局への手数料、仲介手数料、引受手数料、紹介料、その他の費用や不測の事態が含まれます。

ソース:
IPOのタイムテーブル
IPO目論見書